РФ рынок: налоговые новации

В четверг индекс Мосбиржи упал на 0,8% до 2310 пунктов.
Юань упал на 0,8% до 12,6.
Нефть выросла на 3,3% до $106,4.

Казна пустеет, милорд!
Не прошло и двух недель со слов Пескова «никакой речи о повышении налогов не идет». И меньше недели с выборов, как пошел рост налогов - причем не самых популярных.

1)Прогрессивная шкала, теперь распространяется не только на трудовые доходы.
Раньше было так платишь максимум налог 15% с доходов по дивидендам, вкладам, квартирам, вне зависимости от доходов.

А шкала до 22% налога распостранялась только на трудовые доходы, считай зарплату, теперь же будет распространяться на все доходы
Депозиты, облигации, акции и т.д

Тут появляются риск:
1.Желание платить дивиденды станет ниже. Если раньше олигарх мог платить фактически нулевой налог на дивиденды в связке с ЗПИФом, то теперь можно попасть на налог до 22%. Захочет ли мажоритарий платить дивиденды?
Очевидно нет, это риск на следующий год!
Будут выводить деньги через займы, через капитальные затраты. Растет риск для частных компаний.

2)Налог на ПИФы растет.
Раньше, налог на доходы по ПИФам был нулевой, теперь же налог станет 15%.
Этим активно пользовались олигархи, занимались оптимизацией налогов через ЗПИФ - если ты богат, то мог платить фактически нулевые налоги. Но также это зацепит простых инвесторов, через ПИФы. Страдают фонды облигаций и денежного рынка.

Например LQDT, давал 14%, теперь будет давать меньше 12%.
То есть налог будет уплачиваться сразу, а не по продаже ПИФа.
Во вкладах налоги продолжат уплачиваться лишь по итогам года, что сделает их интереснее для среднего инвестора.

Сначала ЦБ делает ставку на развитие рынка коллективных инвестиций, а в РФ это ПИФы, а Минфин делает разворот на 180 градусов. Как в басне «Лебедь, рак и щука».
Разбудите в России через 100 лет и ничего не поменяется)

Очередной удар по привлекательности рынка, акции станут нести еще больше рисков и давать меньше доходности.


Компании:
1)Металлурги: пора делиться.
Компании горно-металлургического комплекса заплатят 30% от дополнительного дохода в рублях полученного вследствие роста мировых цен к базовому 2025 году.
Или 20% для золотодобытчиков.

Страдают производители удобрений (акрон, фосагро), цветные металлы (Русал, Норникель), под ударом могут оказаться черная металлургия и уголь.
Пока непонятен размер налогов, но хорошего в этом мало. Это не только про падение прибыли в моменте, но и про долгосрочные последствия в виде более низких мультипликаторов.
Но времена такие, что поделать.

Резюме
Пошли непопулярные решения, это стратегические риски для рынка. Что можно привести как к оттоку капитала и падению качества корпоративного управления. СВО продолжается, риски для системы растут, государство будет забирать все больший кусок пирога.
В геополитике продолжаются горки, то Дмитриев встречается с украинской делегацией и американцами, то это оказывается фейком. Оказалась просто встреча с американцами.

Также существенно ужесточают условия по льготной ипотеки, но это отдельная тема для разговора.

Всем хороших выходных!