РФ рынок: что нас ждет сегодня

В среду индекс Мосбиржи вырос на 1,3% до 2182 пунктов.
Юань вырос на 0,4% до 12,981. Сегодня в 12:00 ждем информацию о покупках валюты в сентябре в рамках бюджетного правила.
Аналитики ожидают сокращение покупок до 2 миллиардов рублей в день vs 5,9 миллиардов рублей покупок в августе.
Нефть выросла на 4,2% до $95,6.

Макроэкономика:
За последнюю неделю цены упали на 0,01%. В годовом выражении цены выросли на 6,3%.
ВВП в июле вырос на 0,6% гг.
Также в понедельник вышел прогноз ЦБ в рамках Основных направлений денежно-кредитной политики. В текущих реалиях, ЦБ часто переписывает свои прогнозы. Следующей ключевой точкой станет октябрь 2026, там будет больше ясности по эффектам от повышения тарифов + ясности по бюджету. Посмотрим на два основных сценария:
Проинфляционный предполагает среднюю ставку 13-15% в 2027 году, при инфляции на уровне 4,6-5,9%. Базовый сценарий предполагает среднюю ставку 10,5-12,5% в 2027 году, при инфляции 4,3-5,2%.
Пока идем скорее ближе к проинфляционному сценарию, но все может быстро меняться, как в худшую сторону, так и в лучшую (что бывает реже в последние несколько лет).

Компании:
1)Сегежа: петля все туже
Компания отчиталась по МСФО за 1П 2026. Выручка снизилась на 15% г/г до 38 миллиардов рублей. OIBDA рухнула в 4 раза до 700 миллионов рублей. Убыток вырос до 15 миллиардов рублей. Чистый долг вырос до 77 миллиардов рублей. Тихий ужас, операционной прибыли не хватает даже на покрытие процентов. Пример как из учебника - M&A на пике цикла, набор долга под это, потом высокая ставка надолго, санкции. И пошло-поехало разрушать акционерную стоимость, акция сложилась больше чем в 15 раз от максимумов. Бизнес уже не подает признаков жизни, непонятно что поможет ему выкарабкаться. Акционерная стоимость тут остается около нуля.
2)Башнефть: переоценки все испортили
Компания в понедельник была слабее рынка. После отчета по РСБУ за 2кв 2026.
Заработали 27,7 миллиардов рублей - рост на 20% относительно первого квартала. Заработали 75 рублей дивиденда за 1П 2026. Компания перестала отчитываться по МСФО, так что это единственный способ узнать что происходит. Не выходит пока 200 рублей дивиденда, с учетом переоценок идем скорее на 150 рублей или 20,5% фантомной ДД. Это не сильно лучше Лукойла. Пока есть большие вопросы к выплатам, высокий шанс, что после продажи республикой пакета, Роснефть перестанет платить дивиденды. Тогда акция будет торговаться еще ниже.

Закрывал бумагу по 950 - локально казалось не очень удачным, прошло меньше месяца, а акция уже 730 рублей стоит. Порой надо через не хочу позицию закрывать - как поменялись обстоятельства, сначала продай, а потом думай.

3)Роснефть: дивидендый паек урезан
Компания в пятницу слабо отчиталась по МСФО за 1П 2026. Тоже всему виной переоценки.
Выручка выросла на 0,6% г/г до 4,3 триллионов рублей. EBITDA выросла на 23% г/г до 1,3 триллиона рублей.
Чистая прибыль упала на 18,4% г/г до 200 миллиардов рублей.
Компания была слабее рынка, поскольку тут нет краткосрочной идеи, много НПЗ выбито, долг переоценился - сделали много списаний, дивиденды в моменте тут смешные. За 1П 2026 заработали 9,5 рублей дивиденда или 2,9% ДД.
Татнефть заработала чуть меньше прибыли в абсолюте (165 миллиардов(, Газпромнефть чуть больше (286 миллиардов), это при значительно меньшем объеме добычи. При этом у компании есть значительный эффект операционного рычага, есть проекты развития (Восток Ойл), но в экономике у нас сейчас не думают долгосрочно, хотя бы на год вперед. Акция и будет оставаться слабее рынка до хороших времен, пока движением котировок правят дивиденды.

Резюме
Пилим боковик, 2150-2200, на новостях по геополитике выносят шортистов. На выносе в одну или другую сторону получим ускорение, рынок остается тонким, тут главное не перебирать с рисками. Нефть и юань пока оказывают попутный ветер рынку.