Ключевая ставка ниже 10% может стать уровнем, после которого состоятельные клиенты начнут активнее переходить от депозитов к инвестиционным инструментам, следует из опроса ВТБ Private Banking. Такой порог для пересмотра портфеля назвали 40% респондентов. При этом 18% опрошенных намерены выбирать депозиты независимо от уровня ставок. Согласны ли вы с таким прогнозом? Повысится ли ещё и интерес к инвестициям в недвижимость? Сильно ли такой возможный отток денег с депозитов ударит по банкам? Ответы экспертов в рубрике #опросы

Управляющий директор инвесткомпании «Риком-Траст» Дмитрий Целищев:
 
Кажется, такой подход к инвестициям вряд ли будет оправдан полностью, так как со снижением ключевой ставки одновременно снизится и доходность по основным драйверам фондового рынка последних нескольких лет - облигациям и фондам денежного рынка.

Вместе с тем, определённый ренессанс возможно будет увидеть в части акций за счёт щедрых дивидендов и роста капитализации отдельных эмитентов. Что касается альтернативных инвестиций, например, недвижимости, то с учётом планируемых налоговых маневров данный класс инвестиций будет менее привлекателен для инвестора из-за сальдирования всех пассивных доходов и применения единой прогрессивной шкалы. С учётом указанных обстоятельств, мы не прогнозируем серьезных оттоков с банковских депозитов в течение следующих 2-3 лет.
 
Зампред комитета Госдумы по экономической политике  Артем Кирьянов:
 
Действительно, снижение ключевой ставки ниже 10% - это серьезный повод переосмыслить свой инвестиционный портфель. Люди будут задумываться о том, всё-таки сохранять ли депозиты примерно на уровне инфляции или инвестировать в более прибыльные секторы экономики.

Хочу заметить, что на сегодняшний день даже при ставке меньше 10% прямые инвестиции в недвижимость для физических лиц всё равно остаются под вопросом. Таким образом,  у нас складывается ситуация, при которой стоимость квадратного метра не отвечает требованиям, предъявляемым к инвестициям – прежде всего из-за  слишком долгой окупаемости. Грубо говоря, сегодня инвестиции в недвижимость – это доходы через поколение. Соответственно, вся система жилищного строительства должна пересматриваться с точки зрения уменьшения продажной цены квадратного метра. Тогда это приведёт к требуемым инвестициям даже без государственной поддержки, без поддержки различных направлений льготной ипотеки.

Что касается инвестиций в ценные бумаги, конечно, здесь есть серьёзные вопросы, связанные с санкционным давлением. Думаю, что вложения в драгоценные металлы и драгоценные камни – правильная инвестиция на среднесрочную перспективу. Действительно, мы как страна, добывающая золото, платину, другие драгоценные металлы, страна, которая добывает алмазы, можем сформировать инвестиционный рынок. Но это та история, которую надо продвигать и, возможно, даже пропагандировать.
 
 Главный аналитик Инго Банка Пётр Арронет:
  
Можно сказать, что порог в 10% является некой психологической отметкой для инвесторов. Поскольку примерно на этих уровнях и ниже дивидендная доходность акций начинает конкурировать с инструментами денежного рынка (вклады и короткие облигации).

Компании при таких ставках массово начинают наращивать свои CAPEX, расширяя бизнес. Снижается долговая нагрузка у компаний, структура долгового портфеля у которых состоит из флоатеров.
Маржинальность бизнеса растёт вследствие снижения ставок по краткосрочным кредитам, факторингу, лизингу. Компании начинают развивать бизнес, что притягивает инвесторов не только в дивидендные акции, но и в акции роста. Облигации с длинной дюрацией начинают сильно расти: сокращается дисконт между рыночной ценой и номиналом, поскольку купоны по этим облигациям составляют 4-7% годовых.

Интерес к недвижимости также может вырасти, если не будет бесконтрольного роста цен, который продолжается до сих пор. Особенно это касается новостроек. В случае стабилизации цен и снижения ставок по рыночной ипотеке, спрос на недвижимость очень сильно вырастет.

(продолжение в следующем посте)