📝 Комментарии к идеям брокеров и сделкам инсайдеров от 30 сентября

🔷 Идея:
Финам: Полюс PLZL, покупка до октября 2025. Апсайд – 15,1%

♦️ Мнение:
Котировки золота уже включают и снижение ставки ФРС, и геополитическую напряженность. А котировки Полюса выросли еще быстрее. Чтобы рост стал вертикальным, нужен резкий и серьезный повод для спроса на золото. Это нет, значит и рост будет однозначным темпом.

🔷 Идея:
Велес Капитал: ФосАгро PHOR, покупка до сентября 2026. Апсайд – 13,4%

♦️ Мнение:
Вполне рабочая идея под развитие нового сезонного спроса в 2026, сокращение долга (как обещает руководство) и ослабление рубля. При условии, если не начнется резкий рост экспорта из Китая.

🔷 Идея:
SberCIB: Евромедцентр GEMC, покупка до апреля 2026. Апсайд – 43,6%

♦️ Мнение:
Расчет на возобновление дивидендов + выплату за пропущенные годы. Максимум, что сделают – выплатят за 2025. И то, мажоритарии получают часть прибыли другими путями, что компанию устраивает. Сильной надежды на возобновление нет. Идея очень рисковая, но потенциал возможен, если менеджмент исправится по дивидендам.

🔷 Идея:
БКС: ТМК TRMK, покупка до сентября 2026. Апсайд – 50%

♦️ Мнение:
Слишком оптимистично, так как нефтяники будут подстраиваться под конъюнктуру рынка. А прогноз Минэка говорит, что в 2026 добыча и экспорт увеличатся слабым однозначным темпом.

🔷 Идея:
Солид Брокер: Лукойл LKOH, покупка до марта 2026. Апсайд – 44,9%

♦️ Мнение:
Неделей ранее говорили про излишний оптимизм БКС с апсайдом 40% на горизонте года. Тут еще круче и еще менее реалистично. В марте нефтяники будут отчитываться за 2025, а на рынке нефти никаких улучшений. У Лукойла еще и баланс ухудшится. Чтобы идея сработала, нужно, например, окончание СВО ко 2 кварталу 2026 и рубль выше 110/$.

🔷 Идея:
Солид Брокер: Сбер SBER, покупка до марта 2026. Апсайд – 60,6%

♦️ Мнение:
Еще одна «дикая» идея от брокера. Да, по мере снижения ставки кредитование вырастет. Но не таким взрывным темпом. Чтобы котировкам так «отракетить», Сберу нужна оценка по P/E как у ВТБ. Иначе, на 65% дешевле текущей.

🔷 Идея:
Финам: Сегежа SGZH, покупка до октября 2025. Апсайд – 27,4%

♦️ Мнение:
Ну если ЦБ 24 октября снизит ставку на 2 п.п. или более, либо произойдет встреча Зеленского с Путиным, то апсайд возможен. Но понятно, что это из разряда нереального. Максимальный ожидаемый отскок в октябре – 7-10%.

🔷 Идея:
Альфа Инвестиции: ВсеИнструменты.ру VSEH, покупка до октября 2025. Апсайд – 15,7%

♦️ Мнение:
Еще одна идея под заседание ЦБ в октябре. Для реализации апсайда нужно, чтобы ЦБ «сработал» лучше ожиданий и снизил ставку хотя бы на 1,5 п.п. Но регулятор будет страховаться от инфляционных рисков повышения НДС и вообще может взять паузу в снижении. Так что идея сомнительная.