ТоМагавК инвестора: ТМК на пути к восстановлению

В I полугодии 2025 г. продажи бесшовных труб упали на 17% г/г из-за того, что нефтяные компании использовали запасы вместо закупок. Во II полугодии ожидается рост спроса по мере снижения ставок и восстановления закупок.

Долговая нагрузка остаётся высокой: чистый долг — 293 млрд руб., на выплату процентов уходит 75% EBITDA. Проект «Сила Сибири – 2» не принесёт заметного эффекта в ближайший год.

Драйверы роста

✦ улучшение финансов нефтяных компаний и рост спроса на трубы;
✦ снижение ключевой ставки до 14% может сократить процентные расходы более чем на треть и удвоить прибыль.

Риски: падение цен на нефть и ограничения ОПЕК+, что способно снизить инвестиции в добычу и спрос на трубы.

▪️Идея БКС
#идея #TRMK

Эта идея на сайте
Больше инвест идей