Если держите выпуски с пут-офертами важно следить за датами. Что такое пут-оферта и колл-опцион в облигациях подробно писал тут — https://t.me/granitebonds/149
Я по своим бумагам просто выписываю в заметки когда покупаю. На позапрошлой неделе писал про плохой купон после оферты в 15-м выпуске Самолета — https://t.me/granitebonds/421, там в итоге на оферту принесли 3 ярда из почти 5 возможных — почти 2 млрд руб остались под 17% до 30 июля 2027).
Фиксы эмитента на год дают от 24-25% доходности. Допустим инвесторы согласны для простоты и экономии на комиссиях остаться на год после этой оферты с 23% доходностью (был бы купон около 21%). А эмитент дал 17% купон => 18,4% доходности при цене 100% номинала. Разница в 4% годовой купонной доходности. Не принесли почти 2 млрд => 80 млн руб купонных выплат сэкономил эмитент на этом и чуть больше если считать сложным процентом (дисконтировать). Это абсолютно нормально и никаких претензий к эмитенту тут быть не может. Могут быть случаи, когда купон поставят 1%, может 0,01%. Это ответственность инвестора.
в 99% случаях условно это невнимательность физиков. Однако хочу также подсветить, что если инвесторы остаются на 2 млрд под более низкую ставку, то в нашем мире нельзя это классифицировать как на 100% ошибку. Возможно, в инвесторах сидит кто-то, с кем эмитент договорился остаться по такой ставке. Это лишь рассуждение, я просто подсвечиваю, что не все на 100% однозначно.