ArtFinanz

Крупнейшие налогоплательщики. Алматы 🍎

Начнем мы с Алматы, ведь именно Южная столица крупнейший донор бюджета страны. Именно здесь сосредоточены банковские экосистемы, IT-компании, телеком-операторы, и основной корпоративный сектор. В некоторых категориях Алматы формирует не менее половины всех налоговых поступлений частного сектора Казахстана.

1. Halyk Bank
Крупнейший банк Казахстана и одна из самых устойчивых финансовых систем Центральной Азии. В 2025 году оплатил налогов на сумму 274 млрд тенге. Банк обслуживает свыше половины взрослого населения Казахстана и управляет одной из самых прибыльных экосистем включающей страхование, лизинг, цифровые сервисы. Основной доход — розничный и корпоративный банкинг, платежи и кредитование. Контролируется группой акционеров, связанных с Тимуром Кулибаевым.

2. Азиатский газопровод
Совместное предприятие QazaqGaz и китайской CNPC является оператором газопровода “Центральная Азия – Китай”. За первые 10 месяцев 2025 года перечислило 202 млрд тенге. Через газопровод проходят десятки миллиардов кубов газа в год.

3. Kaspi Bank
Kaspi Bank перечислил 111,4 млрд тенге налогов за январь–октябрь 2025 года, став одним из крупнейших источников бюджетных поступлений Алматы. Банк ежедневно обслуживает миллионы счетов и транзакций. Помимо самого банка в топ-15 налогоплательщиков Алматы попали и связанные с ним ТОО «Kaspi Магазин» и ТОО «Kaspi Pay».

4. Toyota Motor Kazakhstan
Компания, официальный дистрибьютор брендов Toyota и Lexus в Казахстане. В 2025 году успела оплатить налогов на 104 млрд тенге, что делает ее абсолютным лидером авторитейла. Toyota Motor Kazakhstan занимается оптовыми продажами и доставкой автомобилей, оригинальных запасных частей и аксессуаров, обеспечением гарантии на них, а также отвечает за маркетинг бренда на территории Казахстана и Кыргызстана.

5. Kaspi Магазин
Крупнейший маркетплейс Казахстана перечислил в этом году налогов на 102,4 млрд тенге. Устойчивый рост онлайн-торговли и высокая активность малого и среднего бизнеса обеспечивают стабильный оборот платформы, что напрямую отражается на налоговых поступлениях.

6. Банк ЦентрКредит (БЦК)
Старейший частный банк страны перечислил 98 млрд тенге налогов. В последние годы банк пережил масштабную цифровую трансформацию. Возможно это связано с тем, что в 2023 году контрольный пакет БЦК перешёл южнокорейскому KB Kookmin Bank.

7. АК Алтыналмас
АО «АК Алтыналмас» перечислило 64,1 млрд тенге налогов. Компания разрабатывает месторождения в Жамбылской, Карагандинской и Восточно-Казахстанской областях. Основная продукция — золотосодержащий концентрат и рафинированное золото. Алтыналмас регулярно входит в топ предприятий ГМК по инвестициям в модернизацию. Акционерная структура связана с группой Verny Capital.

7. Мобайл Телеком-Сервис
Второй по масштабу оператор мобильной связи в стране перечислил 61,4 млрд тенге налогов. Компания контролирует бренды Tele2 и Altel. В начале 2025 года Мобайл Телеком-Сервис стала катарская группа компаний Power International Holding (PIH).

9. ИМВБКЗ
ТОО ИМВБКЗ — зарегистрированная в 2022 году компания, работающая в сфере онлайн-торговли. В текущем году компания перечислила 49,5 млрд тенге. По данным Forbes — ИМВБКЗ является оператором Wildberries в Казахстане.

10. Coca-Cola Алматы Боттлерс
Компания перечислила 44,7 млрд тенге. Coca-Cola Алматы Боттлерс выпускает напитки Coca-Cola, Sprite, Fanta, FuseTea, BonAqua и др. Производственные линии модернизированы, завод обслуживает не только внутренний рынок, но и экспортирует продукцию в соседние страны. Основной акционер — турецкая Coca-Cola İçecek (CCI), один из крупнейших мировых разливочных операторов Coca-Cola.

Кроме того, в топ-15 крупнейших налогоплательщиков Алматы входят ТОО «KC Energy Group», АО «Эйр Астана», ТОО «Kaspi Pay», КФ «Kaz Minerals Demeu» и АО «Ситибанк Казахстан».

https://t.me/QospanovPolitics

Как сократить и контролировать расходы бюджета и квазигоскомпаний на примере корпоративного сектора

Президент в своем послании в сентябре сказал, что надо внедрять искусственный интеллект и за три года стать ИИ нацией. Думаю это реалистично и надо прежде всего начать с государственных расходов (акиматы районов, областей, центральные органы власти и управления) и расходов квазигоссектора (Самрук, Байтерек, РГП, СПК и все компании общественного интереса, то есть получающие хотя бы 10-30% средств в бюджете).

Можно и нужно сделать пилот даже не ИИ, а простой ежедневной отчетности этих структур по бюджету. Такое давно является регулярной процедурой в банках второго уровня, которые сдают отчетность 700H – остатки на балансовых счетах. Работы – на месяц. В той же бухгалтерии 1С – создается кнопка и в конце каждого рабочего дня главбух акимата или нацкомпании одним пальчиком сдает ситуацию с остатами на балансовых счетах в центральный депозитарий (сейчас повысили статус комитета казначейства Минфина до комитета государственного казначейства).

Уверен, что это позволит снизить риски ошибок и злоупотреблений, а также подготовить базу для применения ИИ в управлении финансами во всех государственных и квазигосударственных структурах.

Этот самый короткий электронный отчет по остаткам и движению средств автоматически генерируется уже имеющимся программным обеспечением. На их основе формируется «ежедневный слепок» исполнения бюджета: доходы, расходы, остатки, кассовое исполнение, обязательства.

Часто, корень проблемы неэффективности затрат в регионах из-за излишков средств (КПН от МСБ, другие местные сборы) или дефицита средств без компетенции по управлению ликвидностью на уровне управлений финансов.

Можно начать с самых крупных игроков бюджета –региональные акиматы и квазигосструктуры.
Например начать с трех ГРЗ (городов республиканского значения – Алматы, Астана, Шымкент) в течение 3 месяцев и постепенно готовить остальные регионы.

Что можно ожидать? Разумеется гнев, отрицание, ненависть. Но потом будет повышение уровня финансовой дисциплины в регионах, а затем и по всей рамке госбюджета.
А потом можно будет внедрять и ИИ-модели прогнозирования финансовой и экономической ситуации в стране.

PS. Уже 10 лет кстати не могут внедрить. Куча предложений было в этой сфере, но решили, что безопаснее оставить как есть.

На днях удалось пообщаться с Расулом Рысмамбетовым, известным отечественным финансистом и автором tg-канала ArtFinanz, на актуальную тему — каковы перспективы Организации тюркских государств и какие реальные выгоды этот союз несет странам Центральной Азии. Расул, в присущей ему манере, изложил свою позицию максимально структурированно и без «воды». Ниже — его основные тезисы.

«Очевидно, что региональная интеграция, а скорее сотрудничество, – не лозунг и не ностальгия по империям, а рациональный ответ на вызовы времени. В мире, где континенты дробятся на экономические блоки, Центральная Азия может выжить и развиваться только как целостный организм. Более того, исторически, несколько тысяч лет, так всегда и было: страны, режимы подчинялись императиву экономического сотрудничества.

​Региональная экономика – это когда товар, капитал, энергия и информация циркулируют между нашими странами не как экспорт-импорт, а как кровь внутри одного тела. Когда казахстанская логистика, узбекская промышленность, кыргызские гидроресурсы и туркменский газ перестают быть конкурирующими, а становятся взаимодополняющими элементами.

​В идеале это может выглядеть как региональная сеть через единые транспортные стандарты, сопряжённые энергетические рынки, совместные фонды развития, цифровой коридор и система доверия. Меньше политики, больше протоколов взаимодействия, система, где экономическая взаимозависимость делает любые конфликты просто невыгодными.

​Разумеется, есть риски: это попытки политизировать экономику, разрыв доверия, борьба элит за первенство, страх перед соседями. Но ещё опаснее малоподвижность и инерция. Нельзя допустить возведения барьеров, таких как бюрократия, таможенные войны, цифровая разобщённость, дефицит доверия и страх потерять контроль. Но есть и движение: формируются совместные транспортные проекты, создаются финансовые мосты, молодые предприниматели региона всё чаще думают категориями рынка не страны, а Центральной Азии.

​Экономика вообще объединяет, потому что язык цифр понятнее любого флага. Экономика – это и есть настоящая дипломатия, которая соединяет то, что политика иногда разрывает. Общий рынок, общие стандарты и общий интерес – всё это куда прочнее деклараций о братстве.

​Именно поэтому нам нужны богатые соседи. Ведь бедный сосед – это нестабильность, миграция и контрабанда. А богатый сосед – это рынок, партнёр и безопасность. Когда Узбекистан строит заводы, Казахстан продаёт больше металла. Когда Кыргызстан развивает энергетику, наши компании получают контракты. Когда Туркменистан строит газопровод, вся логистика идёт через нас.

​При этом страх «наводнения рынка» не имеет экономического смысла. Если соседние страны производят дешёвые, качественные товары, это не угроза, а стимул. Конкуренция не разрушает, она, скорее, очищает рынок. И если наше производство не выдерживает конкуренции с соседними странами, проблема не в интеграции, а в нашей эффективности.

​Экономическое сотрудничество в Центральной Азии – это про зрелость. Вместо лозунгов и торжественных маршей».

#ne_Әңгіме 💬

Опять тенге переукрепился и уже штурмует уровни ниже 530 за доллар и делает вид, что там закрепился. Сходная ситуация была, когда была заминка с обменом тенге и в апреле мае 2024 года и на рынок вывалилась куча долларов.

Однако фундаментально – при 64 доллара за баррель (пусть даже наш бренд KEBCO торгуется с премиумом к Brent) у нас не может быть такого курса. Вызывает сомнения.

Несколько лет назад, я считал, что пускать курс доллара выше 400 тенге – стратегическая ошибка при настолько импортозависимой экономике. В глубине души я и сейчас так думаю, однако принял реалии, тяжело вздыхая. Где-то в глубине души рука тянется к вербальным интервенциям.

Позавчера Нацбанк вышел с заявлением, что в ноябре будет торговать 600-700 млн долларов из Нацфонда и, похоже, читали его только БВУ и другие трейдеры. Я конечно радуюсь, что национальная валюта, мой родной, дорогой тенге за 18% такой крепкий.

Повысив ставку до 18% - Нацбанк сделал тенге дороже, а не только приостановил инфляцию. А теперь и мы пополняем бюджет, продавая доллары из Нацфонда – это обычная процедура. Именно поэтому в октябре при похожих объемах не происходило укрепление тенге, а тут на ставке в 18% - нацвалюта крепнет.

Умный коллега, макроэкономист обращает внимание на отложенное решение ОПЕК и давление на российскую нефть. Но я не экономист, а финансист и поэтому привык думать рамками скальпинга или тенговых овернайтов на своп-тенге.

Поэтому сходил в обменник, вдруг поеду за границу, когда еще увижу такой дешевый тенге?
Вероятнее всего, после придушения инфляции – значения базовой ставки вернутся к 17-16-15 и ниже (январь 2025 года) – чтобы не делать дороже деньги для Минфина, а значит и для госрасходов.

Disclaimer - я могу и ошибаться. Чисто мое мнение.

НА СКОЛЬКО КРУТОЙ GUNVOR?
Gunvor заявил о выкупе международных активов Лукойла. Возникает вопрос: сможет ли он управлять полноценно активами.

Текущие потоки компании не тянут такой масштаб. После 2014 года Gunvor сузился до региональных рынков, сосредоточился на трейдинге нефтепродуктов, а не на добыче или переработке. Сейчас у них нет ни команды, ни управленческой инфраструктуры для полноценного Upstream.

Логично предположить: добычу (Upstream) продадут крупным игрокам вроде Chevron или Exxon, а вот Midstream и Downstream оставят себе, чтобы удержать трейдинговые потоки.

Но даже это непросто: с учётом логистических ограничений и дефицита квалифицированных кадров в Европе собрать новую команду под такие активы задача не из лёгких.

Gunvor может красиво заявить о покупке, но в реальности не потянет. Ждем 2-ую часть «Марлезонского баллета»...

@pacedot

​​Друзья, доброй ночи! К сожалению в последнее время из-за работы в Национальном аналитическом центре Назарбаев университета - у меня не так много времени заниматься обзорами финансовых новостей. В значительной степени из-за моего личного плохого time management. Однако работая с экспертами мирового уровня, сам учусь многому.
Новость про Лукойл меня не могла обойти стороной. Еще в 2022 году предлагал нашим нефтяникам выкупить указанные мной активы с дисконтом - ведь чтобы получить информацию о ситуации, мне пришлось лететь далеко-далеко. Однако не нашел понимания.
Впрочем нынешняя ситуация еще лучше. Оглядывая 41 скрытый репост, понимаю, что информация вызвала недюжинный интерес в нужных кругах. Ворота открыты, осталось забить пару голов. Не стесняйтесь, спрашивайте. Деньги дам, проведу переговоры по выкупу. Как никак - основная специальность моя это работа с проблемными активами почти на всех континентах.

PS. Чуть лучше стало с управлением временем. Скоро вернутся мои короткие аналитические реплики. В основном про банковский рынок. Он меняется на наших глазах. Политически и финансово. Однако не все изменения мне нравятся. Банки должны вернуть себе славное имя двигателей экономики.

Российский ТГ канал Бараев.

Под давлением антироссийских санкций ПАО «ЛУКОЙЛ» вчера объявило о намерении продать свои международные активы. Начато рассмотрение заявок от потенциальных покупателей.
В случае с Казахстаном это как минимум:
⚡️5% в Тенгизшевройл (ТШО)
⚡️13,5% в Karachaganak Petroleum Operating B.V.
⚡️50% в проекте «Каламкас-море – Хазар» (СП Kalamkas-Khazar Operating)
⚡️49,99% в "Аль-Фараби Operating" (морская разведка и добыча).
⚡️12,5% в Каспийском трубопроводном консорциуме (КТК).
По КТК в принципе большой вопрос – там еще 7,5% доля Роснефти и 31% контролирует «Транснефть». Очевидно, эту «трубу» американцы и далее не будут нагружать санкциями.

Добавление от ArtFinanz
Санкционные риски на российские активы в зоне доступности Казахстана могут быть возможностью для расширения. При этом ни российские игроки, ни инициаторы санкций не будут против.

В зоне доступности КМГ еще есть Шах Дениз, где у Лукойла доля и долги перед западными банками с погашением в 2025 году (215 млн долларов) и в 2027 году (250 млн долларов). Lukoil Overseas Uzbekistan Ltd владеет СРП по газу в Узбекистане, где погашение в 660 млн долларов в 2028 году (в апреле). Это гарантированный старший кредит 1ой линии обеспеченный (1L Gtd Sr. Secd)
Еще есть (но КМГ не надо покупать) проект Западная Курна в Ираке (погашение было в 2024).
LUKOIL Neftochim Burgas AD должны были рассчитаться за болгарский НПЗ в Бургасе еще в январе 2024.

Упомянутые мной активы являются технически проблемными поэтому их можно выкупить с дисконтом.

Как быть банкам при цене денег в 18-19%- управление пирамидой платежеспособности

С утра журналисты уточняли почему прикрыли ипотеку. Причина очевидна – повышение базовой ставки до 18%. По идее такая ставка должна за пару месяцев управиться с инфляцией. Однако есть нюанс для и(м)потеки – ипотека вероятнее всего вырастет на 2.5-3%, иначе банки, включая Отбасы могут лишиться значительной части своей прибыли.

Есть такая вещь как эффект мультипликатора. То есть повышение базовой ставки Нацбанком на 1.5 п.п. не переносится на рынок линейно. Для ипотечного кредитования это всегда мультипликаторный удар, потому что реальная стоимость риска может расти в 1,7–2 раза быстрее, чем ставка фондирования.

Частный банк должен учитывать не только рост стоимости пассивов, но и увеличение вероятности дефолтов в нижних слоях клиентской пирамиды, снижение ликвидности залогов на вторичном рынке, а также рост премии за риск (risk premium) при оценке портфеля.

По сути, повышение ставки сокращает не доходность, а ширину основания пирамиды, то есть долю клиентов, способных обслуживать долг.
Поэтому БВУ скорее всего должны будут пересматривать модели ценообразования. Если они так не сделают, то торпедируют свой же портфель. Положа руку на сердце, наш банковский рынок с точки зрения кредитных услуг значительно упростился – ипотека, потребительские займы, немного торговых инструментов.

А базовая ошибка многих банков может быть в виде попытки механически поднять ипотечную ставку на величину, равную изменению базовой. Это ведет к потере рынка и удару по прибыли.
Корректный подход это перейти на динамическую модель ценообразования, основанную на дифференциации ставок по сегментам риска (risk-based pricing), моделировании эластичности спроса (sensitivity analysis по дельте ставки), учёте коэффициента долговой нагрузки по каждому слою пирамиды. FRM банков сделают, но методология просто обязана меняться.

Я бы рекомендовал формировать матрицу ценового диапазона, где ставка отражает не средний или средневзвешенный риск портфеля, а вероятность дефолта конкретного сегмента (первичка/вторичка, доход, занятость, залоговый риск).

🛍 Вячеслав Ким продолжает скупать активы Есенова. Теперь ему принадлежит компания, владеющая долей в Kcell

Владелец Alatau City Bank и совладелец Kaspi Вячеслав Ким пополнил свой портфель и приобрел компанию Галимжана Есенова - KC Holding Ltd. Ей принадлежит 14,87% акций Kcell.

Теперь Ким стал единственным акционером KC Holding Ltd. По данным Adata, изменение состава участников произошло 6 октября 2025 года.

На 1 июля 2025 года KC Holding Ltd принадлежала доля в 14,87% или 29,7 млн простых акций в мобильном операторе. Еще через Alatau City Bank Киму принадлежит 9,08% или около 18,2 млн простых акций Kcell. Таким образом, теперь Ким совокупно владеет около 24% акций телеком-компании.

Галимжан Есенов получил долю в 14,87% в конце июля 2023-го от Pioneer Technologies S.A.R.L. В сентябре 2024 года он передал эту долю в телеком-операторе своей компании KC Holding Ltd, зарегистрированной на его имя в МФЦА.

#ниодинолигархнепострадал

Телеграм-канал "Ручная экономика"

Президент сегодня (8 октября) собирал экономический блок государства – то есть включая Нацбанк и АСПИР. Вроде обычная встреча в начале 4го квартала, на фоне 12.9% инфляции. Но были знаки, то есть президент предложил сделать фокус все же не на объеме, а на качестве экономического роста. И на согласованных действиях всех госструктур.

Это значит, что дело не в процентах ВВП, а в том, чтобы расти везде адекватно возможностям. И согласованные действия, а это разумеется не просто совместные заявления правительства и Нацбанка, но и АП и акиматов в регионах. Потому что реальный рост в регионах, а они, признаться, чувствуют себя свободно, с точки зрения финансовой дисциплины. Кхм.

Положа руку на сердце – мы в инфляционной зоне. Государство чинит ТЭЦы, строит и чинит дороги, включая железные, недавно достроило комфортные школы. Так что денег в экономике много и они волей-неволей провоцируют инфляцию.

Да, экономика должна расти, но быстрый рост любой ценой это точно как гормональный сбой- цифры пухнут, отчеты сияют, а реакция на стресс плохая. А нам нужна анатомически правильная экономика, которая бегает марафоны, а не снимается в клипах.

Здоровый рост это когда монетарная (базовая ставка и Нацбанк) и фискальная (госинвестиции и налоги) политики работают рука об руку. Вместо споров о том, сколько будет инфляции в ближайшем квартале, надо задать общий вопрос какую экономику мы оставляем после себя? С устойчивой выносливостью, нормальными связками -логистикой, тарифами, кадрами. В долгую никакого конфликта между ростом и инфляцией нет. По мере взросления экономика богатеет, темпы роста и инфляции, естественно, замедляются, а цены успокаиваются. Просто надо набраться терпения и дисциплины.

История страновых успехов знает, как синхронизировать дыхание и пульс. США начала 1980-х вышли из стагфляции жёсткой монетарной терапией Волкера и параллельной фискальной реанимацией Рейгана. Было очень больно, но стратегически верно. Казахстану копировать не нужно, но урок ясен, что синергия политики дает лучшие результаты.

Итог простой- нам нужна не масса, а сила, распределённая по всем мышцам то есть регионам, отраслям, компаниям и людям. Просто договориться о единой программе тренировок- Нацбанк отвечает за пульс и дыхание, правительство за технику и питание. Четкие правила на 5 лет, предсказуемые налоги, быстрый возврат НДС, логистика без судорог, энергия без перебоев. Тогда экономика будет выглядеть хоть скромно, но поднимать уверенно много.

Вопрос Искусственным Интеллектуалам – ИИ это витрина или внутренняя ценность?

Скоро начнется Digital Bridge, и я уверен, что мы услышим десятки презентаций про «Массовое Внедрение ИИ» в госорганах и компаниях. Но главный вопрос остаётся без ответа: а что под капотом?

Сегодня звучат разные названия GPT OSS, Grok. Но государство должно определиться-мы строим универсальную модель ИИ, способную покрыть все сферы? Как Chat GPT?

Или нам нужны отраслевые модели -по финансам, по здравоохранению, по госуслугам?
Без ответа на этот вопрос любое внедрение превращается в PRаспил.

Казахстану нужны хотя бы 2-3 собственные внутристрановые модели ИИ. Чтобы мы могли не только пользоваться чужими, но и создавать внутреннюю ценность, обучая модели на своем языке, своих данных, своей логике.

Для этого потребуется не только железо, но и сотни специалистов ML-щиков, исследователей, дата экспертов. В противном случае ИИ в госорганах останется красивой витриной без экономического эффекта.

И самое главное нужно создать мобильное приложение с доступом к нашей KazLLM, чтобы казахстанцы сами взаимодействовали с моделью. Только массовый пользовательский опыт может превратить технологию в настоящую экономику.
То есть сначала скажи, что у тебя под капотом, а потом рассказывай про искусственный интеллект.

И очень нужно при президенте или при правительстве создать постоянно действующий совет из участников рынка. Частников.

Экономист и финансист поговорили про инфляцию в Казахстане

https://www.youtube.com/watch?v=diPMi5tmuJ8

🇰🇿 Факт. Министр энергетики Казахстана Ерлан Аккенженов считает, что пора приступать к проектированию в стране четвёртого НПЗ, чтобы предотвратить дефицит дизтоплива на рынке.

Комментарий. Об этом он заявил в эксклюзивном интервью для специального выпуска журнала Petroleum, посвященного XVI Евразийскому форуму KAZENERGY / Kazakhstan Energy Week 2025, который пройдёт через несколько дней в Астане. Журнал будет распространяться на Форуме.

Подписка на ежедневные новости нефтегазовой отрасли Казахстана: https://t.me/oilgazKZ

В наших СМИ отметили перестановки во внешней политике и по американскому направлению в частности.
Просто снижение градуса дипломатических отношений с США - не выглядит хорошей новостью. Особенно когда глава государства сам - дипломат с большим стажем.

Да, последние годы Вашингтон тянул с назначениями, интерес к региону заметно угас, вывод войск из Афганистана сыграл роль. Но именно сейчас у нас начинается (ну должен начаться) новый инвестиционный цикл- переработка сырья, IT, сельское хозяйство. И здесь внешняя политика должна работать прежде всего как экономический инструмент.

Важно не ограничиваться ожиданием инициатив от Госдепа. Работать придется пошире то есть через бизнес-сообщества, исследовательские центры, think tanks, университеты, культурные фонды. Американская мягкая сила часто куда влиятельнее формальной дипломатии.

И ещё один момент, который выделю жирным-для США мы интересны не в одиночку, а в связке с регионом. Успешный визит узбекской делегации показал, что Центральная Азия может выступать как цельная конструкция, у нее теперь два крыла. Это усиливает и наши позиции, и общий вес региона.

При этом речь не только о США. Нам нужны Китай и Европа, страны Ближнего Востока. Если Казахстан хочет быть в центре мирового инвестиционного потока, мы должны одновременно играть на всех направлениях. И дипломатия тут - не просто открыть посольство, а ключевой рычаг для запуска ноп-новой экономики. Нужны усилия множества мозгов.

Под конец скажу очевидное - последние инвесторы, которые зашли/заходят - прям вялые. Приехал/уехал G42, Алматинский аэропорт отдали вроде одному из мировых лидеров (а оказывается наш порт - чуть ли не половина портфеля для него), астанинский аэропорт отдали тоже не майклджексону, Кармет вроде двигается, но медленно. Lesha купил Береке - но чего-то пока берекелі емес. Россияне активно поглощают золотые активы, жемчужину - RG Gold - продают вообще китайцам.

Бывает когда шикарная и умная красотка из-за неверия в себя выходит замуж за заурядного страшненького. Или еще хуже - очаровавшись на слова и медную цепь на волосатой груди - бежит за абьюзером, который в перерыве между мордобоем - тратит ее деньги. Потом она ходит в синяках без денег - но кто ее пожалеет, если это был ее выбор?

🇦🇿🤝🇹🇷 Факт. Государственная нефтяная компания Азербайджана SOCAR совместно с турецким холдингом Cengiz создали консорциум для переговоров о покупке НПЗ «Лукойла» в болгарском Бургасе.

🔝 Комментарий. Шансы на успех этого альянса, за которым стоят мощные лоббистские ресурсы в Болгарии и Турции, достаточно высоки. Тем не менее окончательное решение остаётся за руководством «Лукойла». На столе – предложения других крупных игроков, в частности, «КазМунайГаза», готового инвестировать около миллиарда долларов, международного трейдера Vitol, турецкого пенсионного фонда Oyak, венгерской MOL.
📌 В течение последних 18 месяцев «Лукойл» не может перерабатывать российскую нефть на заводе в Бургасе из-за санкций, в то время как Азербайджан и Турция имеют хорошие возможности для обеспечения завода стабильными объемами сырья. Для Баку эта сделка может открыть путь к перезапуску нефтепровода «Баку - Супса», простаивающего с весны 2022 года, восстановив часть его транзитной роли в Черноморском регионе.

📌 Cengiz Holding с годовой выручкой в $5 млрд хорошо известен в Болгарии, он строил здесь автомобильные и железные дороги. Что немаловажно, он имеет тесные связи с политическими кругами Турции и болгарским бизнесом, включая Деляна Пеевского – лидера Движения за права и свободы (ДПС), электорат которого базируется на турецком меньшинстве страны – это фактор, усиливающий возможности консорциума на болгарском рынке.

❗️Консорциум до последнего времени выглядел фаворитом в сделке по купле-продаже НПЗ, единственное, что может помешать его победе – резкое охлаждение отношений между Баку и Москвой, учитывая тесную связь «Лукойла» с Кремлем.

Подписка на ежедневные новости нефтегазовой отрасли Казахстана: https://t.me/oilgazKZ

Неоднократно до 2023 года выходил на КМГ, с предложением выкупить НПЗ Бургасе у Лукойла. Лукойл тогда был должен иностранному банку 420 млн евро (1 line, guaranteed, secured) и можно было живой красивый актив выкупить я 15-20% дисконтом.
Надо вообще пройтись по проблемным долгам российских компаний западным банкам. Но кажется россияне уже сделали это через Дубай.

👀 ЦБ Узбекистана отозвал лицензию у "дочки" Евразийского банка

Центробанк Узбекистана отозвал лицензию у "дочки" Евразийского банка из-за несоответствия пруденциальных нормативов.

"Постановлением Правления Центрального банка Республики Узбекистан от 27 августа 2025 года № 22/1 у акционерного общества «Евразийский банк» отозвана лицензия на право осуществления банковской деятельности. Такое решение принято в связи с несоответствием размера уставного капитала минимальным требованиям, установленным законодательством, а также невыполнением других требований законодательства о банках и банковской деятельности", - сообщил ЦБ Узбекистана.

Казахстанский банк получил лицензию в соседней стране в начале 2024 года. В июле он выкупил акции узбекской "дочки" на 200 млрд сум (7,5 млрд тенге) и стал 100%-ным владельцем банка в соседней стране.

UPD. В Евразийском банке сообщили, что уход с рынка Узбекистана связан с решением сконцентрировать свои ресурсы на казахстанском бизнесе.

"Прекращение инвестиций в узбекский банк было одобрено правлением и советом директоров задолго до официального уведомления со стороны регулятора", - добавили в Евразийском банке.

#посчиталичтоважно

Телеграм-канал "Ручная экономика"

Прогноз ключевых тем послания (с оценкой вероятности)

Курс на стабилизацию цен и тенге + пояснения по денежно-кредитной политике — ★★★★★

Почему: годовая инфляция держится на 11.8% в июне–июле, Нацбанк оставил базовую ставку 16.5% и сигнализирует о её сохранении до конца года; летом усилилось давление на курс, психологический порог «500» пройден, обсуждение «540» стало триггером в сетях. Ожидаем блок про «сдерживание инфляции / таргетированную поддержку / курсовые риски».
Новый Налоговый кодекс и «обеление» экономики (в т.ч. e-commerce / маркетплейсы) — ★★★★★
Почему: закон подписан в июле; на подходе подзаконка и консультации — в том числе по «условной регистрации по НДС» для иностранных e-commerce. Ждём расстановку акцентов (ставки с 2026, администрирование, борьба с серым импортом/услугами).
Либерализация топливного рынка и «социальные предохранители» — ★★★★☆
Почему: в 2025 начался демонтаж регулирования цен на бензин; в августе повышена оптовая цена на СУГ (+15%). Это горячая тема в TikTok/Facebook (чувствительность после Января-2022). Ожидаем обещания адресной поддержки и инвестплана в переработку/логистику.
Нацфонд-детям, «возврат нецелевого» и социальные инвестиции — ★★★★☆
Почему: летом приняты новые правила возврата неиспользованных средств; растёт использование целевых сбережений на жильё/образование; Нацфонд показал доход $4.7 млрд в 1-пол. 2025. Логично ожидать блок «прозрачность/эффективность» и расширение инструментов.
«Год рабочих профессий» + доступность образования (Keleshek, гранты) — ★★★★☆
Почему: 2025 официально объявлен Годом рабочих профессий; запущена система добровольных накоплений Keleshek; в августе — рекорд по госсубсидируемым грантам. Ждём акцент на ТиПО/колледжи, профстандарты и адресную поддержку семей.
Безопасность и идентичность: закон о запрете закрытия лица в общественных местах — ★★★☆☆
Почему: закон подписан 30 июня и вызвал широкую дискуссию в соцсетях. Вероятно, прозвучит связка «светскость/нацтрадиции или общественная безопасность» и призыв к межконфессиональному согласию.
Защита от ЧС и «водная повестка» после весенних паводков-2025 — ★★★☆☆
Почему: второй год подряд масштабные паводки (мая–июня) были вирусной темой в TikTok; ожидаем блок про гидрозащиту, переселение и страхование рисков.
Цифровая политика: ИИ-регулирование, соцмедиа и контент — ★★★☆☆
Почему: проект закона «Об ИИ» прошёл первое чтение в мае; в июне–июле активизировались обсуждения ужесточения правил для платформ и регистрации представительств. Вероятно — тезисы про «национальную AI-платформу, этику, ответственность» и «баланс свободы слова/борьбы с дезинформацией».
Конституция-30, гуманизация и амнистия «к юбилею» — ★★★☆☆
Почему: 30-летие Основного закона 30 августа; Мажилис уже одобрил проект амнистии для неопасных преступлений — вероятен политико-правовой блок с апелляцией к «ценности прав и свобод».
Нефтегаз и внешние ограничения: дисциплина OPEC+ и мегапроекты — ★★☆☆☆
Почему: в июне–июле добыча выросла до околорекордных уровней, при этом остаются споры по дисциплине/штрафам и логистике (LPG, санкционные риски). Возможен краткий апдейт по экспорту/инвестклимату.
PS. Думаю рейтинг S&P - пересмотр на позитивный прогноз - хороший знак, что действия левого берега в долгосрочной перспективе несут хороший заряд.