Как быть банкам при цене денег в 18-19%- управление пирамидой платежеспособности

С утра журналисты уточняли почему прикрыли ипотеку. Причина очевидна – повышение базовой ставки до 18%. По идее такая ставка должна за пару месяцев управиться с инфляцией. Однако есть нюанс для и(м)потеки – ипотека вероятнее всего вырастет на 2.5-3%, иначе банки, включая Отбасы могут лишиться значительной части своей прибыли.

Есть такая вещь как эффект мультипликатора. То есть повышение базовой ставки Нацбанком на 1.5 п.п. не переносится на рынок линейно. Для ипотечного кредитования это всегда мультипликаторный удар, потому что реальная стоимость риска может расти в 1,7–2 раза быстрее, чем ставка фондирования.

Частный банк должен учитывать не только рост стоимости пассивов, но и увеличение вероятности дефолтов в нижних слоях клиентской пирамиды, снижение ликвидности залогов на вторичном рынке, а также рост премии за риск (risk premium) при оценке портфеля.

По сути, повышение ставки сокращает не доходность, а ширину основания пирамиды, то есть долю клиентов, способных обслуживать долг.
Поэтому БВУ скорее всего должны будут пересматривать модели ценообразования. Если они так не сделают, то торпедируют свой же портфель. Положа руку на сердце, наш банковский рынок с точки зрения кредитных услуг значительно упростился – ипотека, потребительские займы, немного торговых инструментов.

А базовая ошибка многих банков может быть в виде попытки механически поднять ипотечную ставку на величину, равную изменению базовой. Это ведет к потере рынка и удару по прибыли.
Корректный подход это перейти на динамическую модель ценообразования, основанную на дифференциации ставок по сегментам риска (risk-based pricing), моделировании эластичности спроса (sensitivity analysis по дельте ставки), учёте коэффициента долговой нагрузки по каждому слою пирамиды. FRM банков сделают, но методология просто обязана меняться.

Я бы рекомендовал формировать матрицу ценового диапазона, где ставка отражает не средний или средневзвешенный риск портфеля, а вероятность дефолта конкретного сегмента (первичка/вторичка, доход, занятость, залоговый риск).