​​Ну что? Мы продолжаем активно диверсифицировать структуру внешнего госдолга. 

Прочел, что Казахстан второй раз разместил панда-облигации на китайском рынке -  6,6 млрд юаней на три и пять лет под 1,82% и 1,95% годовых.

Средневзвешенная ставка — около 1,85%. Ставка заимствования на уровне рейтинга А как Катара или Норвегии. И если один раз можно было бы назвать случайностью, то второй раз уже подтверждение успеха.

Для управления внешним госдолгом сделали все правильно- чем больше доступных рынков и групп инвесторов, тем шире возможности выбирать стоимость, валюту и сроки финансирования. 

Надо помнить, что Казахстан - единственная страна с высоким, инвестиционного уровня рейтингом в Центральной Азии и СНГ, в нашем уголке планеты. Если Минфин поодолжит свой курс, то в будущем можно ждать большой спрос на наши облигации.

На конец 2025 года внешний госдолг был на 65% из долларов США, 20% евро, 9% - йены и другие валюты 6%. Юань можно смело раскручивать до 15-25%. Думаю в этом 2026 году до 10% дойдет юань. 

Что за польза бизнесу? Такие суверенные панда облигации дают ориентир (писал раньше, во время первого выпуска панда бондов) относительно которого иностранные инвесторы (как и казахстанские компании) могут оценивать будущие юаневые выпуски.

Да, надо понять валютные риски – как двигается тенге к юаню. В целом вот 5 летний график. Диапазон приемлемый (Google finance табличку привел за 5 лет). Потому что занимать под 1.85% средневзвешенный в юанях – умножить на валютный риск – получится 1.7-1.9% где-то в тенге. Максимум 2%. 
Положа руку на сердце – слабый юань очень важен для экспортоориентированного Китая, поэтому юань не будет резко расти и дорожать к тенге и доллару.

На что можно потратить китайский юань тут? Энергетика и водные технологии, производство и сельхозпереработка и много чего. Мы уже давно не покупаем насосы Siemens массово или украинские котлы для ТЭЦ. По идее надо это тут производить, но для массового перевооружения китайское оборудование – норм. Однако надо помнить, что стратегические вещи мы все же должны производить сами. За диверсификацию – плюс Минфину. Теперь важно, чтобы качество использования денег соответствовало качеству их привлечения.

Выпуск организовали самые крупные китайские банки - China International Capital Corporation Limited (CICC), China Construction Bank Limited (CCB), Industrial and Commercial Bank of China Limited (ICBC), The Export-Import Bank of China и Bank of China Limited (BOC). И в эту компанию затесался локальным лид-менеджером Teniz Capital Investment Banking, пока не такой большой инвестбанк, но с претензией на чемпионство.