Яндекс: отчёт за 2 квартал 2026 - рост замедлился, эффективность и дивиденды на месте

Яндекс представил результаты за 2 квартал по МСФО. Под давлением макроэкономики рост выручки замедлился до +16% год к году, но прибыль растёт кратно быстрее выручки, а менеджмент выносит на совет директоров дивиденды за полугодие.

Ключевые цифры (2 квартал):
- Выручка - 386 млрд руб, +16% г/г (1 полугодие 759 млрд, +19%)
- Скорр. EBITDA - 89 млрд руб, +35% г/г, рентабельность 23% (+3,1 п.п.)
- Скорр. чистая прибыль - 48 млрд руб, +56% г/г
- CAPEX - 41,1 млрд руб (10,7% выручки)
- ROIC - 33%, +8 п.п. за год
- Дивиденд за 1 полугодие - предложение 110 руб на акцию (СД рассмотрит в пятницу)

Поиск и ИИ снова ускорился: выручка 137,4 млрд (+9% г/г), рентабельность 46%; реклама по группе 128 млрд (+12%), быстрее рынка; иностранные рекламодатели +55%. Алиса AI - самая популярная нейросеть в стране, недельная аудитория +39% за квартал, свыше 33 млн.

Городские сервисы: EBITDA выросла в 2,5 раза, выше 34 млрд; электронная коммерция впервые вышла в плюс по EBITDA (около 400 млн; менеджмент просит не экстраполировать - Маркет пока в минусе).

B2B-технологии: выручка +29%, EBITDA +43%; потребление коммерческих ИИ-токенов через API удвоилось за квартал и уже на 70% выше всего прошлого года.

Автономный транспорт: более 1000 роверов (план 5000 к концу года), коммерческий запуск робот-такси в Москве - в конце 2026.

Капитал и гайденс. Обратный выкуп (до 50 млрд руб на два года) уже перекрыл размытие от программы мотивации. Прогноз на год сохранён (выручка ~+20%, EBITDA ~350 млрд) и подчёркнуто консервативен: улучшения макро не ждут, конкуренция усиливается.

Подробный конспект звонка с инвесторами - со всеми сегментами и ответами на вопросы аналитиков:
https://telegra.ph/Yandex-Q2-2026-call-07-29