У Германии снова звоночек. После четырёх месяцев роста индекс делового климата Ifo вдруг просел: 89.7 против ожидаемых 92. И текущие условия, и ожидания ухудшились — бизнес стал смотреть в будущее с большим скепсисом.

Контраст любопытный: S&P Global на этой неделе показал оживление частного сектора, но многие экономисты говорят, что цифры приукрашены.

Для канцлера Мерца это не лучший сигнал. Его план “разморозить” экономику через инфраструктуру, оборонку и госрасходы встречает скепсис со стороны компаний — бизнес хочет не только денег, но и снижения бюрократии.

OECD тоже остудил оптимизм: рост в 2025 всего +0.3%, а на 2026 — +1.1%. Завтра ещё и совместный прогноз ведущих институтов, который вряд ли будет радужным.

Отдельная боль — экспортная модель. Германия в лоб подставлена под тарифы Трампа: теперь 15% пошлины на большинство товаров ЕС в США. Для страны, где индустрия живёт за счёт внешнего спроса, это прямо удар в сердце.

В итоге: надежды на восстановление есть, но сентябрьский отчёт показал — путь будет медленным, а внешние риски только давят сильнее.