Трамп пообещал не атаковать Иран до промежуточных выборов 3 ноября. Brent сразу опустилась ниже $103, WTI торгуется около $90.

Рынок получил три недели относительной передышки. Но я бы не спешил списывать geopolitical premium.

По словам Трампа, за одну ночь через Ормузский пролив прошло 22 млн баррелей нефти. Это даже выше довоенных суточных объёмов. Цифра выглядит оптимистично и пока не подтверждается отраслевыми оценками.

При этом американская блокада иранских портов сохраняется, танкеры продолжают подвергаться атакам, а стоимость перевозки нефти из Персидского залива в Азию выросла более чем в шесть раз относительно довоенного уровня.

Вот здесь интересная механика.

Даже если физические поставки восстанавливаются, стоимость доставки остаётся огромной. Для конечного покупателя снижение Brent может частично компенсироваться фрахтом, страховкой и логистикой. Поэтому падение нефтяных futures ещё не гарантирует сопоставимого снижения цен на топливо.

Добавим сюда ураган в Мексиканском заливе, из-за которого остановлена добыча около 1,3 млн баррелей в сутки.

Мой взгляд: рынок сейчас закладывает временное снижение вероятности американской эскалации. Но устойчивое движение Brent ниже $100 потребует подтверждения реальными поставками и нормализацией стоимости перевозок.

До выборов осталось меньше месяца. У Трампа есть очевидный политический стимул снизить цены на бензин.

Вопрос в том, насколько долго нефть будет верить политическим обещаниям, пока танкеры продолжают подрываться на минах.

Learn ◽️ Explore ◽️ Channel