Уже несколько недель наблюдаем переживания рынка о «вдруг» и «неведомо откуда» взявшихся проблемах Балт_Лиза (БЛ) и Контрол лизинга (КЛ). Тему это уже мы обсуждали,
мнение откуда по кеглям полетел первый шар и куда надо смотреть - здесь (да, там помимо монополии еще пара пропущенных торпед, но все в том же стиле, прям фирменный почерк), и все вроде на поверхности, но обсуждения такие, что турбуленция как будто бы неожиданная …
На паблике
Лизинг В России предлагают по этому поводу задавать вопросы 1-му заместителю ГД БЛ Антону Сапожкову.
А что там задавать – вот коллега
CarleasingPro уже все вопросы (да и ответы...) сгенерировал, посмотрев, собственно, в официальный финансовый материал.
Единственное, что можно, и нужно добавить к мыслям коллеги, глядя на недоумевающих горе-инвесторов ( «горе» - без сарказма ввиду реальных потерь) так это буквально несколько замечаний.
1) Надо осознать, что вопрос бесполезно обсуждать на уровне «выпуск ОЗ ХХХ от компании Б/К Лизинг.» Это все части (и не единственные) структуры, которая в своих проектах далеко за пределы лизинга выходит. Все эти части связаны непонятно как, но как минимум через собственника и кросс-ковенанты его личных кредитов, которые налагаются как на него, так и на активы.
Отчетность показывает, что структуры связаны и активно между собой взаимодействуют, заключая существенные внутригрупповые сделки, чья польза для отдельных хозяйствующих субъектов - в которые собственно инвесторы и заходили, покупая ОЗ - не до конца ясна.
Было бы лучше если бы этот холдинг был формализован хотя бы с т.з. системы его управления: можно было бы задавать вопросы хоть кому-то формально ответственному. Еще бы наличие консолидированной отчетности (ПДР, Ф1, ДДС). А то можно случайно предположить, что показываемые нам выступающие имеют не те полномочия и осведомленность в части управления например финансами, которые от них ждут... Об этом далее.
2) Отдувающийся за весь неформальный «колхоз» А. Сапожков на всех публичных мероприятиях позиционируется как первый заместитель генерального директора БЛ. Помимо того, что это всего лишь часть группы, обратим внимание на следующее: а собственно, кто сказал, что управляет 1 заместитель?!
Зачем задавать вопросы тому, чья должность прямое управление и внешнюю ответственность за результат предполагают только в период отсутствия директора (отпуск, болезнь, командировка). В БЛ руководитель на больничном с 2023 года или в отпуске все то же время? И вопрос то не праздный – хоть 1-й хоть -единственный и не повторимый, но заместитель — это не единоличный исполнительный орган и тем более не собственник компании, что в первую очередь говорит не о каких-то сокращенных правах, а главное — это говорит об ограниченной юридической ответственности такого сотрудника. А в компании Контрол Лизинг, проблемы которой явно влияют и на БЛ, и вовсе не понятна занимая должность (если вообще есть) .
Вам что угодно скажут и не будут отвечать. Вы же даже в быту, когда приходите к должнику поговорить, а дверь открывает его пусть и старший, но сын или наемный работник – вы же не с ним будете выяснять детали и брать обязательства, верно?!
Если взять формальную сторону, все просто - в отчете эмитента на 54 странице
все указано, что органами управления являются:
- Общее собрание участников Эмитента
- Генеральный директор. Там же его биография и подсвечено, какие иные структуры входят в ГК.
Итак, самый главный вопрос к А. Сапожкову: Вы генеральный директор (а 1й зам это такое альтернативное название этой же должности в БЛ), а ФИО в отчете эмитента просто напутали? Если нет, то ваши публичные заявления не имеют юридической силы, просим обеспечить прямую коммуникацию с лицом, уполномоченным нести ответственность!
3) Далее разумные кредиторы, задают простые вопросы:
-Кто реально управляет группой и финансовыми потоками в ней, есть ли на это регламенты?
- Все ли хорошо, и как планируете платить, если один ваш магазин, под который выпускали ОЗ, приносит 10 рублей прибыли, но мы знаем, что есть и другой, где -20 рублей убытков, а там тоже свои ОЗ…?!
- И почему в отчетности магазина №1 мы видим сделки с магазином №2, суть которых очень напоминает покрытие кассового разрыва? А это точно надо, а как повлияет на итог для обоих магазинов?
- А что планируете делать, если банки, которые вас прокредитовали и в сопутствующих условиях кредитования указали, что убыток любого из магазинов это маржин-колл по всем заберут и другой бизнес?!
- И самое главное – если, по сути, речь идет о том, что собственник перемешал обязательства, покажите сводные финансовые таблицы, желательно верифицированные аудитором, из которых будет ясно, как можно будет разруливать ситуацию.
Самое забавное, что именно этот протокол сам же БЛ использует в своей работе КАЖДЫЙ ДЕНЬ при общении со своими должниками по лизингу: встречается с бенефициарами и выясняет какие источники доходов имеются, а какие траты и обязательства, а кто поручитель может быть и т.д. Ну это база собственно.
Ведь одна из главных задач в инвестиционно-кредитных отношениях, это создание доверия, основанного на транспарентности (финансов, структуры, целей, ответственных …).
