ЦЭП Talks

​​Какао рекордно дорожает, но Европа хочет покупать дороже и зеленее

Цены на какао-бобы на мировом рынке в феврале 2024 года всех удивили – фьючерсы не просто выросли за месяц с 4,4 до 6 тыс. долл. за тонну, но на 35% превзошли прежний исторический максимум 1977 года!

Ситуация складывается на фоне сокращения выпуска какао в тропических странах Африки, главные из которых – Кот-д`-Ивуар и Гана. А вот ключевые покупатели сырья для производства шоколада – страны ЕС – напротив, продолжают вводить регулирование, которое только усугубит ситуацию с производством и повысит цены для европейцев. 

Европейская инициатива Deforestation-free products направлена на блокирование покупок на международном рынке продукции, для производства которой вырубались леса. Уже с 2025 года компании ЕС не смогут импортировать никакую продукцию, если поставщик не предоставит документы с подтверждением, что она произведена на землях, где не было вырубки лесов после 2020 года. Bloomberg пишет, что это угрожает будущему бизнеса крупных производителей шоколада и косметики, включая Ferrero, Nestle и Mars.

Россия – крупный покупатель какао, но оно импортируется в Россию не столько в виде бобов, сколько в виде полуфабрикатов, производимых преимущественно в Европе. Так что на фоне будущего удорожания закупок сырья для ЕС и усложнением работы российских покупателей с недружественными партнерами, вероятно увеличение локализации первичной переработки какао-бобов в России. Если такие стратегии российские компании начнут реализовывать, то наша страна может превратиться в крупного продавца какао-продуктов в страны ЕАЭС и Средней Азии.

​​Мощности морских портов России вырастут на 16% к 2030 г.

Перевалка в морских портах России в 2023 г. выросла на 5% и составила 884 млн т, немного не дотянув до 900 млн т. Основной прирост произошел за счет увеличения отгрузок зерна, удобрений, нефти, грузов в контейнерах. Начало года пока в минусе.

Инвестиции в развитие портов оцениваются Росморпортом в 400 млрд руб. до 2030 г., а увеличение мощностей составит порядка 220 млн т. Прирост мощностей составит 16% к текущему уровню и превысит 1,5 млрд т. Это означает, что строительство 1 тонны мощности по перевалке стоит 1,8 тыс. руб. Например, для недавно введенного в эксплуатацию зернового терминала в Высоцке этот показатель составил 1,5 тыс. руб./т, для универсального Лугапорта (планируется к запуску) - 2,9 тыс. руб./т, для угольного терминала Суходол – 3,1 тыс. руб./т. Для различных проектов инвестиции в единицу мощности могут колебаться в зависимости от инженерной сложности проекта – новое строительство или модернизация, стоимости оборудования, необходимости прокладки ж/д и автомобильных подъездных путей.

В структуре инвестиций ожидается, что 25% - будет профинансировано за счет средств из бюджета, а 75% – частными инвесторами. Портовая инфраструктура – яркий пример точечной инфраструктуры, где преобладают частные инвестиции, в отличие, например, от развития линейной инфраструктуры – автомобильных дорог, где главным инвестором остается государство.

​​Мировые цены на металлургическое сырье продолжили снижение в феврале

Мировые цены на первородное металлургическое сырье продолжали снижаться в течение февраля. Так к концу февраля цена на качественный коксующийся уголь (LV HCC) снизилась на 5,5% относительно января 2024 г. до 313 долл./т FOB Австралия, снижение цен на низкокачественный коксующийся уголь (SSCC) составило 3,3% до 148 долл./т FOB Австралия, самое сильное снижение показало железорудное сырье (fines Fe 62%) – на 13 % до 117 долл./т.

Снижение цен на металлургическое сырье связано с продолжающимся ухудшением спроса. По данным World Steel Association, в январе 2024 г. объем мировой выплавки стали снизился на 2% к январю 2023 г. и составил 147,7 млн т, в основном за счет падения производства стали в Китае – на 6% г/г, доля которого в мировом производстве составляет почти 55%. Давление на стоимость металлургического сырья оказывают низкие цены на стальной прокат – маржинальность сталепроизводителей Китая начиная с сентября 2023 г. сохраняется в отрицательном диапазоне.

В перспективе доля производства стали с использованием первородного металлургического сырья будет снижаться (кислородно-конвертерный способ). Многие ведущие мировые производители пересматривают стратегию развития в пользу электрометаллургии, как более экологичного вида производства стали без использования металлургического угля и кокса. В этом случае в сегменте железорудного сырья спрос также будет смещаться в пользу лома, горячебрикетированного и прямовосстановленного железа, что будет оказывать давление на цены.

Возможно на собрании народных представителей Китая в первой половине марта будут приняты решения по стимулированию экономики, которые окажут поддержку металлургической отрасли.

​​В России будет больше топлива

Вчера вечером Правительство опубликовало сообщение, что с 1 марта вводит полугодичный запрет на экспорт бензина из России для поддержания стабильной ситуации на топливном рынке в период повышенного спроса, связанного с весенними полевыми работами, сезоном отпусков и плановым ремонтом нефтеперерабатывающих заводов. Данное решение не затронет страны ЕАЭС и коснется небольшой доли производства автомобильных бензинов в России.

По итогам 2023 г. производство автомобильного бензина в России составило 44 млн т (+3,9% г/г). Из этих объемов только около 12% отправилось на экспорт. Основными покупателями российских бензинов являются страны СНГ и Африки. В страны ЕАЭС в 2023 г. отправилось лишь около 600 тыс. т автомобильных бензинов.

Помимо запрета на экспорт бензина, Правительство также повысило минимальные объемы продаж дизеля на биржевых торгах с 12,5% до 16%. При этом предыдущее повышение было всего 5 месяцев назад, когда долю подняли на 3 п.п.

​​Цены на «белую нефть» (литий) за 2023 г. рухнули в 6 раз

Недавно мы писали о резком снижении цен на батарейные металлы. К концу февраля 2024 г. спотовые цены на карбонат лития упали на 80% с исторического максимума в 82 тыс. долл./т до текущего уровня около 13 тыс. долл./т. Цены на сподумен – сырье для производства лития, упали на 84% г/г до уровня 2021 г.

В 2021-2022 гг. цены взлетели благодаря ожиданиям быстрого роста спроса на литий из-за его незаменимости в обеспечении энергоперехода и производстве электромобилей. Высокие цены и опасения по поводу будущего дефицита лития стимулировали приток инвестиций в разведку и запуск новых добычных проектов.

Из-за ускорения производства лития в 2022 г. рынок перешел от дефицита предложения в 2022 г. к избытку в 2023 г. Рост спроса на электромобили – основного потребителя лития, в 2023 г. замедлился в 2 раза до 28% г/г (+63% г/г в 2022 г.) в условиях дорогих кредитов.

Крупнейшими импортерами карбоната лития являются производители аккумуляторов для электротехники и электромобилей – Китай, США, Ю. Корея и Япония. Темпы роста промышленного производства в этих странах в 2023 г. оказались недостаточными для освоения возросших объемов предложения лития на рынке.

В начале 2024 г. добывающие компании стали заявлять о заморозке низкорентабельных проектов и оптимизации производственных затрат за счет сокращения штата для сохранения рентабельности добычи. Это поможет установлению баланса на рынке лития и укреплению позиций проектов с низкой себестоимостью добычи металла.

​​29 февраля и календарные эффекты

Сегодня 29 февраля ― редкий день календаря. Дополнительный день в году, которым все люди распоряжаются по-разному. В России високосный год ― год, когда число рабочих дней увеличивается с 247 до 248.

Для аналитика экономических данных, этот дополнительный рабочий день — повод донастроить свои модели сезонной и календарной корректировки.

Один дополнительный день удлиняет год на 0,3%, февраль ― на 3,5%.
Один дополнительный рабочий день увеличивает число рабочих дней в году на 0,5%, в феврале ― на 5%.

Соответственно, на эти величины увеличатся объемы производства основных отраслей российской экономики: оборот розничной торговли, электропотребление и другие макроэкономические показатели. Поэтому при анализе февральской статистики и сравнении ее со значениями прошлых лет нужно не забывать приводить показатели к сравнимой базе.

​​Китай в поиске стимулов для экономического роста

23 февраля прошло заседание Госсовета КНР, на котором были рассмотрены меры политики для «более активного» привлечения и использования иностранных инвестиций, поскольку проблема стимулирования экономического роста в Китае стоит довольно остро в условиях слабого внешнего и ограниченного внутреннего спроса.

Во главу угла на 2024 г. была поставлена задача по стабилизации притока иностранного капитала, усилению гарантий в расширении доступа на рынки и оптимизации «равных условий игры», укреплению доверия иностранных инвесторов к развитию в Китае, повышению качества и уровня торгового и инвестиционного сотрудничества.

Вклад инвестиций в экономический рост в годовом исчислении уже давно не составляет 50-80%, а с 2018 г. все чаще находится в диапазоне 20-40%. Если отбросить шоки, то характерная черта 2021 и 2023 гг. – сильно увеличившийся разрыв конечного потребления и инвестиций при снижении вклада последних. Одной из причин является сокращение притока иностранных инвестиций и даже их отток в 3 кв. 2023 г. Китайская экономика остро нуждается в дополнительном капитале, потоки которого в страну с 2021 г. снизились на 94%.

Среди конкретных мер уже было объявлено о снятии ограничений на иностранные инвестиции в обрабатывающую промышленность на всей территории Китая (ранее исключением являлись экспериментальные зоны свободной торговли), следующим шагом планируется либерализация в сфере услуг.

​​Рекордный спрос на электроэнергию в 2024 г.

Объемы покупки электроэнергии на оптовом рынке в январе и феврале 2024 г. растут максимальными темпами за последние 2 года: +5,5 и 4,4% г/г соответственно. Росту способствуют низкие температуры наружного воздуха и высокая экономическая активность в стране. Потребление растет в обеих ценовых зонах, при этом в Сибири в феврале рост превышает 7%. Напомним, что по итогам 2023 г. спрос на электроэнергию в России вырос на 1,4%.

Высокий спрос подстегивает цены в спотовом сегменте рынка, которые растут на 6% г/г. Объемы производства электроэнергии увеличиваются на ГЭС (+11%), ТЭС (+5%), АЭС (0,4%) и снижаются на объектах ВИЭ (-5%).

​​Пациент скорее жив

На прошедшей неделе информационный и исследовательский центр rupec опубликовал заметку, о том, что глава нефтехимической компании Ineos обеспокоен плачевной ситуацией в европейском химпроме. 

В середине февраля Евростат обновил данные по индексам производства промышленной продукции. Данные демонстрируют углубление спада 2023 г. В среднем по ЕС падение производства удобрений и азотных соединений и пластиков в первичных формах составило 15% (относительно базового 2015 г.), производство базовых органических веществ упало на треть.

Российская химическая индустрия имеет свои преимущества и слабые места: обеспечена доступными углеводородными ресурсами, но испытывает нехватку собственных технологий, локального производства оборудования; специализированной вывозной инфраструктуры. В 2022-2023 гг. химический комплекс России успешно адаптировался к новым условиям. Индекс роста производства химических веществ и продуктов в России в среднем за 2023 г. составил 1%; индекс роста производства пластиковых и резиновых изделий и соединений за 2023 г. – 4,4%.

​​Как изменился макроконсенсус после заседания ЦБ?
 
Основным событием февраля в российской макроэкономической повестке было заседание Банка России, но основное изменение оценок аналитиков, опрошенных Центром ценовых индексов связано с внешними условиями.
 
Ожидаемое в январе укрепление курса рубля (до 89 руб./долл.) в 1 кв. 2024 г. сменилось его умеренным ослаблением (до 91 руб./долл.). Возникающие сообщения о периодических задержках платежей во внешней торговле перекрыли положительный эффект от дополнительных валютных интервенций Банка России по бюджетному правилу.
Долгосрочные ожидания на конец 2024-2025 гг. почти не изменились.
 
Новые коммуникация и обновленный прогноз Банка России с заседания 16 февраля оказали меньшее влияние на мнение макроконсенсуса и лишь подтвердили существующие оценки аналитиков о длительном периоде высокой ключевой ставки:

▪️ Снижение, как и ранее, ожидается во втором полугодии 2024 г., а его темпы будут несколько медленнее.

▪️ Но! Консенсус более консервативен в оценке нейтральной ключевой ставки*, чем Банк России. Оценка аналитиков выше (7-8%), чем у Банка России (6-7%). Для целевых 4% инфляции может потребоваться более высокий уровень процентных ставок в экономике.
 
Более подробная информация по консенсус-прогнозу Центра ценовых индексов доступна по запросу. Пишите нам на forecast.center@gazprombank.ru

​​Неожиданное снижение ставки в Китае

Вчерашнее решение ЦБ Китая снизить ставку LPR-5 лет стало неожиданным для рынков. Прежде центральный банк действовал по одной и той же схеме: сначала корректировал ставку среднесрочного кредитования MLF, затем с интервалом в 1-2 недели следовало снижение сначала однолетней, затем пятилетней LPR. Это позволяло избежать давления на процентную маржу банков, так как пятилетняя ставка LPR обычно используется в качестве индикатива при ипотечных кредитах.

В этот раз привычная последовательность шагов изменилась, ставки MLF и LPR-1 оставлены без изменений, а LPR-5 снизили первой, причем сразу на 25 б.п. - до 3,95%. Это первое подобное «одностороннее» снижение LRP-5 с момента появления LPR в 2019 г.

Снижение LPR-5 призвано поддержать рынок недвижимости Китая, который переживает период напряженности. При этом чистая процентная маржа китайских банков уже заметно снизилась (с уровня выше 2% в конце 2019 г. до 1,7% на конец 2023 г.). Снижение ставки LPR-5 еще более усилит давление на банковский сектор.

В ближайшие месяцы снижение ставок в Китае продолжится. Низкая инфляция и ожидания скорого начала смягчения ДКП в развитых странах дают китайскому ЦБ простор для маневра. Как минимум, можно ожидать традиционного снижения ставок MLF и LPR-1, хоть теперь и в новой последовательности. Возможно также повторное снижение нормы обязательных резервов, к этому инструменту ЦБ уже прибегал недавно в начале февраля.

​​Если не ипотека, то что?

Не будем рвать на голове волосы смотреть на выдачу ипотеки в январе 2024 г. (хотя это -65-70%↓ к декабрю, и лишь частично объясняется сезонностью), а взглянем на весь 2023 г. в целом. Зависимость ипотечного рынка от льготных программ очевидна, но если в 1 полугодии доля субсидированной государством ипотеки составляла около 50% всех ипотечных кредитов, то начиная с августа: 61%-67%-70%-75%-84%! Тут требуется сделать паузу и повторить, что 84% всех ипотечных кредитов в декабре 2023 г. в России были по выданы с учетом различных госпрограмм поддержки спроса.

Конечно, на рынке проходят сделки и без ипотеки, особенно если речь идет о вторичном рынке жилья. Применительно же к первичному рынку наличие льготных программ делает свое дело, доля ипотечных сделок растет. В Новой Москве, Казани и Краснодаре она достигла 90% по итогам всего 2023 г. Рост был почти во всех городах-миллионниках, очень любопытное исключение составляют Челябинск и Красноярск.

В 2024 г. мы не ожидаем столь массового для городов роста доли ипотечных сделок. Высокие ставки по рыночной ипотеке, модификация льготных программ приведут к росту альтернативных схем - рассрочка от застройщика, трейд-ин и т.п.

​​Настоящее и будущее моста в Нижнеленинском

В конце 2022 г. был запущен в эксплуатацию мост, соединивший Нижнеленинское и Тунцзян, ставший четвертым железнодорожным погранпереходом непосредственно на границе России и Китая. По итогам 2023 г. через него было перевезено 3,2 млн т грузов, практически все – уголь и железорудный концентрат (ЖРК) на экспорт. На нынешнем этапе развития погранпереход может обеспечить обработку 5,2 млн т грузов в год,

Мост в основном используется грузоотправителями из Еврейской автономной области, Бурятии, Хакасии и Хабаровского края – на эти регионы приходится более 70% отправок. Для грузоотправителей из Хакасии и Бурятии, несмотря на более короткое транспортное плечо, более привлекательна с финансовой точки зрения поставка в порты Дальнего Востока, однако мост позволяет заметно сократить время доставки груза. Перевозки же из Хабаровского края, вероятно, осуществляются для снижения порожнего пробега полувагонов при их возврате из Ванино, поэтому итоговый нетбэк поставки в реальности несколько выше. Поставки железорудного концентрата с горнообогатительного комбината в ЕАО наиболее выгодны именно через погранпереход Нижнеленинское в силу короткого транспортного плеча.

В перспективе планируется перевозить не только уголь и ЖРК, но и нефтяные грузы и контейнеры, а также довести провозную способность до 20 млн т/г., что сопоставимо с объемами перевозок через Забайкальск – крупнейший железнодорожный пункт пропуска России.

​​Россия не будет ограничивать импорт бананов из Эквадора

На прошлой неделе в пятницу Россельхознадзор снял частичное ограничения на поставку бананов из Эквадора. Это право было возращено под гарантии надзорных служб Эквадора.

Данный запрет был введен 5 февраля 2024 г. из-за обнаружения в эквадорских бананах мухи-горбатки, которая является переносчиком холеры. По данным министерства сельского хозяйства Эквадора, запрет касался 5 компаний, которые отвечали за 30% экспорта бананов из Эквадора в Россию. При этом Россия является основным рынком сбыта для Эквадора с долей в 21%.

Эквадор также является основным поставщиком бананов в Россию. В 2023 г. Россия импортировала 1,4 млн т бананов, из которых на Эквадор пришлось 99% поставок. На втором месте по поставкам в Россию находится Китай (0,003 млн т), а на третьем – Вьетнам (0,001 млн т). Хотя ещё в 2021 г. на их месте были Колумбия и Гватемала.

Ограничения поставок бананов могло привести к росту цен на них на российском рынке. Так, за 2023 г. из-за удорожания логистики и девальвации рубля цены на них уже выросли на 44%. В январе 2024 г. из-за массовых беспорядков в Эквадоре были временно закрыты порты, что привело к задержке поставок. В течение нескольких дней ситуацию удалось урегулировать, однако это стало одним из факторов для продолжения роста цен. 

Снятие ограничений на поставки из Эквадора должно способствовать стабилизации цен на бананы на российском рынке.

​​Центр ценовых индексов обновил второй ежеквартальный консенсус-прогноз профессиональных аналитиков по агрорынку и спешит поделиться его результатами

По основным показателям мнения аналитиков с ноября 2023 года стали оптимистичнее: повышены оценки текущего урожая зерна, пшеницы, масличных культур. Существенно пересмотрены в большую сторону ожидания по экспорту пшеницы в текущем сельхозсезоне: с 50,4 до 52,9 млн т.

Но удивительным образом сложился консенсус по производству и экспорту подсолнечного масла. На фоне фактического роста валового сбора подсолнечника, аналитики пересмотрели параметры выпуска масла в текущем сельхоз году с 7 до 6,8 млн т, а экспорта – с 4,6 до 4,3 млн т. Разброс мнений по объему вывоза второго по значимости продукта российского агроэкспорта, хотя мы находимся уже на экваторе сезона, говорит об отсутствии у рынка понимания стратегий масложировых компаний на фоне роста предложения сырья для переработки. По мнению оптимистов, России в следующем сезоне может даже выйти на 1 место по экспорту подсолнечного масла.

Подсолнечное масло, по оценкам ЦЦИ, в феврале продавалось на экспорт по 755 долл./т. Это существенно дешевле соевого (1018 долл./т на Чикагской бирже) и пальмового – 803 долл./т.

​​Разнонаправленные факторы на рынке никеля

В 2023 г. цена на никель снизилась на 17% г/г. Средняя котировка января – 16 104 долл./т на 43 % ниже уровня начала 2023 г.

Снижение цены связано с профицитом на рынке никеля, который оценивается на уровне 290 тыс. тонн (9% мирового потребления) по итогам 2023 г. Профицит был сформирован в основном из-за существенного увеличения производства чернового ферроникеля в Индонезии в 2023 г. на 17% г/г, при общем росте мирового производства никеля в 9%. Доля низкосортного никеля в мировом балансе производства на сегодня составляет около 65%.

Несмотря на бурный рост предложения на мировом рынке никеля в последние годы, снижение цен существенно ограничивает возможности поставок товара на рынок начиная с августа 2023 г., когда цена ушла ниже уровня производственной себестоимости отдельных поставщиков. В настоящий момент поставки нерентабельны более чем у половины производителей в мире.

Данная ситуация приводит к появлению новостей о снижении производства, или приостановке инвестиций в развитие новых проектов (см. приложение)

Только заявленная приостановка вышеперечисленных мощностей может убрать с рынка порядка 250 тыс. т никеля в год, что сопоставимо с текущим профицитом.

При этом в 2024 г. прогнозируется дальнейший рост потребления никеля, в первую очередь, со стороны производителей нержавеющей стали и аккумуляторных батарей, +5% и +18% соответственно. В совокупности с низкими складскими запасами LME и ростом сезонного спроса на нержавеющий прокат начиная с марта – апреля текущего года, в среднесрочной перспективе возможен разворот ценового тренда на рынке никеля.

​​Индия догоняет Китай в темпах роста потребления энергоресурсов

Пару дней назад появилась новость, что Международное энергетическое агентство (МЭА) хочет пригласить Индию присоединиться к организации. Учитывая растущую роль страны на мировом рынке энергоресурсов, данный шаг более, чем логичен.

В частности, МЭА ожидает, что до 2030 г. Индия будет основным драйвером спроса на нефть и заберет данный «титул» у Китая. По итогам 2023 г. Индия являлась вторым крупным импортером нефти в мире, закупив 243 млн т черного золота (-4% г/г). Основным поставщиком стала Россия, увеличив экспорт за год практически в 3 раза до 92 млн т. В случае присоединения Индии к МЭА стране придется создать запасы нефти, эквивалентные 90-дневному импорту (около 60 млн т).

Такая же ситуация наблюдается и на рынке угля. По оценке МЭА, Индия в 2023 г. нарастила потребление до 1 255 млн т (+8% г/г), уступив по темпам роста лишь Китаю. До 2026 г. страна увеличит потребление углей до 1,4 млрд т и будет важным драйвером спроса на уголь в мире.

​​Может ли Индия стать «вторым Китаем»?

Преимущества индийской экономики известны: молодое растущее население, высокие темпы роста ВВП, приток иностранных инвестиций.

Индия ― страна с потенциалом роста. Для сравнения, годовой ВВП Индии в ценах 2022 г. - 8,4 тыс. долл. на человека, в Китае – 21,4 тыс. долл./чел. «Дотянув» производительность труда в Индии до уровня Китая можно получить огромный прирост как спроса, так и предложения товаров и услуг.

Это отражается в ожиданиях по росту индийской экономики ― по прогнозам МВФ Индия будет расти с темпом в 6% в год при среднемировом уровне вблизи 3%.
Несмотря на весь позитив, не стоит недооценивать и риски:

▪️ Драйвером роста ВВП Индии в последние десятилетия выступала не промышленность, а сектор услуг, в особенности финансовый сектор и операции с недвижимостью.  

▪️ В 2020 г. часть занятых в промышленности вернулась в аграрный сектор и осталась там. 44% населения заняты в сельском хозяйстве, при доле этой отрасли в ВВП в 15%. Неравенство увеличивается.

▪️ Темп роста ВВП Индии в допандемийном 2019 г. составил 3,8%. Средний темп роста за период 2020-2023 гг. ― вблизи 4%. Высокие темпы роста в 2022-2023 гг. могут быть следствием послепандемийного восстановления, для поддержания темпов роста в 6% могут потребоваться структурные изменения.

​​Никогда не было, и вот опять: ценовой спред между платиной и палладием достиг минимума за 5 лет

В начале 2024 г. цены на палладий продолжили снижаться после пиков 2022 г., достигнув в феврале 5-летнего минимума в 853 долл./тр.унцию. Интересно так же и то, что цена палладия впервые с 2018 г. оказалась ниже цены платины (863 долл./тр.унцию).

Автомобильный сектор – крупнейший потребитель палладия, послужил причиной сужения ценового спреда между металлами. Из-за дороговизны палладия последнее время активно шёл процесс замещения палладия платиной в производстве автокатализаторов для очистки выхлопных газов. Однако, по нашим оценкам, пик объёмов по замещению был достигнут в 2023 г. и сложившееся сужение ценового спреда не оставляет стимулов для дальнейшего замещения в перспективе 2025-2026 гг. Более того, некоторые автопроизводители уже начали процесс обратного замещения платины палладием в среднесрочной перспективе.

В 1 пол. 2023 г. цены на металлы платиновой группы (МПГ) оставались волатильными из-за слабого восстановления продаж автомобилей с двигателями внутреннего сгорания и проблемы с энергоснабжением в Южной Африке. Во 2 пол. 2023 г. котировки МПГ показали тенденцию к снижению, поскольку на цену палладия оказывала негативное влияние реализация запасов, накопленных ранее автопроизводителями и производителями автомобильных катализаторов.

​​Программа модернизации аэродромной инфраструктуры будет обновлена

Модернизация аэродромной инфраструктуры по оценкам Минтранса РФ и Росавиации потребуется для 111 аэродромов (половина действующих) с суммарными вложениями 383 млрд руб. до 2030 г.

Цикл текущей программы модернизации завершается. За период 2019-2023 гг. было сдано 35 объектов. В федеральном бюджете на 3 года в 2024-2026 гг. запланировано вложить 54,9 млрд руб., более 70% которых приходятся на текущий год. В 2024 г. ожидается ввод в эксплуатацию 18 объектов аэродромной инфраструктуры (рулежные дорожки, стоянки для самолетов, светосигнальное оборудование и пр.) и 28 взлетно-посадочных полос.

Новый федеральный проект по развитию аэродромной инфраструктуры должен быть сформирован до 1 июня 2024 г. Если предположить, что ежегодное финансирование модернизации из федерального бюджета составит 35-40 млрд руб., что сопоставимо с предыдущими годами, то потребности в финансировании из других источников составляют 100-130 млрд руб. до 2030 г. Источниками обновления инфраструктуры могут стать средства ФНБ, отдельные постановления Правительства РФ, обсуждаются специальные сборы, а также применение механизма ГЧП, который уже успешно реализуется для развития аэропортов и другой инфраструктуры.