⬆️ Внешняя торговля в августе: снижение и экспорта, и импорта

✍️ ЦБ опубликовал результаты внешней торговли товарами за август: профицит внешторга сжался до 11,7 млрд долл./мес. (13,3 млрд долл./мес. в июле). Накопленный за 8М26 профицит (91,6 млрд долл.) остается выше прошлогоднего уровня (73,2 млрд долл.).

📄 Полная версия отчетности, включающая оценки платежного баланса за 8М26, как ожидается, будет опубликована 15 октября.

⚖️ Профицит внешней торговли товарами сжался на 1,6 млрд долл. м/м за счет опережающего сокращения экспорта (-3,9 млрд долл. м/м) на фоне плавного снижения импорта (-2,3 млрд долл. м/м):

⤵️ Экспорт товаров сократился на 8,7% м/м до 40,9 млрд долл. Снижение затронуло практически все основные товарные группы. Исключением стали машины и оборудование: их экспорт, по нашим расчетам на основе данных ФТС, несколько вырос (2,1 -> 2,6 млрд долл.).

⤵️ Импорт товаров снизился на 7,4% м/м до 29,2 млрд долл. При этом по итогам 8М26 его объем все еще на 13% превышает уровень прошлого года. Наиболее заметный рост пришелся на минеральные продукты: их импорт достиг 1,9 млрд долл. (0,3 млрд долл. годом ранее). В целом с начала года их импорт более чем вдвое превысил прошлогодние значения (5,8 млрд долл. за 8М26 после 2,6 млрд долл. за 8М25).

🔭 В оставшуюся часть года можно ожидать как восстановления как экспорта, так и импорта:

🔹 В сентябре экспортные цены на нефть выросли на 37% м/м до 92,1 долл./барр. (по данным МЭР), что будет благоприятным фактором для стоимостных объемов российского экспорта.

🔹 В октябре были временно сняты ограничения на поставки нефтепродуктов: объемы экспорта дизельного топлива, согласно заявленным планам, должны составить 0,3 млн т в октябре, 0,5 млн т в ноябре и далее по 1 млн т в месяц, но с учетом согласованных общих объемов поставки в 3 млн т.

🔹 К концу года возможно сезонное восстановление импорта (на ~7% м/м): традиционно в этот период растет спрос на зарубежные товары и поездки.

📌 В отсутствие шоков на валютном рынке и неблагоприятных изменений внешнеторговой конъюнктуры мы ожидаем, что профицит текущего счета может составить 41–46 млрд долл. после 41,4 млрд долл. в прошлом году.

#Макро #Рубль
#Павел_Бирюков
#Дарья_Соловьева
@capital_mkts

🧭 БРК в МАКС