💼 Аукционы Минфина: потенциал для успешных аукционов

🏛 Завтра Минфин вновь протестирует спрос в классических выпусках и предложит участникам рынка:
📍 ОФЗ-26251 (2030 г., остаток – 100 млрд руб.);
📍 ОФЗ-26245 (2035 г., остаток – 212 млрд руб.).

📊 Выбор ведомства оказал умеренное давление на вторичный рынок, длинные ликвидные выпуски прибавили в доходности 2-3 б.п.

💡 Тем не менее мы считаем, что объем размещения может превысить 150 млрд руб.

🧮 На прошлой неделе объем размещения в рамках одного предложенного выпуска составил 81 млрд руб. (практически в полном объеме доступных остатков) при отсутствии премии к вторичному рынку.

⭐️ Поддержку завтрашним аукционам продолжит оказывать поступление средств от погашения ОФЗ-26226 (367 млрд руб.) на прошлой неделе, а также возросшие уровни доходности.

📌 Дополнительную поддержку спросу на более короткий выпуск может оказать дефицит предложения в сегменте бумаг с погашением до пяти лет, поскольку этот срок нередко является предельным, согласно инвестиционным декларациям. Доступные остатки в этом сегменте сохраняются лишь в пяти выпусках и не превышают 0,5 трлн руб. против примерно 1,8 трлн руб. в более длинных выпусках.

🗓 Для исполнения квартального плана (2,45 трлн руб.) в ходе предстоящих 10 аукционных дней Минфину необходимо привлекать по ~238 млрд руб., что выглядит выполнимо при смещении значительной части предложения в сегмент флоатеров.

#ОФЗ #Аукционы
#Александр_Камышанский
#Андрей_Кулаков
@capital_mkts

🧭 БРК в МАКС