Q4 2007: у Nokia 50,9% мирового рынка смартфонов. Каждый второй смартфон на планете. Через шесть лет телефонный бизнес продали Microsoft за $7,2 млрд. Microsoft списал $7,6 млрд, больше цены покупки, а в 2016 отдал остатки за $350 млн

Я называю это обнулением. У любой технологии одна траектория: зарождение, рост, плато, закат. Кондратьев описал эти волны сто лет назад, тогда цикл занимал 40-60 лет. С тех пор кривая сжимается. Плёночная фотография прожила век, кнопочный телефон лет пятнадцать. Symbian с вершины до нуля долетел за пять.

Kodak вообще учебник. Инженер компании Стив Сассон собрал первую цифровую камеру в 1975 году. Руководство ответило дословно «это мило, но никому не рассказывай» и убрало прототип в стол: зачем убивать плёнку, которая кормит. В 1996 выручка $16 млрд. В 2012 банкротство. Компанию обнулила технология, которую она сама изобрела и сама закопала.

Почему так? В Kodak и Nokia сидели не дураки. Кривая платит максимальные деньги ровно перед закатом. Плёнка приносила рекордную маржу, Symbian ставил рекорды отгрузок. Когда касса ломится, поверить в собственную смерть невозможно.

Сейчас все верят, что AI отменит эту логику. Не отменит. AI сам сидит на кривой, просто мы на участке роста, где деньги льют не считая: около $400 млрд capex в 2025, план на 2026 больше $700 млрд. Sequoia ещё в 2024 спросила индустрию, где выручка на $600 млрд, которая всё это окупит. Ответа нет до сих пор.

На кривой есть три позиции, и две из них убивают.

Слишком рано: технология есть, рынка нет. Я набил себе эту татуху на собственном hardware-стартапе. Продукт работал, покупать его было некому

Вовремя: участок роста, кривая толкает тебя в спину. Единственное место, где стоит быть

Слишком поздно: плато и склон. Последние деньги уходят на удержание технологии, которую рынок уже отпустил. За 9 лет и 150+ проектов в портфеле я видел таких фаундеров не раз.

Поэтому я часто повторяю фразу, за которую меня ругают: технология как проститутка. Сегодня молодая и нужна тебе, завтра постарела и не нужна никому. Влюбляться в неё нельзя. Любить нужно клиента и его проблему, потому что проблема живёт дольше любой кривой. Плёнка умерла, а желание сохранять моменты пережило Kodak и переживёт Instagram.

Технология — расходник. Актив один: клиент и его проблема.

Посчитайте честно: сколько лет технологии, под которой стоит ваш продукт, и на каком она участке. Рост, плато или уже склон?