Федеральный бюджет в июне…

… был исполнен с профицитом в 0.8 трлн руб. против нашей оценки в 0.6-0.7 трлн руб.:

i) ненефтегазовые доходы были равны 2.0 трлн руб. (+39% м/м | +62% г/г) – здесь роль сыграл сезонно сильный НДС (1.2 трлн) и получение дивидендов от Сбера (282 млрд)

ii) нефтегазовые доходы составили 529 млрд руб. (-7% м/м | -26% г/г) – о них подробно писали ранее

iii) расходы в июне (1.7 трлн руб | -27% м/м | -17% г/г) оказались ниже сезонной нормы впервые с начала года

=> Накопленный с начала года дефицит сократился до 2.6 трлн руб. против 3.4 трлн по итогам января-мая и плана Минфина на весь год в 2.9 трлн

❔Что стало причиной замедления расходов?

• Доподлинно мы знать не можем – даже верхнеуровневые данные по категориям исчезли из открытого доступа в июне (по итогам мая выглядели так)

Единственная категория расходов, которую выделяет Минфин, – госзакупки – кажется, что именно она связана с авансированием расходов:

• в марте-июне на эту категорию тратили значимо меньше, чем в январе-феврале (393 млрд в месяц в среднем против 1.3 трлн в январе и 770 млрд в феврале)

✏️Активная фаза авансирования госзакупок действительно проходила в январе-феврале, но и после ее завершения расходы до июня не оказывались ниже сезонной нормы…

…а итоговый дефицит во многом определится исполнением декабря

Про бюджет – рубрика вопросов и ответов

Консолидация бюджета – как это было?

@xtxixty