СПОРЫ ПО ОБЛИГАЦИЯМ С КВАЛИФИЦИРОВАННЫМИ ИНВЕСТОРАМИ ПОДСУДНЫ АРБИТРАЖНОМУ СУДУ НЕЗАВИСИМО ОТ СТАТУСА УЧАСТНИКОВ

⚖️ Определение Судебной коллегии ВС РФ по результатам рассмотрения кассационной жалобы (представления) от 12.11.2025 по делу № А40-243275/2024
[карточка дела] ——— [судебный акт]

👥 Состав суда

Судебная коллегия в составе: Борисовой Е.Е. (пред.), Грачевой И.Л., Хатыповой Р.А.

📖 Фабула дела

Забродин А.В. обратился в защиту группы лиц — владельцев облигаций АО «Росгеология» (выпуск № 4-01-09835-А, ISIN RU000A103SV6), размещённых по закрытой подписке среди квалифицированных инвесторов. Требования включали взыскание номинальной стоимости облигаций (около 1 млрд руб.), процентов по займу и за пользование чужими средствами. Эмитент не исполнил обязательства по погашению с 26 сентября 2024 г. из-за отсутствия средств. Истец подал иск в арбитражный суд как представитель группы.

🗣 Позиции сторон

— Заявитель жалобы (Забродин А.В.): спор связан с инвестиционной деятельностью квалифицированных инвесторов; требования вытекают из правоотношений по обращению ценных бумаг; дело подлежит рассмотрению в арбитражном суде по подсудности, установленной ст. 27 АПК РФ.

— АО «Росгеология»: согласилось с доводами жалобы, просило отменить акты и направить дело на рассмотрение по существу в арбитражный суд.

🏛 Решения инстанций

— Суд первой инстанции (АС г. Москвы) и апелляция (Девятый арбитражный апелляционный суд) передали дело в суд общей юрисдикции, признав, что спор не связан с предпринимательской деятельностью, поскольку большинство участников — физлица без статуса ИП.

🧭 Позиция ВС РФ

Верховный Суд РФ признал ошибочным вывод нижестоящих судов о неподсудности дела арбитражному суду. Спор о взыскании по облигациям, размещенным среди квалифицированных инвесторов, относится к экономической деятельности, даже если участники — физические лица. Такая деятельность носит систематический характер, направлена на получение дохода и регулируется Законом № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг».

Согласно п. 8 ч. 6 ст. 27 АПК РФ, арбитражные суды уполномочены рассматривать споры, связанные с обращением ценных бумаг, в случаях, предусмотренных федеральными законами. Положения ст. 291 и ст. 298 Закона № 39-ФЗ прямо относят споры между владельцами облигаций и эмитентом к компетенции арбитражных судов.

Деятельность квалифицированных инвесторов не может быть приравнена к личным или бытовым нуждам. Она подразумевает высокий уровень финансовой грамотности, использование профессиональных посредников (брокеров) и работу с высокорисковыми инструментами. Соответственно, такие споры подпадают под предмет ведения арбитражных судов независимо от правового статуса инвесторов.

ВС подтвердил ранее изложенную позицию (определение № 305-ЭС24-21765 от 30.05.2025) и указал, что отказ от рассмотрения таких дел в арбитраже противоречит системному толкованию АПК РФ и Закона № 39-ФЗ.

📌 Итог

Отменить судебные акты и направить дело на новое рассмотрение по существу в Арбитражный суд города Москвы.

ТГ-канал «ЭКОНОМКОЛЛЕГИЯ FRESH»

#ВСрешил