Инвестменеджеры - не инвесторы решили арбитры в Cyrus Capital Partners v Mexico

Два американских управляющих инвестиционными фондами инициировали инвестарбитраж против Мексики на основании соглашения НАФТА. Они утверждали, что Мексика нарушила свои обязательства в результате действий мексиканских судов, которые лишили истцов возможности взыскать более 200 млн долларов задолженности по облигациям TV Azteka.

Арбитры решили, что хоть под инвесторами в НАФТА понимаются лица, которые владеют инвестицией или контролируют ее, под контролем понимается только такой контроль, который отражает бенефициарный интерес в активе (например, миноритарного акционера). Контроль же со стороны управляющего не делает его инвестором.

В данном же деле владельцами облигаций являются фонды, зарегистрированные на Кайманах (у которых соглашения о защите инвестиций с Мексикой нет). Соглашения об управлении наделяют управляющих широкими правами, в том числе осуществлять полномочия собственника облигаций, но они действуют от имени собственников, не становясь ими. А значит, не являются инвесторами.

Решение арбитража доступно здесь.