НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН, РАСПРОСТРАНЕН И (ИЛИ)
НАПРАВЛЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ МОВЧАНОМ АНДРЕЕМ АНДРЕЕВИЧЕМ ЛИБО
КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА МОВЧАНА АНДРЕЯ АНДРЕЕВИЧА
Большинство криптоинвесторов думает, что цена определяется рынком. На практике не менее важно то, в каком порядке сделки попадают в блокчейн.
Контроль над этим порядком стоит денег — и именно здесь возникает один из самых необычных источников прибыли.
⚙️ Что такое MEV
Когда вы отправляете заявку на сделку, важно не только то, по какой цене она пройдет, но и в каком порядке она встанет в блок. А этот порядок сегодня определяет не один участник.
Еще пять лет назад это был простой «зал ожидания», где собиравший блок сам решал очередность сделок. Сейчас сборка блока — сложный конвейер: одни игроки ищут возможности для заработка, другие собирают из заявок готовые блоки, третьи проверяют их и выбирают самый выгодный.
Доход, который извлекают из контроля над этим порядком, и называется MEV (Maximal Extractable Value). Дальше все зависит от того, в чьих руках оказывается этот контроль.
🥪 Сторона первая: извлекающий MEV
Хищный вариант — это «сэндвич-атака». Если ваша сделка идет через общий поток заявок, бот видит вашу будущую покупку, встает перед ней и поднимает цену (front-run), пропускает вашу сделку по завышенной цене, а сразу после продает (back-run).
Вы оказываетесь «в сэндвиче» и переплачиваете. Это и есть скрытый налог в 0,5–2% с каждой сделки. Один из таких ботов в 2023–2024 годах тратил больше $500 тыс. в день только на комиссии сети — настолько это прибыльно.
✅ Сторона вторая: продуктивный MEV
Другая часть MEV это, наоборот, полезная работа, делающая рынок эффективнее. Его называют отдельным термином солвинг.
Солвинг — механизм, который можно описать так: пользователь заявляет намерение («хочу обменять X на Y по лучшей цене»), а профессиональные солверы соревнуются за право исполнить его максимально выгодно для клиента.
Они берут на себя MEV-риск (подвергнуться «сэндвич-атаке») и получают награду за лучшее решение. Те же принципы, что используют хищники, другие профессионалы направляют в пользу участникам рынка.
📊 Откуда здесь прибыль
Доход берется из платы за скорость: кто быстрее находит ценовые расхождения и точнее исполняет сделки, тот и забирает спред. Поэтому стратегия рыночно-нейтральна. Она работает независимо от того, растет рынок или падает.
Главные риски — технологические: все решают миллисекунды, а распространение MEV-защиты постепенно сжимает легкую маржу, оставляя доход самым эффективным командам.
🏦 Фонд крипто-хедж-фондов
MEV и солвинг — одна из 8 базовых стратегий в нашем фонде хедж-фондов.
Цель: 10–12% годовых при низкой волатильности, независимо от направления рынка.
* Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Подписывайтесь на MG Daily. Если пост был полезен — поделитесь им
💼 Хотите узнать, подходит ли вам инвестирование в такой фонд? Пишите в закрытый чат-бот