Кандидат на пост председателя ФРС Кевин Уорш призвал сократить баланс ФРС, раздутый во время кризиса

НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН, РАСПРОСТРАНЕН И (ИЛИ)
НАПРАВЛЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ МОВЧАНОМ АНДРЕЕМ АНДРЕЕВИЧЕМ ЛИБО
КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА МОВЧАНА АНДРЕЯ АНДРЕЕВИЧА

✧ Осторожное выступление Кевина Уорша в Конгрессе
✧ Новый режим паузы и неопределенности для облигаций
✧ Рост инфляции из-за ИИ
✧ ВИЭ как бенефициары войны с Ираном
✧ Первое с 2020 года падение цен на недвижимость в Дубае
и другие важные события недели.

Спрос банков на резервы тормозит сокращение баланса ФРС
ФРС уже существенно сократила баланс с пика почти в $9 трлн, и примечательно, что этот процесс прошел почти незаметно для рынков — именно так и задумывалось количественное ужесточение. Основной драйвер размера баланса — не политика ФРС, а структурный спрос банков на резервы, который растет вместе с депозитной базой из-за посткризисных регуляторных требований. Поэтому даже без новых программ количественного смягчения баланс имеет естественную тенденцию к расширению. Если ФРС удастся аккуратно снизить потребность банков в резервах, дальнейшее сокращение баланса также может пройти без значимого влияния на рынки.
Источник: PIMCO

Нефтяной шок для Европы окажется слабее, чем в 2022-м
Текущий энергетический шок для Европы, вызванный конфликтом на Ближнем Востоке, ожидается менее масштабным и менее продолжительным, чем кризис 2022–2023 годов. Поскольку шок носит нефтяной, а не газовый характер, он затрагивает более широкий круг отраслей. В результате совокупный эффект оценивается примерно в −2% к промышленному производству к 2027 году, что заметно меньше предыдущего кризиса. При этом из-за более глобального характера шока конкурентные потери Европы будут ниже, но давление на общий спрос сохранится.
Источник: Goldman Sachs

Новый этап ИИ потребует еще больше энергии
Следующий этап развития ИИ — это переход от моделей, которые просто предсказывают паттерны (LLM), к world models, которые формируют внутреннее понимание того, как устроен мир и какие последствия имеют действия. GPU и дата-центры будут использоваться и там, и там, но world models требуют дополнительных элементов — симуляторов, синтетических данных, physics engines, — то есть появляется новый слой ИИ-инфраструктуры с отдельными бенефициарами. Конкурентное преимущество будет у компаний, которые используют ИИ не просто для генерации (текст, код), а для моделирования решений и последствий — в логистике, финансах, стратегии и управлении рисками.
Источник: Goldman Sachs

Китай смещает модель роста к ИИ и внутреннему спросу
Экономика Китая стабилизируется: рост поддерживается экспортом, инвестициями в ИИ и умеренным потреблением. Сектор недвижимости остается сдерживающим фактором, но его влияние на экономический рост сократилось примерно до 100 базисных пунктов против пикового значения в 370 б.п. в 2022 году. Власти делают ставку на постепенную трансформацию модели роста — с акцентом на внутренний спрос, услуги и более сильный юань. ИИ становится ключевым драйвером, но развивается по иной модели, чем в США, — через массовое и более дешевое внедрение, а не дорогие корпоративные решения. Среди уязвимостей экономики Китая — долговая нагрузка регионов и слабая динамика потребления.
Источник: KKR

Читайте полную версию дайджеста 👉 на нашем сайте

MG Daily — навигатор вдумчивых инвесторов

💼 Чтобы обсудить консервативные стратегии, оставьте заявку в чат-боте