Lenny's Channel

Новости по возможному дефолту.

Цитирую по Lenta.ru (https://lenta.ru/news/2022/03/17/jp/):

«Один из крупнейших американских банков JP Morgan Chase обработал российский платеж по евробондам и направил его в банк CityGroup. Ранее 17 марта Минфин сообщил, что Россия осуществила выплату купонного дохода по еврооблигациям на 117,2 миллиона долларов, избежав дефолта по госдолгу. Глава ведомства Антон Силуанов заявлял, что ведомство направило платежное поручение банку, и теперь «мяч на стороне властей США», которые должны разрешить выплаты из замороженных резервов Центробанка. В свою очередь Минфин США заявил, что обслуживание российского госдолга попадает под действие лицензии, разрешающей проведение операций до 25 мая»

То есть руководство США, конечно, обозвало Путина журналистам всякими нехорошими словами, но деньги от России они все равно взяли. И даже прямо сказали — будем брать как минимум до 25 мая. Ссылка на конкретный срок позволяет предположить, что до этой даты развития санкций против крупных российских активов не будет. А ведь многие «горячие головы» уже успели всерьез подумать, что Вашингтон возьмет и отдаст эти деньги украинцам.

Вероятно, США сосредоточатся на давлении на отдельные экономические субъекты, которые пока не присоединились к флешмобу «а давайте сделаем вид, что мы не про деньги». Здесь наиболее желанной целью для уговоров может стать французский бизнес, который не прекратил деятельность в России (Auchan, Danone, Decathlon, Leroy Merlin работают, Renault объявил о возобновлении конвейера). Однако во Франции меньше месяца до президентских выборов, а поскольку тема Украины, если верить @paxfranca, оказала большое влияние на французское общество, ее будут трогать осторожно.

Что ж, до 25 мая, так до 25-го. На полмесяца больше, чем до крайней с точки зрения психологического эффекта на граждан России даты.

На мой взгляд, (с внешнеэкономической ситуацией) все развивается лучше, чем могло бы.

Не прошло и месяца с приезда (((либералов))), как начали вводить идиотские ограничения, за соблюдения которых они уже готовы писать доносы.

Недавно гениальный эксперт в области политики, истории, экономики, международных отношений и покера Максим Кац рассказал страшную историю о том, что санкции, введенные против России — это надолго.

Это опровергает мой тезис о том, что санкции будут наращиваться ровно до того момента, пока Россия и Украина не придут к мирному урегулированию кризиса, после чего наиболее тяжелую часть ограничений обоюдно снимут. В подтверждение своих выводов Кац привел поправку Джэксона-Вэника, которая накладывает санкции в области торговли на страны, ограничивающие права человека. Ввели ее против СССР в 1974, а сняли против России аж в 2012!

Забавно, что поправка Джэксона-Вэника вводилась США против СССР из-за препятствий якобы чинимых Москвой для выезда евреев из Советского Союза в Израиль.

Если бы Кац интересовался чем-то другим, кроме покера, либеральной идеологии и евреев (а точнее — если бы нанимал нормальных авторов для текстов и платил им рыночные гонорары), то он бы знал, что поправка Джэксона-Вэника — это затертая в любом образованном обществе пугалка, не имеющая отношения к реальности. После распада СССР поправка де-факто не соблюдалась. Кроме того, примерно все остальные случаи введения санкций доказывают обратный тезис — как только стороны достигают мирного, обоюдно выгодно урегулирования, экономические препоны устраняются очень быстро. И чем теснее торговля и кооперация была до конфликта — тем больше страны заинтересованы в том, чтобы быстрее договориться.

Под «вечные» санкции можно посадить только совсем уж неважные для мировой экономики страны, типа КНДР или Ирана. Последний и то срочно пришлось включать обратно из-за конфликта с Россией. Это очевидно любому здравомыслящему человеку, но испуганные апологеты либеральной идеологии на фоне слов «война» или там «ракетный удар по острову Змеиный», видимо, теряют голову. К сожалению, подобную точку зрения разделяют и многие разумные люди, поддавшиеся эмоциональному порыву.

Что ж, на этот раз их возвращает в реальность сам государственный секретарь США: https://tass.ru/mezhdunarodnaya-panorama/14094959

⚡️Итальянская Финансовая гвардия арестовала недвижимость российского бизнесмена Петра Авена на Сардинии стоимостью 4 млн евро — пресс-служба Совмина Италии

Итальянцы, как всегда, чтят традиции

Кстати, некоторые СМИ еще пишут, что российское правительство может даже сознательно отказаться платить по счетам и не пытаться найти обходные пути для выплат, но я лично не верю в этот сценарий. Россия обычно стремится выполнять обязательства – напомню, что прямо сейчас мы гоним газ в Европу через Украину.

Однако дефолта может и не быть.

Его не будет, если Россия, европейские страны и США найдут выход из политического кризиса, отменят часть санкций и договорятся о новых условиях сосуществования. Тогда завершится и экономический кризис.

Разумеется, часть живущих в мире розовых пони людей уверены, что выхода из сложившегося политического кризиса нет. Эта партия считает, что западные страны всерьез озабочены демократией, правами человека и просто жизнями людей на Украине, а потому ни за что не помирятся с Россией.

Я же думаю, что в течение обозримого промежутка времени отношения нормализуются. Сейчас Вашингтон только подтверждает эту позицию, стремительно налаживая взаимодействие с Венесуэлой, Ираном и другими странами мирового зла с запасами нефти, когда из-за бойкота поставок из России в США выросли цены на бензин.

А ведь еще вчера Иран был «спонсором мирового терроризма». О нет, бензин снова оказался дороже убеждений!

Когда именно завершится кризис, сказать невозможно. Больше всего это зависит от исхода российской спецоперации на Украине и последующих за ним переговоров. Чем сильнее будет российская переговорная позиция, тем больше шансов будет у России восстановить понесенные экономические потери.

Конфронтация может длиться и дольше, но в конечном счете экономическая выгода перевесит «трагедию Украины». Вряд ли она будет актуальной, когда ЕС столкнется с двузначной инфляцией из-за дефицита российских энергоресурсов.

Это, в принципе, все, что сейчас можно сказать. За политические и военные прогнозы я не берусь, это степь политологов и военных экспертов.

Ах, ну да, как же я могу оспаривать прогноз Morgan Stanley?

Это тот самый Morgan Stanley, который вкладывался в необеспеченные ипотечные ценные бумаги? Это тот самый Morgan Stanley, который сам фактически объявил дефолт?? Это тот самый Morgan Stanley, который существует сейчас только благодаря 100-миллиардному вливанию из Федеральной резервной системы???

Привет от детей Донбасса, Morgan Stanley!

Че там с дефолтом?

России пророчат еще одно бедствие – дефолт. Я увидел подобные сообщения от рейтингового агентства Fitch и инвестдома Morgan Stanley. Названия компаний звучат уважаемо, от прогноза веет безысходностью. Однако здесь работает хорошо применима фраза «формально правильно, а по существу издевательство».

Объясню, насколько возможно, коротко.

Если бы в России составили рейтинг самых злых по энергетике слов, слово «дефолт» заняло бы второе место. На первом было бы «фашизм». Но ни в первом, ни во втором случае не так страшен черт, как его малюют.

Формально: дефолтом называется ситуация, когда заемщик по какой-то причине не заплатил по договору займа. Иногда из-за банкротства – то есть денег нет. Иногда из-за кассового разрыва – то есть деньги есть, но придут позже. Иногда из-за отсутствия возможности провести платеж. Дефолты бывают и у государств, и у компании, и в теории могут быть даже у частных лиц. Не вернули вы другу тысячу рублей в срок – все, вот это и есть ОН – дефолт.

Фактически: дефолт на государственном уровне допускают только тогда, когда в стране действительно наступили серьезные экономические проблемы. Например, кончились резервы, обесценилась национальная валюта или пропал доступ к международной финансовой системе. Проблемы в экономике наступают по разным причинам – безграмотная макроэкономическая политика, природные катаклизмы, эпидемии… или политический кризис. В зависимости от того, что является причиной дефолта, его следствия будут разными.

В России мы имеем дело с политическим кризисом, и это, на самом деле, хорошо.
Дефолт России возможен. Но не из-за того, что российское государство «обанкротилось» и не может теперь платить по счетам. И не из-за того, что инфляция в стране настолько велика, что мы не в состоянии стабилизировать собственные финансы. Дефолт в России возможен потому, что у Центрального банка может физически не оказаться путей перевести деньги владельцам российских долговых бумаг.

Причем этих путей не будет из-за того, что счета ЦБ заблокированы самими же странами, чьи резиденты долговые бумаги и держат. Яркий пример того, как санкции работают против обеих сторон – той, кто вводит, и той, против кого вводят.

Из-за такого технического характера возможного российского дефолта этот процесс не будет обладать теми ужасами, которые с ним ассоциируются. Ведь в России слово «дефолт» обладает более широким значением. Этот термин ассоциируется у нас с заменой ТЫСЯЧ рублей на один рубль с аналогичной потерей в реальной стоимости сбережений.

«На сбережения могли купить машину, а теперь только на один раз в магазин сходить». «Доллар стоил 6 рублей, а стал 26».

«Расширенным значением» скромный дефолт раздулся из-за совпавших с ним экономических кризисов 1991–1992 и 1998 годов. И этому не стоит удивляться – тогда это было справедливо.

В 2022 году ситуация иная.

Возможный дефолт вряд ли повлияет на курс рубля по отношению к доллару и другим мировым валютам. Во-первых, потому что большинство рисков уже заложено в текущий курс (то есть покупатели и продавцы доллара уже знают о вариантах развития событий). Во-вторых, потому что ЦБ уже принял превентивных мер для удержания курса (см. предыдущий пост). Это сильно отличает его от дефолта 1998 года, который никто не ждал.

Он также вряд ли повлияет на покупательную способность рубля. Никакого «шока» от дефолта не будет, инвесторы не начнут вдруг массово уходить из России, посчитав ее ненадежной гаванью. Они делают это уже сейчас! Иностранные компании уходят, предложение товаров на рынке сокращается, спрос остается прежним – цены растут, рубль слабеет.

Речи о каком-то системном ограничении новых займов для России или ее предприятий из-за «мусорного рейтинга» и репутации тоже не идет. Думаю, вы и так понимаете, что Запад точно не раскупит сейчас даже самое выгодное размещение российский еврооблигаций.

Так что даже если дефолт и случится, то для граждан России он станет только ярким заголовком в СМИ – кризис постепенно накроет страну и без него.

Друзья подсказывают наиболее релевантный комментарий к новости:

США рассчитывают, что санкции изменят курс руководства РФ и остановят конфликт на Украине, но пока не знают, когда это произойдет — Белый дом

Это характерная черта изнеженного долгим миром мышления, что всем можно просто дать деньги / перестать давать деньги, чтобы изменить их поведение. Какое-то «мировое IT-сообщество», я читал, тоже собрало средства для российских солдат, чтобы дать им доллары, если те сдадутся в плен украинцам.

скриншот: https://www.youtube.com/watch?v=klSKnuZmr7k

Подводя итоги, напоминаю: моральная паника — это временное явление, а экономические потребности и выгоды — постоянное. Вместе с коллапсом украинской государственности закончится и вся украинская пропаганда — тем, кто делал ее, за деньги или бесплатно, придется в физическом смысле искать себе новую работу. Появятся новые информационные поводы, нужно будет бороться с инфляцией или даже стагфляцией, и про «героев Украины» постепенно забудут.

А с Россией будут вести дела. Может быть, даже раньше, чем кажется — все зависит от успеха спецоперации и переговоров с Западом. На эту тему я напишу отдельно. Поэтому, уважаемые «эксперты» и про-украинцы, «пиздец», как вы выразились, не России.

ПиZдец — вам.

#дапобеде

Вторые, «валютные интервенции» — это процесс продажи долларов, чтобы спрос на них не превысил предложение, и цена (курс) не выросли сильнее. У ЦБ есть для этого резервы, состоящие из золота и других валют, которые предварительно конвертируют в доллары. Регулярные продажи продлятся до тех пор, пока не спадет моральная паника и не прояснится вопрос со степенью включения России в мировую торговлю. Как обозначено выше, это займет от двух месяцев до двух лет. «Ручное управление» отменят или смягчат раньше.

Существует наивное мнение, что «никто не будет покупать bloody Russian gold». Если мы перевернем пару страниц истории, то увидим, что bolchevicks успешно продавали и золото, и романовские украшения, и даже церковные богатства на Запад. Продавали дешево, but nobody cares о происхождении ценностей.

Кроме того, ЦБ перешел к финансированию выплат за счет накоплений самих граждан России. Все эти вклады под 20 процентов в рублях и 8 процентов в долларах на профессиональном жаргоне называются «пылесосить ликвидность». Это мера поможет обеспечить банки деньгами в краткосрочном периоде, пока привычным способом — от западных инвесторов — денег больше не взять, а каналы продажи bloody Russian gold не отлажены.

В-третьих, алармисты обещают введение «выездных виз» и чуть ли не тотальный GULAG.

Введение визового режима — сложный и многоступенчатый процесс. Одна из причин, почему российское правительство до сих пор не ввело визы со Средней Азией — наличие гигантской и неохраняемой границы с Казахстаном, которую неоправданно дорого контролировать.

В гипотетическом случае введения «выездных виз» именно это направление станет направлением «бегства» россиян, откуда они беспрепятственно улетят в любую точку мира. У Москвы нет достаточного влияния на Астану, чтобы организовать массовые задержания граждан России в казахстанских аэропортах. «Выездные визы» тут не помогут, значит, их не будут вводить.

Кроме того, любое заявление властей о введении подобных мер моментально спровоцирует гигантский отток людей из России. Хватило нескольких украинских фейков, чтобы его частично начать. Нужны ли правительству такие последствия — вопрос риторический.

При этом всем, я замечу — экономические трудности в России действительно будут. Инфляция (вероятно, двузначная), временный дефицит, кратное подорожание товаров с большой импортной составляющей — это неизбежное будущее. Часто российское «импортозамещение» существует только на бумаге. Вам следует подумать, какие товары критически необходимы вам, и, если они могут исчезнуть на какое-то время — приобрести их. Следите и за советами надежных экспертов по валютному рынку.

Но либерально-украинские сказки про СССР 2.0 по большей части являются выдумкой. Да, на фоне нашей трагической истории с «шарашками», плановой экономикой и негуманным отношением к гражданам, в это легко поверить. Однако ни внешнеэкономических, ни политических причин тому нет — правительство, напротив, заговорило о либерализации рынка в стране.

Нет и оснований думать, что европейские страны или Соединенные откажутся от российских ресурсов навсегда. Цена на природный газ в Европе уже выросла до невероятных значений, резко пошли вверх цены на бензин в США. То же касается котировок меди, никеля, алюминия и всех металлов, поставляемых из России. Вскоре это спровоцирует скачок инфляции на все товары в западном мире, что явно не слишком понравится их избирателям и промышленным группам. Кроме того, на плечи европейских экономик сядут еще и миллионы украинских беженцев, которые будут требовать для себя жилья и пособий. Долго ли ждать, пока прагматизм возьмет верх?

Че там с экономикой?

«Рационально антиукраинство» пока пришлось отложить, так как риторика вокруг сдвинулась в область экономических последствий спецоперации. Мне повезло обладать небольшой экспертностью на этом поле, поэтому здесь могу высказаться с долей уверенности.

Я наблюдаю вокруг себя целую эпопею апокалиптических прогнозов для российской экономики. Некоторые из них с первого взгляда звучат убедительно. Люди с умными лицами и круглыми очками, представленные как профессоры из европейских университетов, на страницах «Журнала Житомира» обещают России «пиздец».

На фоне новостей об ограничениях в Auchan и временного закрытия IKEA, России пророчат чуть ли не гуманитарную катастрофу. Часть людей, судя по моему окружению, верят в такой сценарий и начинают паниковать. Несколько знакомых даже решили уехать из страны, всерьез ожидая, что скоро закроют границы на выезд.

Я не разделяю их опасений. На мой взгляд, никаких предпосылок для угрозы жизни или здоровью в России нет. Я просмотрел основные тезисы апологетов «катастрофы» и постарался их опровергнуть. Для простоты я буду называть их далее алармистами, мне кажется, это наиболее подходящее определение.

Отмечу, что в разборе я постарался пройтись «по вершкам». От конкретных кейсов и примеров я пока отказался. Ими очень легко манипулировать, да и без них можно понять общую логику развития событий. Если вам интересно узнать про более конкретные темы — положение российских банков, «запрет» сервисов вроде Facebook или рекламы в Instagram, стратегии сбережения денег — пишите в комментариях или… попробуйте хорошо погуглить (пока можно).

Погнали!

Во-первых, алармисты пророчат России недостаток всех товаров — от автомобилей до продуктов питания. В подтверждение они приводят тот факт, что крупнейшие транспортные компании якобы отказались доставлять грузы в нашу страну.

Это преувеличение. С Россией пока не отказалась работать ни одна крупная транспортная компания. Все они приостановили деятельность до дальнейшего развития событий, их филиалы не ликвидируются. Кроме того, часть западных грузоперевозчиков сделала оговорку, что ограничения не распространяется на фармацевтические, медицинские и гуманитарные грузы. Что можно оформить как «гуманитарный» груз — додумайте сами.

Логистические компании из не-западных стран продолжают работать. В том числе, например, китайская Sinotrans, занимающая 4-е место по количеству контейнеров в мире. Существует множество грузоперевозчиков из азиатских стран, которые пока не освоили российское направление.

В рыночной экономике свято место пусто не бывает. Пока одни компании бойкотируют Россию, появятся другие, которые будут активно занимать освободившиеся маршруты. Моральная паника не может угрожать брендам, которые изначально создаются как «грязные» — через организацию цепочку поставщиков они смогут «переподключить» Россию к мировой торговле.

Трудности с поставками точно будут. Серьезнее всего они проявятся в моменте «переподключения», который может длиться от двух месяцев до двух лет, в зависимости от исхода спецоперации и дальнейших политических событий. Хуже ситуация будет со сложными товарами, так как их проще контролировать, лучше всего — с продовольствием.

Во-вторых, алармисты ждут проблемы с выплатой зарплат и курсом рубля.

Стабильность заработной платы напрямую влияет на положение и настроения людей, поэтому их сохранение точно входит в приоритеты правительства. То же самое касается курса рубля и его покупательной способности. Вероятно, чтобы решить эти проблемы, первое время придется пользоваться теми резервами Центрального банка, которые не попали под санкции.

Для поддержания курса рубля ЦБ может использовать два инструмента. Это «ручное управление» движением валюты и так называемые «валютные интервенции». Первые меры могли уже видеть в новостях — это обязательство продавать 80 процентов «валютной выручки» для крупных экспортеров и всевозможные ограничения на вывод валюты из страны для физических и юридических лиц.

По последним данным, украинские союзники нанесли очередное сокрушительное поражение российским войскам. Вслед за разгромом группировки "Борщ", Кремль потерял связь с действовавшей в предместьях Праги разведротой "Мороженое".

Видео: @czartv

Рациональное антиукраинство (часть вторая)

Теперь затронем моральный аспект:

Военная операция на Украине — справедливая и соразмерная плата за страдание жителей Донбасса и русских областей страны. Выходить на протесты против войны — акт предательства. Сценарий быстрой победы России с моральной точки зрения также является лучшим.

1) Он помогает большому количеству наивных людей не пострадать от своей глупости и жестокости репрессивного аппарата.

Большинство российских граждан не в состоянии повлиять на решение президента России и его окружения. Если российский президент решил провести военную операцию, значит, Россия ее проведет, и противиться этому — либо потратить время, либо потратить время в СИЗО. Чем быстрее российская армия займет Киев и другие крупные города, чем слабее общество раскачается от антивоенной истерии, тем меньше наших сограждан получат протоколы и даже уголовные дела за измену родине.

Беречь впечатлительных людей от репрессивного аппарата, когда они заблуждаются на фоне массовой пропаганды врага — это морально правильно.

2) Он позволяет наиболее эффективно осуществить акт возмездия над украинским обществом за милитаризм и репрессии в отношении русских.

Винить в бедах врага — это общая тенденция малых сил по отношению к большим. Киев транслируют идею про «проклятых маскалей» примерно с той же упёртостью (или упорототью?), что и Москва про вездесущий «Фашингтон». Но если в России есть иммунитет к подобным сказкам, то украинцы часто верят в вину русских в том, что Украина не стала второй Францией. Можно долго рассуждать, чем обусловлена такая склонность украинцев поддаваться государственной пропаганде (в первую очередь, отсутствием исторической памяти, ведь помнить-то им особо нечего), но факт остается фактом — в России не избивали американцев, а на Украине избивали русских. В России не запрещали американские организации, на Украине запрещали русские. В России учили английский язык как иностранный, на Украине запретили преподавание русского вовсе.

История русофобии на Украине началась давно. Еще второй президент страны Леонид Кучма настолько помешался на украинстве, что подарил Путину книжку. Книжка называлась «Украина — не Россия». Попробуйте представить аналогию даже не с Россией и США, а с любыми двумя другими странами.

В 2014 году украинцы из западной части страны разогнали стихийные митинги на территории Новороссии и Левобережной Украины. Активистов пророссийских организаций арестовали, часто — пытали. Весной 2014 года фактически произошло силовое подавление русского освободительного движения Украины при попустительстве и содействии государства. Трагедия в Одессе — один из показательных ее эпизодов. Если бы не отряд Игоря Стрелкова, похожий сценарий реализовался бы в Донбассе.

В 2022 году украинцы на своей шкуре почувствовали, каково это, когда ты находишься в положении слабого по отношению к аппарату насилия, которому не можешь противостоять. Как метко выразился однажды русский публицист Егор Просвирнин: «Добро пожаловать на Донбасс!».

Украинцы пострадают две-три недели, может быть, месяц — после этого их моральный компас заработает по-человечески. Наказывать врага сопоставимо твоим страданиям — справедливо.

3) Он означает минимизацию жертв среди украинского населения.

Наивно думать, что российское руководство, при всех его золотовалютных резервах и управляемых элитах вдруг дрогнет даже под натиском значимых антивоенных протестов или ожесточенном сопротивлении на местах. Напротив, это приведет к ответному насилию от самой боеспособной и многочисленной армии Европы и гигантского, идеологически обработанного резерва внутренних войск.

Расколы возможны в странах зависимого капитализма, Россия к ним не относится. У нас возможен только «дворцовый переворот». Но любой, кто теоретически может его провернуть, вернется к такой же политике по отношению к Украине. Это отвечает Realpolitik.

Чем быстрее украинцы сдадутся, тем меньше их умрет. Желать скорой победы армии России — это акт гуманизма к ним.

(раз уже мы затронули политику, рассмотрим в третьей части политический аспект и завершим текст)

Картинка: @natsmeme