💡 Актуальные идеи по рынку СПГ

Для производителей СПГ вне РФ минимум на ближайшие 1-2 года наступают золотые времена, поэтому выделил крупнейших поставщиков в отдельный обзор.

👉СПГ - природный газ в жидкой форме под высоким давлением. За счет сжижения газ может перевозиться в танкерах по морю по всему миру, т.е. поставлять его можно туда, куда выгоднее - это основное преимущество.

👉Помимо перспективы отказа от российского трубного газа, фактором роста цен является признание осенью 2021го года ЕС газа источником чистой энергии, что делает его главным товаром будущего.

👉Мировая торговля СПГ превысила 360 миллионов тонн (MT) в 2021 году. Shell ожидает, что мировой спрос на СПГ почти удвоится до 700 МТ ближайшие несколько лет.

🎆Cheniere Partners(CQP) - лидер в производстве СПГ в США. Сегодня публиковал обзор данной компании https://t.me/taurenin/560 - это фаворит, но к сожалению он доступен только квалифицированным инвесторам. Основное преимущество - компания занимается только газом, т.е. получает максимум выгоды от роста цен на данное сырье.

🎯Целевая цена: 70$ за акцию (апсайд 40%)

🎆Royal Dutch Shell(SHEL) - обзор доступен по ссылке

✅По самым скромным прогнозам, компания в 2022м году заработает более $50b чистой прибыли, что предполагает FWD P/E 2022 около 4.

✅Это мировой лидер в области СПГ. Его интегрированный бизнес включает в себя газоснабжение, экспортную и импортную инфраструктуру СПГ, а также компания является посредником при исполнении контрактов, связанных с СПГ.

❌Лишь 35% доходов бренда в 2021 году приходится на газ. Остальное - нефть, разведка, продажа активов. Из-за роста цен на газ эта доля может вырасти, но лишь на время. В долгосрочной перспективе потери в нефтяном сегменте могут быть больше высокой прибыли в моменте.

🎯Целевая цена: 60$ за акцию (апсайд 13%)

🎆TotalEnergies SE(TTE) - вчера публиковал актуальный обзор

✅Компания контролирует 10% мирового рынка СПГ, находясь на втором месте, следом за Shell.

❌У компании, как и у Shell, доля газа не столь велика, составляя лишь 22% от выручки. Нефть составляет более половины доходов. Учитывая снижение долгосрочный потенциал снижения спроса на нефть - это плохой сигнал, но в моменте ситуация выглядит интересно.

❌ Основная причина, почему котировки компании не спешат расти - немалая доля участия в российских проектах по добычи нефти и газа.

🎯Целевая цена: 65$ за акцию (апсайд 27%)

🎆ExxonMobil (XOM) - актуальный обзор отчета за 2021 опубликую на днях

✅Компания производит СПГ в Катаре, одной из газовых столиц мира. При этом, маршрут из Катара в Европы, страдающей от нехватки газа, в разы короче, чем из других регионов, что делает бизнес маржинальные. В прошлом году на продажи в Европе пришлось около 30% всех продаж. 

✅Около 35% выручки компания получает от газа, что делает её бенефициаром роста цен.

❌Главный недостаток компании - отказ от вложений в возобновляемые источники энергии, что снижает ее esg-оценки.

🎯Целевая цена: 75$ - пока торгуется выше этой отметки, но наблюдать стоит

🎆 Новатэк (NVTK) - обзор доступен по ссылке

✅ Как я уже писал в начале, СПГ можно поставлять в любую точку мира, поэтому отказ ЕС от российского газа - большая проблема для Газпрома, но не для Новатэка, который просто перенаправит объемы в те страны, которые готовы его покупать.

✅ Компания находится в российской юрисдикции, решила выплатить финальные дивиденды за 2022й год, имеет низкий долги - это очень важно в условиях кризиса. Правда оценена, дороже западных аналогов, что пока заставляет воздержаться от покупок.

❌ Издержки у компании вырастут, поэтому возможные сверхприбыли нужно оценивать адекватно.

🎯Целевая цена: 1100 руб за акцию, рассматривать к покупке дороже 810 рублей не стал бы.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#обзор #СПГ #газ