[교보증권 매수 · 목표 210,000원]
• 교보증권은 투자의견 Buy와 목표주가 21만원을 제시하며, 3분기 연결 매출액 1.12조원(YoY 10%), 영업이익 1,195억원(YoY 30%)으로 시장 기대치에 부합할 것으로 전망했습니다.
• 국내는 매출 6.2천억원(YoY 11%), 영업이익 703억원(YoY 18%) 추정으로, 인바운드 관광객 증가에 따른 면세 호조와 비용 효율화로 수익성 개선이 지속될 전망입니다.
• 해외는 매출 4.9천억원(YoY 11%), 영업이익 573억원(YoY 34%)으로 추정되며, COSRX는 매출 YoY 30% 증가와 영업이익률 23%가 예상됩니다.
• 미주는 마케팅비 확대로 수익성은 MSD 수준이 전망되나 매출 20% 성장이 추정되며, 중국은 오프라인 매장 효율화로 매출이 YoY 10% 감소할 것으로 전망됩니다.
※ 위 의견·목표가·전망은 교보증권 애널리스트의 분석이며, 투자 권유가 아닙니다.
❓YoY: 전년 동기 대비 (Year-over-Year). 1년 전 같은 기간과 비교한 증감률
❓영업이익률: 영업이익을 매출로 나눈 비율 — 본업의 수익성. 높을수록 마진 경쟁력 우수
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