Куда россияне несут деньги? Что скрывается за цифрами депозитов?

На РБК-ТВ, в программе «День» 13 августа, разбирали свежие данные Агентства по страхованию вкладов. Прирост депозитов физлиц за первое полугодие 2026 года –всего 1,9%, хотя год назад был 6,4%. Ключевая ставка за это время опустилась с 18% до 14%, и первое объяснение лежит на поверхности: вклады стали менее выгодны. Но по ходу эфира картина усложнилась.

Руководитель ЦСП «Платформа» Алексей Фирсов увёл обсуждение цифр депозитов в сторону от экономики, к тому, как на деньгах сказываются социологическая рамка и тревожность:

«Население находится под воздействием двух факторов. Первый понятен: сберечь, а при возможности приумножить. Но население консервативное – оно не будет метаться в новые ниши и будет очень медленно менять поведение, поэтому депозиты как наиболее стабильное средство здесь, скорее всего, будут доминировать. Второй фактор менее изучен – нарастающая тревожность. В России очень силён момент исторической памяти и переноса этой памяти на близкую перспективу: ощущение, что что-то должно случиться. Это нерационализируемая история, но она связана с тем, что нет ясной перспективы, нет ясной стратегии».

Говоря о триггерах беспокойства, Фирсов отмечает:

«Людей, конечно, надо успокаивать и давать им перспективы. Но это не вопрос пиара. Если действительно бомбят нефтезаводы и непонятно, что будет через год, простыми методами социальной рекламы вопрос не решить. Это вопрос, который выходит за границы финансовой системы, – вопрос контекстный. И внутри финансового рынка решения, боюсь, просто нет».

По его словам, изменить поведение людей в такой ситуации сложно.

«Можно что угодно сконструировать. Любой пиарщик из любого агентства нарисовал бы сейчас концепцию, которая должна сработать, — дайте только бюджет, и мы всё решим. Но объективно поведение населения от этого мало зависит. Оно видит то, что видит: непонятность перспективы прекращения военного конфликта, перенос военных действий внутри России, закрытость многих возможностей, нестабильность курса акций. Никакими простыми решениями это не перебьёшь. Это просто ожидание нового периода».

Руководитель налоговой практики аудиторской консалтинговой группы «Финэкспертиза» Сергей Зубков обратил внимание на структурный парадокс: реальные доходы населения выросли за полугодие на 1,9%, а потребительская активность – на 4,8% (годом ранее было 2,4%). Люди наращивают траты быстрее, чем растут их доходы. Разрыв эксперт связал с тем, что инфляционные ожидания в какой-то момент перевесили выгоду от хранения денег на депозите, при этом число сделок на рынке недвижимости выросло почти на четверть, ипотечное кредитование – на 50%, спрос на дорогую электронику – в разы.

Директор по работе с состоятельными клиентами БКС «Мир Инвестиций» Денис Габдуллин добавил экономическую поправку: приток на биржу в июле вырос почти вдвое к прошлому году, но это эффект низкой базы, ведь весь год деньги шли в облигации, а состоятельные клиенты по-прежнему избегают акций, хотя рынок оценён дёшево.

Эфир целиком: ссылка.

🔹Канал экспертных коммуникаций ЦСП «Платформа»