В феврале эмитенты так спешили занять денег, что выпусков опять набралось много, и все достойные внимания не влезли в один пост. Поэтому 1-ю часть я опубликовал в середине прошлого месяца, а 2-ю публикую сегодня.
⚠️ВАЖНО! В этой рубрике я НЕ оцениваю текущую привлекательность облиг с точки зрения их доходности "в моменте". Я лишь выбираю наиболее качественные (на свой вкус) выпуски, опираясь на их БАЗОВЫЕ параметры.
📊Заодно в таких подборках даю ISIN выпуска, актуализирую информацию об объеме размещения и, главное, об итоговом купоне.
🎯Можно кликнуть на название и перейти на детальный обзор. По-моему, очень удобно.
📍Про самые любопытные выпуски января рассказал тут.
Сегодня смотрим облиги, которые вышли на рынок во 2-й половине февраля 2026. *Конечно же, не ИИР* Поехали!
💎Аренза-Про 1Р7 (фикс)
● ISIN:
RU000A10EAB8● Объем: 300 млн ₽
● Купон: 19%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 08.03.2029
● Рейтинг: BBB от АКРА
❗️Амортизация: по 10% на 15, 18, 21, 24, 27, 30, 33 купонах
👉У Арензы крепкие операционные результаты и низкая долговая нагрузка по сравнению с конкурентами. Она в целом развивается заметно лучше отрасли. Главное, чтобы Аренза не переняла у своей "мамы" АФК Система её главное свойство - талант накапливать долги.
💎ГТЛК 2Р12 (USD)
● ISIN:
RU000A10EAM5● Объем: 100 млн $
● Номинал: 100 $
● Купон: 9,5%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 30.08.2029
● Рейтинг: АA- от АКРА и ЭкспертРА
❗️Амортизация: 50% на 39 и 43 купонах
👉Можно расценить как неплохой квази-государственный бонд с привязкой к доллару. Только следует помнить, что огромная компания набирает долги как не в себя и держится исключительно за счёт госбюджета.
💎СИБУР 1Р9 (USD)
● ISIN:
RU000A10ECK5● Объем: 250 млн $
● Номинал: 100 $
● Купон: 7,5%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 06.03.2029
● Рейтинг: AАА от АКРА и ЭкспертРА
👉Качественный 3-хлетний долларовый выпуск от главного нефтехимического монстра страны. При покупке сегодня можно ещё успеть попасть под ЛДВ. Очень надежно, а вот доходность оставляет желать лучшего.
💎АФК Система 2Р12 (фикс)
● ISIN:
RU000A10EE87● Объем: 5,5 млрд ₽
● Купон: 17,5%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 01.02.2031
● Рейтинг: АА- от АКРА и ЭкспертРА
❗️Оферта: пут 21.02.2028
👉Пятилетний фикс с неплохим купоном, но с офертой спустя 2 года. Размер долга вызывает уже серьёзную тревогу, хотя в банкротство Системы на горизонте пары лет не очень верится. АФК пришлось начать распродавать портфель активов для снижения нагрузки.
💎Полипласт БО-14 (USD)
● ISIN:
RU000A10ECX8● Объем: 10 млн $
● Номинал: 100 $
● Купон: 12,75%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 08.08.2029
● Рейтинг: А от АКРА и НКР
👉Для тех, кому хочется разбавить портфель валютными бондами, но доходность Сибура и даже ГТЛК выглядит слишком скучно. Полипласт продолжает безостановочно клепать выпуски в разнообразных валютах, оставаясь при этом пока что прибыльным. Одновременно вышел юаневый БО-15 с купоном чуть пониже.
💎Электрорешения 1Р3 (фикс)
● ISIN:
RU000A10ECY6● Объем: 1 млрд ₽
● Купон: 23,5%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 19.08.2027
● Рейтинг: BBB "негативный" от АКРА
👉Самый щедрый и самый рискованный эмитент из подборки. Долговая нагрузка у EKF, если верить последним данным, в пределах разумного. Но напрягает плохое раскрытие отчетности и непрозрачная история с финансовыми претензиями от ФНС.
🎯Подытожу
По итогам размещений в 1-й половине февраля, отобрал 6+1 свежих выпусков облигаций, которые мне кажутся наиболее интересными по соотношению риск/доходность.
Получилось 3 фикса и 3 квази-валютных выпуска с привязкой к доллару. С интересными флоатерами в феврале был полный голяк: даже если эмитенты их анонсировали, то потом отменяли.
💼Лично мне особенно нравятся Аренза (неплохой фиксированный купон на 3 года, но картину портит амортизация) и Сибур (супер-надежная баксовая доходность). Ну а Полипласт и особенно "Электрорешения" - для тех, кто любит погорячее и готов рисковать.
🦥В марте также будут интересные размещения, которые я обязательно разберу, не пропустите.
#топ_облигаций
