🏗 Рынок жилья охлаждается. Объемы строительства снижаются непрерывно уже пятый месяц подряд (с начала года — на 7,4%, введено на 22% меньше жилья, чем за аналогичный период 2025-го). Это самый продолжительный спад с 2015-2016 годов. Тогда было зафиксировано максимальное падение за десятилетие: строительства — на 3,9% (2015), ввода жилья — на 6% (2016).

#️⃣ Сложный процент. Главный фактор давления — высокая стоимость кредитов. Все новые дома строятся на заемные средства, потому что деньги дольщиков заморожены на эскроу-счетах до сдачи объекта и не могут использоваться девелоперами. А с 1 октября ожидается новое ужесточение по семейной ипотеке. Ставки для пар с одним ребенком могут вырасти до 10–12% — из-за этого доступ к ипотеке могут потерять 3 млн семей. Впрочем, банки и без этого отказывают уже сейчас по 60% заявкам на жилищные кредиты, как и вообще по всяким кредитам (одобряют менее 20% заявок). Регулятор ужесточил требования, вынуждая банки «замораживать» больше резервов.

🌊 Одно тянется за другим. Дорогие и малодоступные кредиты бьют по застройщикам, а проблемы в строительстве отражаются и на смежных областях: металлургии, производителях стройматериалов, транспортных компаниях и т.п. Так, производство цемента в январе-мае уже сократилось на 16,2%, фанеры — на 11,6%, конструкций из черных металлов — на 8,7%. Стройка и обеспечивает 20% ВВП, как заявил Хуснуллин, но при этом на ней повязано множество других отраслей. И если ей плохо, то и им — часть команды, часть корабля.

@russianeconomism теперь и в MAX