REBURG

Сизифов бизнес
К осени 2026 года процесс в девелоперском бизнесе стал важнее недостижимого результата.

Ко 2 половине 2026 года рынок новостроек подошел разбалансированным и с целым ворохом накопленных проблем разного плана:

◾️Последствия периода массового ипотечного стимулирования, которое сбило систему координат у бизнеса, регулятора и покупателей.
◾️Высокая ключевая ставка и ограниченные возможности ипотечного кредитования в рыночной плоскости не позволяют работать с широкой аудиторией.
◾️Избыточное предложение. Доступное проектное финансирование продолжало насыщать рынки там, где давно пора остановиться.
◾️Увеличенные сроки продаж и удлиненные сроки строительства проектов. Накопленные остатки в сданных домах, которые снижают спрос на «котлован».
◾️Высокие финансовые затраты на проект и возросшая себестоимость на фоне ценовой стагнации рынка.
◾️Смена настроений у покупателей на фоне проблем в ряде отраслей и охлаждения экономики.
◾️Отсутствие понятного горизонта планирования не только у девелоперов, но и покупателей.

К текущему моменту региональные рынки подошли с разной ношей. Но задача у всех одна – докатить ее до вершины. Далеко не все на этом процессе заработают, но возможно сохранят самое ценное, что есть у этого рынка – доверие к строящимся проектам.

Общее соотношение распроданности к строительной готовности по стране продолжает ухудшаться. Среди крупных рынков по данным ЕИСЖС самые слабые показатели в Краснодарском крае, Челябинской, Воронежской областях. Стабильно хороший баланс на столичных рынках и Нижегородской области. Но все больше регионов уже «не вывозят» и скатываются в зону риска.

Дополнительные данные и графики в нашей публикации на Дзене.

@REBURG |Дзен|max

📉 Отношение распроданности к строительной готовности упало до минимального уровня

Будничные новости. Слабые показатели продаж на фоне избыточного запуска новых строительных проектов дают вполне закономерный результат. Один из основных индикаторов устойчивости рынка строящегося жилья упал до минимального уровня за всю историю наблюдений.

По данным ЕИСЖС по итогам августа 2026 года:

◾️Продано в строящихся проектах – 30,6%
◾️Уровень строительной готовности всех проектов – 44,7%
◾️Продано к моменту сдачи домов - 74%

Отношение распроданности к строительной готовности по всему рынку России обновило минимальный показатель и составило - 0,68. Скоро покажем как изменились пропорции по ключевым регионам, там много интересного.
 
Рыночные проблемы отдельных девелоперов продолжают медленно, но верно перетекать в банковский сектор.

@REBURG |Дзен|max

⚡️«Моя задача — быть гарантом музея»,— основатель ГК ФСК, партнер-попечитель и председатель Попечительского совета Музея русского импрессионизма Владимир Воронин в интервью директору Всeостройке.pф С. Опрышко о русском импрессионизме, бизнесе и девелопменте

Последние три года Владимир Александрович возглавляет попечительский совет Музея русского импрессионизма.

«Я просто подумал: если не я, то кто?»

По его словам, главная задача любого попечителя — это быть гарантом: чтобы любая выставка и любое начинание музея состоялись независимо от того, найдется внешний спонсор или нет. Сейчас он финансирует порядка 20–25% общих расходов музея.

А дальше поговорили уже о бизнесе и девелопменте👇🏻
🟠О возвращении в операционное управление ФСК
Желания возвращаться у Воронина нет. Сейчас девелопмент занимает около 20% его времени против 90% раньше. Ряд вопросов остается за советом директоров и самим Ворониным.

🟠О том, что девелопмент перестает быть главным бизнесом
Цель — довести долю недевелоперских направлений до 50% EBITDA. По словам Воронина, в 2025 году на девелопмент приходилось около 66%, а в этом году ожидается уже порядка 54–56%.

🟠«Любой актив должен расти на 25% в год»
Воронин отметил, что девелопмент сейчас такими темпами не растет, но это уже достаточно большой бизнес.

🟠Банки не хотят становиться девелоперами
По мнению Воронина, кредиторам гораздо выгоднее продлевать и реструктурировать кредиты, а при необходимости даже что-то списывать, чем забирать себе строительные компании.

«Если банк заберет на себя, он будет должен дольщикам раздать квартиры. А это сложный бизнес. Сбербанк достаточно неплохо тоже зарабатывает, ему легче списать, мне кажется, деньги… тут, я не знаю, весь Сбербанк будет работать на эту компанию девелоперскую», — объяснил он.

☝🏻После интервью разговор продолжился уже в машине (с 19:47 минуты), где Владимир Александрович предложил посмотреть его квартиру в ЖК «Сидней Сити» от ФСК.

«Я купил квартиру рядом с офисом, потому что люблю до офиса ходить пешком». Причём оказалось, что уже привычка: раньше у Воронина и квартира, и офис были на Арбате.

Из личного: свои интервью он почти не смотрит, новости о себе не читает, а позиции в Forbes принципиально не отслеживает. Из книг периодически перечитывает «От хорошего к великому» Джима Коллинса.

В итоге получился уже не просто «квартирный вопрос», а небольшое продолжение интервью дома у миллиардера😅

📍Полную версию интервью с прямыми ссылками на YouTube, ВК, RUTUBE и Дзен смотрите на нашем портале.

Вчера мы публиковали данные по продажам на рынке строящегося жилья, они слабые, но не провальные. Но более точное представление о происходящем на рынке дает парная динамика реализации новостроек и объем вывода на рынок новых проектов.

На рынке происходят странные вещи, которые не всегда можно объяснить:

◾️ Рынок жилья на протяжении длительного времени испытывает трудности с реализацией. Девелоперская активность снизилась, но не так сильно, как продажи. Все ждут, что ставка снизится, депозиты пойдут на рынок жилья, а льготы продлятся. Но финансовые показатели не улучшаются от ожиданий, а лишь ухудшаются.
◾️ Семейная ипотека превратилась в фетиш. Но никто не знает, что делать с этим дальше. На горизонте очередная дата «1 октября», но у покупателей и продавцов нет никакой информации о будущем программы.
◾️ Власти продолжают выдавать РНС на рынках с избыточным предложением и ограниченными бюджетными возможностями. Можно продавать дом в поле и даже начать строить его, но что будет с этим проектом через 5 лет?
◾️ Девелоперы продолжают выдавать субсидированную ипотеку с завышением цен на квартиры, а Банк России лишь грозит пальчиком. Уже сегодня многие вынужденные продавцы сталкиваются с сюрпризами вторичного рынка, где все не так как на первичке.
◾️ Отоваривание льготных возможностей (покупка второго, третьего жилья, квартир без конкретной жилищной потребности) уже привело к росту предложения на рынке аренды. В будущем эти квартиры пойдут на вторичный рынок.
◾️Банки все чаще требуют дофинансирования со стороны девелоперов для продолжения текущих проектов. Но при этом выдают новые кредиты на проекты с сомнительными перспективами, не только обостряя проблемы уже строящихся объектов, но и увеличивая собственные риски.
 
@REBURG |Дзен|max

Продажи на рынке строящегося жилья России не вселяют надежд на позитивное завершение текущего года

Пока промежуточные результаты восьми месяцев 2026 года чуть лучше аналогичного периода прошлого года. Но это временная видимость стабилизации. Неплохая активность текущего года обеспечена краткосрочным ростом спроса в периоды реальной и мнимой трансформации программы по семейной ипотеке. Очередная дата, после которой возможны перемены (1 октября), уже не приводит к росту продаж. Результаты августа оказались на уровне предыдущего месяца. Впереди осень и рынку не удастся повторить прошлогодний сценарий движения рынка.

Общий спрос остается подавленным, а проблемы многих локальных рынков усугубляются дальнейшим ростом предложения. Яркий пример – Екатеринбург, город, который по объему стройки уступает только Москве. Долгие годы высокий оборот и конкуренция формировали хорошие условия как для покупателей, так и для бизнеса. Но безудержный рост ассортимента последних лет все изменил. У покупателей сохраняется рекордно высокий выбор, но положение бизнеса очень быстро ухудшается. Текущего спроса недостаточно для выполнения планов продаж большинству участников рынка.

Избыточное предложение, проблема не только Екатеринбурга, оно продолжит давить на рынок многих городов как минимум в ближайший год. На многих рынках застройщики продолжают выводить больше проектов, чем продавать на стадии строительства.

@REBURG |Дзен|max

Международный строительный форум и выставка 100+ TechnoBuild пройдет в Екатеринбурге с 29 сентября по 2 октября.

Выставочная площадь составит 40 000 кв. м, здесь разместятся более 600 компаний: производители и поставщики материалов, технологий и оборудования, крупнейшие девелоперы, проектировщики, вендоры ПО.
Форумная часть насчитывает более 200 секций, где выступят около 1000 спикеров. Важнейшими станут сессии, организованные Минстроем России, Правительством Свердловской области и подведомственными учреждениями.
Участники деловой программы обсудят градостроительство, проектирование, строительство и эксплуатацию зданий и сооружений, цифровизацию строительной отрасли, вопросы кадров, нормативного регулирования отрасли и другие темы.

Регистрация компаний на 100+ TechnoBuild доступна на официальном сайте.

Долгая дорога, бесхайповая...

Все-таки послушный у нас рынок, начальство сказало не хайповать по вопросу семейной ипотеки и никто не хайпует. Еще в июне 2026 года за несколько дней до «1 июля» замглавы Минстроя Стасишин призвал:

«Вот сейчас мы хайпанем, телеграммные эксперты там какую-то копейку заработают, а дальше что? Не нужно обсуждать льготные ипотечные программы и их донастройку, пока официально правительством не будут приняты те или иные решения. Хватит на этом хайповать и давать ненужные сигналы ни рынку, ни застройщикам, ни людям».

Теперь до «1 октября» меньше месяца и у рынка нет ненужных сигналов. Все ждут и не хайпуют...

Иллюстрации: динамика запросов "семейная ипотека" по Яндекс Вордстат и Google Trends.

@REBURG |Дзен|max

❗️ Белая Каска и премия URBAN запускают голосование рейтинга ТОП-100 каналов о недвижимости

Рейтинг составляется на основе оценок профессионального сообщества. Мы подготовили список из 143 каналов — номинантов этого года.

📶 Экспертам предлагается оценить каналы по нескольким критериям: качество контента, полезность для аудитории, регулярность и вовлечённость.

Ваша оценка поможет выделить действительно значимые каналы в отрасли.

Для удобства мы подготовили список каналов и анкету. Голосование займёт не больше 15 минут.

🔵 Список каналов-номинантов

📌 Анкета для экспертов

Методология рейтинга доступна по ссылке. Благодарим за участие!

В конце лета 2026 года российские девелоперы уже не демонстрировали особого рвения в запуске новых проектов. В Единой информационной системе жилищного строительства было опубликовано проектных деклараций на 2,7 млн. кв. м. Это существенно меньше уровня прошлого года и предыдущих лет. Немногим меньше было только в 2020.

Но слабые результаты вывода за один месяц не нивелируют высокие запуски начала года, накопленный результат первых 8 месяцев более чем на 6% превышает аналогичный уровень 2025 года. И что еще более важно, текущие запуски остаются выше показателей продаж.

@REBURG |Дзен|max

Локомотив уже не вывозит - стабилизацию строительства комментирует ув. Михаил Хорьков @REBURG, председатель Комитета по аналитике Российской гильдии управляющих и девелоперов:

Строительство жилья долгое время оставалось сферой, которая росла несмотря на сложности и ограничения. Конечно, объем многоквартирного строительства увеличивался не так быстро, как ипотечные стимулы, существенно отставая от потенциального спроса. Рост был неравномерным по городам и регионам, но там, где не возникало административных барьеров, предложение расширялось.

К 2026 году, однако, стало понятно, что эффект ипотечных льгот ограничен, инвестиционные мотивы покупателей в значительной степени отработаны, а аудитория, которая еще пару лет назад была очень широкой, быстро сжимается.

Велосипед едет, пока крутятся педали. Рынок строительства жилья тоже продолжает двигаться: девелоперы выводят новые проекты, реализуя решения, принятые еще в период высокого спроса. Это проекты, которых не хватало в 2023 году, но которые уже не так нужны рынку в 2026-м.

На многих локальных рынках сформировалось избыточное предложение, а финансовые показатели отдельных проектов и компаний начали ухудшаться. Это влияет на девелоперские решения: они становятся осторожнее.

В ближайшее время мы, скорее всего, не увидим обрушения инвестиционной активности. Но сокращение числа новых запусков и переход к более дробной модели освоения земельных участков постепенно приведут к сокращению объемов строительства.

А дальше начнется эффект второго порядка: снизится спрос на рабочую силу, которая последние годы была дефицитной, замедлится спрос на строительные материалы, технику и услуги. Через строительный сектор слабость спроса начнет передаваться в смежные отрасли.

Рынок жилья любят называть локомотивом экономики. И долгое время это было удобной метафорой для профильных ведомств: рост жилищного строительства тянул за собой производство материалов, занятость, кредитование, услуги и потребительский спрос. Но экономика изменилась и теперь сектор новостроек - это колоссальные расходы бюджета на поддержание устойчивости локомотива. Он пока едет. Но все больше - на мускульной силе девелоперов.

Объем строящегося многоквартирного жилья в России по итогам августа заметно не поменялся.
По крупнейшим рынкам можно выделить несколько изменений за последнее время:

◾️Доля крупнейших рынков в общем объеме стройки РФ постепенно снижается. ТОП-10 городов занимают около 40%, годом ранее показатель составлял около 43%.
◾️Среди ТОП-10 городов за последний год ↑нарастили объем строящегося жилья пять: Пермь (+12%), Краснодар (+8%), Уфа(+5%), Казань(+5%), Екатеринбург (+4%).  
◾️Среди ТОП-10 городов за последний год ↓сократили объем строящегося жилья пять: Тюмень (-17%), Москва (-11%), Санкт-Петербург (-7%), Новосибирск-4%), Ростов-на-Дону (-2%).  
◾️Екатеринбург закрепился на 2 месте после Москвы, обогнав Краснодар и Санкт-Петербург.
◾️Снижение показателей в Санкт-Петербурге частично компенсируется ростом стройки в ближайшем пригороде. Но этот рост не перекрывает падение последних лет.
◾️За рамками 30 крупнейших рынков остались 2 города миллионника: Волгоград (810 тыс. кв. м) и Омск (765 тыс. кв. м).

Если иллюстрации не грузятся, смотрите наши данные на других платформах 👇

@REBURG |Дзен|max

Объем текущего строительства стабилизировался

По итогам августа объем текущего строительства незначительно вырос относительно прошлого месяца (+0,3%), но остался на уровне августа 2025 года (+0,9% г/г).

На рынке сохраняется ротация проектов, публикуется достаточно большой объем новых проектных деклараций, но заметный рост числа новых проектов остановлен. Длительный период слабых продаж ограничивает девелоперский оптимизм. Хотя, глядя на график продаж и запусков новых проектов, пока рано говорить о том, что этот сектор стал бизнесом реалистов.

Если иллюстрации не грузятся, смотрите наши данные на других платформах 👇

@REBURG |Дзен|max

Рынок ипотечного кредитования остается подавленным. Банк России опубликовал статистику по итогам июля 2026 года:

◾️Число предоставленных кредитов вернулось к минимальным значениям последних лет.

◾️Средняя рыночная ставка по ипотеке составила 17,8%, по льготным программам – 5,5%

◾️Просроченная рублевая задолженность по ипотеке продолжает расти и превысила отметку в 250 млрд. руб. (рост за 2 года в 3,5 раза). Темпы повышения проблемных кредитов заметно превышают темпы роста всего ипотечного портфеля.

◾️На фоне снижения доли льготных кредитов сокращается средний срок кредитования. В июле 2026 года на рынке готового жилья срок составил 23,4 года, на рынке строящегося жилья – 25,6 лет.

◾️Средний размер кредита также не растет. Текущий показатель на рынке готового жилья (4,25 млн. руб.) на 7,5% ниже июля 2025 года, на рынке строящегося жилья (5,64 млн. рублей), меньше аналогичного периода прошлого года на 2%.

Больше графиков на Дзен»»»

@REBURG |max

Расти нельзя сжиматься - 2

В дополнение к данным по текущему соотношению распроданности к строительной готовности мы посмотрели на динамику данного показателя за последний год (п.п.). Здесь ТОП-20 девелоперов России также показывают контрастную динамику.

Это движение и результат прошлых стратегических решений, и выбор модели будущего развития, видения рынка на следующие инвестиционные циклы.

Если иллюстрации не грузятся, смотрите наши данные на других платформах 👇

@REBURG |Дзен|max

Расти нельзя сжиматься

Коллеги пишут, что многие компании лидеры российского рынка жилья сократили вывод новых проектов на рынок, что вполне логично в текущих условиях. Но причины таких решений всегда индивидуальны.

Мы визуализировали данные ЕИСЖС по соотношению распроданности и строительной готовности у лидеров российского рынка жилья по итогам июля 2026. Их результаты остаются полярными. Для кого-то балансировка портфеля проектов – жизненная необходимость, для других отказ от расширения портфеля – это стратегический выбор на рынке с высокой неопределенностью.
Впрочем, текущего консерватизма участников рынка, пока недостаточно – на многих локальных рынках объем вывода новых проектов остается выше объемов продаж на стадии строительства.

Если иллюстрации не грузятся, смотрите наши данные на других платформах 👇

@REBURG |Дзен|max

Производство цемента. Падение остановилось

После длительного периода падения, рынок цемента стабилизировался. По данным Росстата в июле 2026 года в России было произведено 6,3 млн. тонн цемента, это на 0,8% больше показателей июля прошлого года. Результаты производства за первые 7 месяцев текущего года остаются значительно ниже 2025 года (-10,7%).
 
Недавно мы публиковали итоговую статистику на рынке цемента за 2025 год и данные о динамике рынка за последние 25 лет. На длинном горизонте показатели рынка не вызывают оптимизма и далеки от пиковых уровней 2014 года.

Если иллюстрации не грузятся, смотрите наши данные на других платформах 👇

@REBURG |Дзен|max

По итогам июля 2026 года объем выдачи ипотеки по льготным и рыночным программам максимально сблизился. В ближайшее время спрос на семейную ипотеку будет поддерживаться очередной датой ее трансформации. Но «пик» июня 2026 года показал, что ждать сильного роста спроса уже не приходится.

В ближайшие месяцы рыночная ипотека будет постепенно замещать льготные программы как за счет вторичного, так и первичного рынка. На рынке новостроек растет число сделок с базовой ипотекой, где ставка субсидируется застройщиком. Конечно, это не до конца рыночная ставка, она снижается искусственно, и покупатель платит за это более высокой ценой сделки. Но вторичный рынок во многих городах готов предложить конкурентные цены в разных качественных группах тем, у кого есть накопления, средства от продажи квартиры и потребность в относительно небольшом рыночном кредите.

Если иллюстрации не грузятся, смотрите наши данные на других платформах 👇

@REBURG |Дзен|max

Построенная квартира – еще не решенная жилищная проблема

Коллеги озадачились: а что будет делать правительство с растущим числом пустующих квартир?

Вопрос, интересный, потому что самого числа таких квартир никто не знает.
Любопытная особенность российской жилищной политики: мы хорошо умеем считать сколько жилья строится и построено, сколько продано, сколько выдано ипотек и сколько квадратных метров приходится на человека. А вот сколько построенного жилья реально используется для проживания — такого показателя, нет.
Между тем на рынке одновременно накапливаются непроданные квартиры у застройщиков, инвестиционное жилье и квартиры, купленные, но фактически не используемые. Это разные явления, но все они означают одно: квадратные метры могут существовать физически, но не выполнять свою жилищную функцию.

Если иллюстрации не грузятся, смотрите наши данные на других платформах 👇

@REBURG |Дзен|max