RationalAnswer | Павел Комаровский

RationalAnswer пробил 10к, ура!

Приветствую всех новых подписчиков! Для тех, кто пришёл сюда со статьи про целеполагание, краткое пояснение: это канал про разумное отношение к жизни в целом (по крайней мере так, как понимаю его я). Но больше всего я пишу про личные финансы и инвестиции – просто потому, что исходя из накопленного профессионального и личного опыта, у меня здесь наибольшая «дельта» экспертизы.

Я убеждён, что разбираться в теме личных финансов хотя бы на базовом уровне совершенно необходимо любому современному человеку – независимо от того, кто он по профессии и сколько зарабатывает. Так что, даже если вы считаете себя совершенно далёким от инвестиционных вопросов человеком – рекомендую посмотреть это видео.

Это запись лекции, которую я прочитал в 2019 году на конференции для IT-специалистов. Идея выступления была простая: за 40 минут рассказать с нуля всё самое важное, что нужно знать про финансы и инвестиции обычному человеку – зачем этим заниматься, как правильно про это думать, и как сделать первые шаги.

Смотреть лекцию: https://www.youtube.com/watch?v=ZMvhEXuDREc

Краткий топ самых популярных материалов RationalAnswer за 2020 год.

YouTube:
1. Интервью с Еленой Чирковой из @themovchans про то, почему трудно стать новым Баффеттом, попивая сок у себя в Рязани.
2. Интервью с Гришей Мастридером из @mustreads про то, как читать книги, мочить GTD, эффективно альтруизировать и планомерно трансгуманировать.
3. Серия выпусков с Владимиром Крейнделем из @FinEx_ETF_channel про то, что творится внутри ETF, и почему там достаточно сложно всё-всё украсть.

Статьи:
1. Гайд про то, что делать, когда валится курс рубля. Ну как, гайд – весьма дзенский такой. Но всё ещё актуальный!
2. Эпическая статья про маркет-тайминг, которой я весьма искусно оттаймил дно рынка. Если вы ищете причину поскорее отписаться от меня – то это, конечно, мастрид.
3. Статья про то, как при обратном сплите акций на бирже СПб произошёл локальный коммунизм: у одних акции отняли, и поделили между другими. И всех убедили, что именно так и должно быть.

Твиттер-треды:
1. Тред про то, что надо носить маски. Представляете: в далёком 2020-м это была такая маргинальная позиция, которую приходилось прямо-таки отстаивать.
2. Тред про брачные контракты.
3. Тред про деньги и гендерные роли (и про книгу Светланы Шишкиной из @sveta_economy).

Всех с наступившим!

Свёл всё самое важное про свой подход к постановке целей на год в текстовый лонгрид. Для тех, кто спрашивал: там даже есть пара скриншотов из шаблона моей системы по отслеживанию результативности процесса достижения целей.

А вот и первый выпуск на канале RationalAnswer в новом году – самое актуальное и важное видео для просмотра на январских выходных. Обсудили с Алексеем Марковым (автором канала Хулиномика) принципы целеполагания: как правильно подходить к постановке целей в жизни. Выяснилось, что наши подходы к этому упражнению очень сильно отличаются!

В выпуске:
- Как не только поставить цели на год, но ещё и достигнуть их
- Управление жизнью через цели или через ценности
- Типичные ошибки в целеполагании и недостатки жёстких целей
- Привычки или цели: что важнее?
- Как найти баланс между эффективностью и удовольствием от жизни

Если тема кажется вам слишком кринжовой и зашкваренной тысячами гуру-целеполагальщиков – рекомендую всё равно посмотреть это видео. Даже если какая-то одна идея или мысль зацепится и вдохновит на что-то – долгосрочные результаты могут оказаться очень значительными. (Могут и не оказаться, конечно, но тут как и с фондовым рынком – результат никто не гарантирует, но это не повод не инвестировать совсем.)

Смотреть выпуск: https://www.youtube.com/watch?v=Gam8huENIn0

И не забудьте ещё обязательно подписаться на канал Алексея Маркова: @hoolinomics

Записали обстоятельное интервью с Сергеем Кикевичем – независимым финансовым советником и основателем проектов «Рост сбережений» и «Финариум»:

- Как подходить к инвестициям с позиции математика
- Стоимостное инвестирование и выбор отдельных акций
- Оптимизация портфеля по классам активов и странам
- Куда вкладывать консервативную часть портфеля
- Конкурс: разыгрываем книгу «Манифест инвестора» Уильяма Бернстайна

Сергей – прекрасный собеседник, получил массу удовольствия от беседы с ним. Надеюсь, вас этот выпуск порадует не меньше, чем меня. Как обычно, буду благодарен, если поставите лайк / напишете комментарий под видео – алгоритмы YouTube это дело очень ценят!)

Смотреть выпуск: https://www.youtube.com/watch?v=AmTLClSaELs

Я много лет пользовался в качестве основной карты кредиткой Райфа «Всё и сразу», которая позволяла получать кэшбэк в размере 5%. Недавно они свернули эту программу и сделали более скромный кэшбэк 1,5% – по нынешним временам тоже неплохой, но уже и, прямо скажем, не такой впечатляющий.

Так вот, я бы так и продолжал сидеть на 1,5%, если бы мне на глаза не попался пост Александра с канала Finindie с анализом премиального тарифа Открытия. Оказывается, по их условиям, мне уже давно положен бесплатный премиальный статус и карта с кэшбэком 4% – только они, почему-то, стеснялись мне про это сами сказать (хотя у меня и открыт там ИИС уже более пяти лет).

Если вас с Открытием ничего не связывает, то в этом видео Александр анализирует премиальные предложения от пяти крупных брокеров – возможно, тоже найдёте для себя что-то интересное.

В общем, мысль моя такая: прекрасно, когда есть люди, которым не жалко времени досконально разобраться во всех условиях и предложить своим зрителям/читателям краткий и полезный синтез. Если вам такое тоже нравится – то рекомендую подписаться на канал Finindie: https://t.me/Finindie

P.S. Написал у себя в Инстаграме чуть более развёрнуто про позицию профессиональных финансовых советников: «Может быть, скрытые откаты от страховых компаний, банков и брокеров – это и не оптимальная модель взаимоотношений советника с клиентом; но лучше хотя бы так, чем если начинающие инвесторы попадут в лапы к неэтичным советникам из банков и брокеров. Или вообще не пойдут к финансовым советникам, потому что денег пожалеют.»

А вы как считаете? Если бы ваш финансовый советник за свои советы получал дополнительное вознаграждение от неких заинтересованных третьих сторон – хотели бы вы знать этот факт (и размер этого вознаграждения)?

В очередном выпуске «Инвестиций для взрослых» обсудили с Сергеем Спириным инвестиционных и финансовых советников:

- Кому могут быть полезны услуги финансовых советников и как их выбирать
- Конфликт интересов, или почему вам могут насоветовать не то, что вам на самом деле выгодно
- Почему в России найти хорошего советника крайне сложно

В каком-то смысле, это видео можно считать сиквелом (или приквелом?) к дискуссии о финансовых советниках на прошедшей в прошлые выходные конференции портфельных инвесторов.

Смотреть выпуск: https://www.youtube.com/watch?v=lX12zqcy-N8

В эти выходные, 5-6 декабря, в онлайн-формате состоится очередная конференция «Портфельные инвестиции для частных лиц». Сергей Спирин нынче её заклеймил как сборище аналитиков (извините за ругательное слово), но если вы всё-таки хотите посмотреть выступления с 50% скидкой – можете воспользоваться моим промо-кодом: pk0512202.

Я собираюсь принять участие в двух круглых столах:
- «Как выбрать финансового советника?» (5 декабря в ~17:00). Но так как я буду сдавать в этот день CFA Level II почти до самого вечера, велик риск, что на эту дискуссию подключиться вовремя не успею (надеюсь, там Лёша Марков устроит правильную движуху в любом случае).
- «Раскрытие информации о работе советника» (6 декабря в ~14:00). Здесь будет возможность устроить горячую дискуссию: если у вас есть своё сильное мнение по поводу того, какую информацию советники обязательно должны раскрывать клиентам – то напишите его в комментариях, пожалуйста.

Ниже перечислю ещё несколько пунктов программы конференции, которые, на мой взгляд, могут оказаться интересными.

Первый день (сессии для частных инвесторов):
- Открывающая дискуссия с представителями Банка России про регулирование инвестиционной отрасли в России.
- Круглый стол с прогнозами, что нас ждёт в 2021 году – можно позаписывать их в секретный блокнотик, потом достать через год и поиграть в игру «выпей шот за каждый несбывшийся прогноз».
- Выступления Владимира Крейнделя и Сергея Кикевича про глобальную диверсификацию и биржевые фонды.

Второй день (сессии для финансовых советников):
- Сергей Наумов и Екатерина Пирогова – Новое в валютном и налоговом законодательстве с 2021 года.
- Презентация Сергея Кикевича про open source библиотеку финансовых метрик на базе сервиса Okama.

Полная программа конференции: http://invest-conf.ru/

В седьмом выпуске «Инвестиций для взрослых» обсудили с Сергеем Спириным всю подноготную страховых продуктов – актуально для инвесторов, и не только:

- Скрытые недостатки страхования: какая доля уплаченных взносов на самом деле уходит на комиссии
- Накопительное и инвестиционное страхование: почему инвесторов ждёт разочарование
- Unit-linked: кому может пригодиться «английский метод инвестирования»

Смотреть выпуск: https://www.youtube.com/watch?v=g5sspbURa_8

Начните утро субботы с просмотра этого интервью с Гришей Мастридером – ведущим YouTube-канала «Книжный чел» и Телеграм-канала @mustreads!

За полтора часа мы обсудили с Гришей:
- Принципы эффективного чтения
- Тайм-менеджмент и Getting Things Done
- Как применять рациональность в жизни
- Почему трансгуманизм не очень работает сейчас (и когда заработает)
- Эффективный альтруизм и тонущие в пруду дети

Смотреть выпуск: https://www.youtube.com/watch?v=1NvBb9busBQ

// Спонсор выпуска – курс «Системный аналитик» от SkillFactory: https://clc.am/It9IKg

Привет всем подписчикам RationalAnswer!

У меня две новости: хорошая и плохая.

Начнём по традиции с плохой: как вы, наверное, заметили, последние три месяца на канале не появлялось новых материалов. Причина банальна – резко уменьшилось количество свободного времени, доступного для посвящения блогу (который для меня является любимым, но всё же только хобби).

Но есть и хорошая новость: недавно мы с Гришей Мастридером (автором YouTube-канала «Книжный чел» и Телеграм-канала @mustreads) записали полуторачасовое интервью про принципы эффективного чтения, современное образование, рациональность, трансгуманизм и многое другое.

Сегодня я выложил интервью в ранний доступ для всех, кто поддерживает меня на Патреоне (независимо от уровня поддержки). Кстати, в связи с сильным уменьшением количества новых материалов, я пока отключил списание донатов со своих патронов на октябрь и ноябрь, так что enjoy the content & may the reason be with you. =)

Публичный релиз интервью произойдёт через неделю, ну а патроны могут посмотреть его уже сейчас здесь: https://www.patreon.com/RationalAnswer

Темой августа в нашем чате внезапно стали финансы в семье. Вчера ночью развернулась баталия на гендерно-монетарные темы:
- Как вести бюджет в паре – совместный или раздельный?
- Нужен ли брачный договор
- Как быть с декретом

Женщины сцепились с мужчинами, брат пошёл на брата, феминистки обличили патриархат – всё как мы любим! Читать можно начиная отсюда, если не смущает >1000 сообщений: https://t.me/RationalAnswer_Chat/17762

Когда Гриша Мастридер узнал, что я топлю за долгосрочные инвестиции, он посоветовал мне вот этот канал (я так понимаю, ведёт его товарищ): Long Term Investments.

Там основной контент – это всякие «инвестиционные идеи» и «анализы компаний». Сразу скажу: я считаю, что подобная аналитика совершенно не помогает рядовому инвестору (а скорее даже наоборот). Если вы разбираетесь в финансах хуже такого раздающего советы эксперта – то вы не сможете понять, стоит ли к нему прислушиваться. А если разбираетесь лучше – то зачем вам тогда его советы?

Поэтому концептуально сервисы подписок на идеи я не одобряю. Но на канале, тем не менее, в бесплатной части иногда попадаются любопытные материалы, например:
- Объяснение про возможность арбитража на офертах по выкупу неполных лотов акций. Это перекликается с ситуацией с обратным сплитом акций Chesapeake, про которую я писал ранее, только наоборот: там для многих получился попадос из-за объявленных эмитентом действий, а тут – практически безрисковая возможность.
- Полезные статьи про сдачу отчётности и про налоговую декларацию по зарубежным брокерам.
- Анализ реальных доходностей вложений в IPO. Временной горизонт в 15 месяцев – это совершенно несерьёзно, но сама методология и подход мне показались интересными.

В общем, этот канал не совсем из тех, которые мне полностью идеологически близки – но отдельные материалы считаю достойными внимания: @long_term_investments

Это #честный_взаимный_пиар. Всегда пишу тексты сам и только то, что реально думаю про чужие каналы.

Товарищ поделился историей, как его на днях развели на деньги с помощью фишинга. Интересно, что весьма качественно сделанный сайт по продаже фейковых билетов в театр успешно функционирует уже давно. Так что, если девушка предлагает вам разбавить томный вечер профессиональной драматургией – возможно, это повод напрячься! И ещё раз вспомнить несколько правил, позволяющих обезопасить деньги на ваших банковских картах.

Читать заметку: https://tjournal.ru/stories/189054-olega-priglasila-na-svidanie-simpatichnaya-devushka-a-v-itoge-on-popal-na-dengi-kak-ne-stat-zhertvoy-razvoda

Кирилл спрашивает: «Широкий индекс или "короткий" индекс или свой портфель из индекса из 10-15 компаний? Например сортируем индекс по Р/Е и покупаем акции верха списка? Возможно ли в будущем что индексное инвестирование не будет эффективным. Прошлые доходы ничего не значат, как говорят.»

Недавно Женя Шепелев сделал хороший обзор подборки исследований под названием «Рынок акций и отдельные акции – не одно и то же». Рекомендую его прочесть, там частично содержится ответ на ваш вопрос.

Вообще, ваша логика понятна: если есть некий «средний» индекс, то можно, конечно, довольствоваться его результатами (скромными 5-6% годовой доходности поверх инфляции). А можно – пронзить бытие остротой своего ума, и выбрать хитрым образом несколько «более лучших» акций, которые позволят получить результат поинтереснее.

Ведь это должно быть не так сложно? Например, зачем брать плохие переоценённые акции с высоким P/E (соотношением цены на акцию и годовой прибыли компании), если можно взять недооценённые – и обогнать таким образом рынок?

Проблем с таким подходом несколько. Во-первых, не вы один такой на рынке умный – остальные инвесторы тоже постоянно ищут недооценённые компании и стараются их купить (и тратят на анализ, скорее всего, гораздо больше времени, чем вы). Все очевидные лакомые варианты уже разобраны – и по низкой цене остаются «лежать» какие-то не очень приглядные варианты. Вам вот не очевидно, что с ними не так – но это не значит, что на самом деле всё ок.

Во-вторых, сама идея выбрать несколько акций и чувствовать себя лучше, чем вон тот пассивный парень с индексным фондом, может завести вас не туда. Вы получите гораздо более высокий риск (разброс итоговых результатов по доходности), но не повысите среднюю ожидаемую доходность (если у вас нет хрустального шара для выбора будущего Амазона/Эппла – которого у вас нет, увы).

Дело в том, что на долгом промежутке времени подавляющее большинство акций представляют из себя довольно посредственные инвестиции. Две трети из них показывают доходность хуже индекса, а половина – дак вообще приносят убыток вместо прибыли. И всего лишь небольшая доля акций, от 1 до 4%, позволяют в итоге индексу акций обогнать менее доходные консервативные инструменты (вроде государственных облигаций) и помогают инвесторам стать богатыми.

Можно, конечно, ожидать, что вы прозорливо выберете именно этот самый волшебный 1% лучших акций и станете сказочно богаты. Но вероятность такого события, прямо скажем, не сильно велика. Гораздо разумнее взять весь индекс целиком – тогда разбогатеть сверх меры не получится, но зато вы гарантированно не пропустите самые выгодные акции и получите в итоге нормальную (среднюю) доходность, которая и так довольно неплоха.

#РазумныйОтвет

Астрологи объявили неделю споров "активные инвестиции против пассивных"! Если вас не пугает более тысячи сообщений за день на эту извечную тему, можете начать читать срач дискуссию в нашем чате начиная с этого сообщения. Предупреждаю, местами там накал разоблачений заставляет краснеть Спид-инфо: "Спирин порет чушь, положительная реальная доходность индексов антинаучна" – вот это всё. Enjoy!

Те, кто давно меня читают, знают, что я отношусь к любой рыночной аналитике и макропрогнозам с большим скепсисом. Но у меня есть свой guilty pleasure: материалы от команды Movchans (которую возглавляет не нуждающийся в представлении Андрей Мовчан) читаю всегда с большим интересом.

Предсказать будущие движения цен на активы и «обыграть рынок» такая аналитика, конечно, вам не поможет – но как пример взвешенного взгляда на происходящие экономические процессы, на мой взгляд, стоит внимания.

Несколько примеров таких материалов:
- 6 мифов о коронавирусе и экономике.
- Статья Андрея Мовчана о том, что мешает странам печатать прорву денег постоянно, а не только во время пандемии.
- Анализ портфеля Уоррена Баффета от Елены Чирковой.

В общем, рекомендую подписаться на канал: @themovchans

Это #честный_взаимный_пиар. Всегда пишу тексты сам и только то, что реально думаю про чужие каналы.

Запись моего вебинара «Оценка ожидаемой доходности основных классов активов» для SF Education:

- Почему оценка ожидаемой доходности по классам активов – это основополагающий вопрос для любого инвестора.
- Разбор основных подходов к оценке ожидаемой доходности.
- Анализ наиболее полного набора данных по ключевым классам активов: кэш, депозиты, облигации, акции, золото, недвижимость.
- Корректировки к оценке ожидаемой доходности с учётом текущей ситуации на рынке.

Смотреть вебинар: https://www.youtube.com/watch?v=YyBm3Vyy8n8

В эту субботу (4 июля) в 12:00 по московскому времени буду проводить вебинар «Оценка ожидаемой доходности основных классов активов» на площадке SF Education.

Материал вебинара в целом перекликается с моей статьёй про классы активов:
- Обсудим, почему оценка ожидаемой доходности по классам активов – это основополагающий вопрос для любого инвестора.
- Разберём основные подходы к оценке ожидаемой доходности (и какие из них – самые разумные).
- Вместе проанализируем наиболее полный набор данных по ключевым классам активов: кэш, депозиты, облигации, акции, золото, недвижимость.
- Рассмотрим, какие корректировки в оценку ожидаемой доходности стоит внести с учётом текущей ситуации на рынке.

Ссылка на трансляцию: https://vk.com/video-32342123_456242479