RationalAnswer | Павел Комаровский

Прошлый розыгрыш несколько месяцев назад прошел бодро, настало время повторить – встречайте новый конкурс с крутыми призами (скоро появится отдельным постом ниже)! На этот раз у нас всего три канала, при этом не самых больших – так что вероятность победить сильно выросла. =)

Но, как и в прошлый раз, главная фишка здесь – это то, что вместе со мной в мероприятии участвуют авторы весьма годных каналов: это Арина Хромова, которая делится своим опытом предпринимательства без цензуры; и Первый Продуктовый, где можно почитать про продакт-менеджмент от профи. Я сам читаю оба, ну вот теперь и вам рекомендую тоже!

Дайджест новостей за неделю 16–22 сентября 2024, часть 2

🐌 Федрезерв США наконец начал снижать ставку, и сразу на 50 б.п. – теперь ставка короткой безрисковой долларовой доходности составляет примерно 4,9% годовых. Ожидается, что до конца текущего года успеют впихнуть еще пару раундов снижения по 25 б.п. Инвесторы приободрились, S&P500 поставил очередной рекорд!

🐌 В Америке суды пытаются разобраться – можно ли разрешить делать ставки на исход президентских выборов? Interactive Brokers уже заявили, что как только – так они первые разрешат своим клиентам гэмблить в этом направлении.

🐌 У компании 23andMe, популяризовавшей массовое генетическое тестирование, дела идут не очень хорошо: со времен выхода на биржу в 2021 году акции упали на 97%. Выяснилось, что после того, как всё население по разу плюнуло в пробирку, – зарабатывать деньги больше особо не на чем…

🐌 Прикольный лонгрид про чувака, который профессионально прикидывается инвестором-лохом в США, чтобы сдавать лохотроны SEC и получать за это в свой карман 10–30% от назначенных штрафов (чистыми выходят десятки миллионов долларов). Жалко, у нас такого нет, иначе Агрессивный Инвестор мог бы неплохо озолотиться!

🐌 Исследователи проанализировали статистику по 13 американским штатам, где несколько лет назад запретили запрещать делиться информацией о своей зарплате с коллегами: выяснилось, что хоть неравенство з/п в итоге и снизилось, но в основном за счет того, что самым способным перестали предлагать высокие зарплаты (чтобы остальным завидно не было). Средняя з/п в итоге снизилась примерно на 2%.

🐌 В сеть слили гайд Мистера Биста (самого популярного ютубера в мире) под названием HOW TO SUCCEED IN MRBEAST PRODUCTION, и я всецело рекомендую его к прочтению – там много интересного и про сам ютуб, и про то, как относиться к работе с одержимостью.

🐌 Хакеры своровали $52 млн с сингапурской криптобиржи BingX. Сама биржа обещает пострадавшим клиентам «всем всё вернуть».

🐌 Интервью недели: Jason Buck at Excess Returns – Challenging the Idea of Stocks for the Long Run.

🐌 Хорошая новость недели: Девайсу Blindsight от Neuralink Илона Маска американская FDA присвоила статус «прорывного устройства». По ходу, не за горами тесты на людях – помимо обретения обычного зрения обещают еще инфракрасное, ультрафиолетовое и радиочастотное.

#RationalNews #нетвойне

текст | видео | подкаст

Дайджест новостей за неделю 16–22 сентября 2024

Раз в неделю я выпускаю обзор самых важных и интересных финансовых новостей в России и мире (одновременно в формате текста с картинками, видео и подкаста) – достаточно потратить всего 15–30 минут, чтобы быть в курсе событий.

Прошлая неделя прошла под лозунгом «привет, 90-е»: на передовицах газет разборки бизнесменов со стволами в центре Москвы, пейджеры, а также избиения политиков по заказу олигархов.

9️⃣0️⃣ Как вы помните, между супругами Бакальчук тлеет корпоративно-семейный конфликт по разделу компании Wildberries. Ну так вот, в список эпитетов теперь можно смело добавлять еще и «криминальный»: в минувшую среду там прямо в офисе прошли стихийные прения сторон в формате «стенка на стенку», двух человек застрелили (подробнее читайте у The Edinorog здесь и здесь, плюс обязательный к прослушиванию саундтрек). Следователи, кажется, склонны винить во всём сторону Бакальчука-мужа; а аналитики Forbes, тем временем, уже уменьшили оценку состояния Бакальчук-жены вдвое.

9️⃣0️⃣ Ну и сразу про семейные конфликты: Ирина Болгар, неофициальная экс-жена Павла Дурова и мать его детей, заявила, что ей должна принадлежать ровно половина совместно нажитого Телеграма. Надеюсь, эти в итоге смогут порешать вопросики чуть более цивилизованно, чем Бакальчуки…

9️⃣0️⃣ Израильские спецслужбы сначала через подставные компании продали ливанской «Хезболле» сверхзащищенные пейджеры и рации, а потом оказалось, что там внутри к батареям прицеплена взрывчатка – которую и взорвали удаленно 17–18 сентября. Пишут, что в общей сложности пострадало более 3000 человек.

9️⃣0️⃣ Вышло журналистское расследование о том, что «оппозиционный олигарх» Невзлин слегка поехал кукухой и начал заказывать нападения на других оппозиционеров, кто ему нахамил в Твиттере. По ходу обсуждения этого всего заодно выяснилось, что он же финансирует изрядное число видных оппозиционных деятелей в эмиграции. Масштаб щитсторма в Твиттере можете представить сами.

🐌 С переходом российской экономики на «дружественную валюту» как-то не складывается: компании, которые навыпускали облигаций в юанях, сейчас жалуются, что достать валюту внутри России в нужных количествах для погашения обязательств нереально – так что, по ходу, придется делать выплаты в рублях.

🐌 Финам запустил для своих клиентов доступ на внебиржевые торги долларом. Выглядит прикольно: осталось всем остальным брокерам сделать то же самое – и, можно сказать, что в России будут успешно функционировать почти-что-биржевые внебиржевые торги валютой.

🐌 ЦБ внезапно решил вводить налоговые льготы для НПФ за активное участие в IPO – видимо, чтобы проще было выполнять наказ президента по кратному росту капитализации рынка акций. Чуть раньше еще пенсионным фондам разрешили покупать акции мелких компаний третьего эшелона. Короче, одной рукой государство толкает НПФ в максимально консервативные и низкодоходные инструменты (см. «обязательство возмещать убыток по портфелю клиента»), другой – в максимально агрессивно-лудоманские. Л – логика!

🐌 Тем временем, обычные розничные инвесторы в IPO опасаются, что с 2024 года с них начнут взымать налог с «фантомной материальной выгоды» из-за кривовато написанной законодательной базы по этому поводу. ЦБ пока думает, что на это ответить.

🐌 Пишут, что после отмены льготной ипотеки на новостройки банки активно пушат продукт «заплати единоразово за снижение ставки по ипотеке на пару процентов». Уверен, что в ход там идут квази-финансовые аргументы вроде «да ведь таким образом у вас ПЕРЕПЛАТА МЕНЬШЕ будет!». На мой взгляд, платить на локальном пике ставок из своего кармана за небольшое понижение ставки по длинному кредиту – это какая-то шляпа. Ведь велика вероятность, что на горизонте ближайших нескольких лет ставка и так упадет, и кредит можно будет рефинансировать «бесплатно».

[Продолжение здесь]

Какой смысл инвестировать в какие-либо рынки акций кроме США?

В продолжение вот этого поста давайте еще раз обсудим позицию «да я тут посмотрел графики за последние 15 лет – рынок акций США всех уделывает без шансов, американская экономика СТРОНГ, нет вообще никакого смысла куда-либо еще вкладываться, кроме S&P500…».

Я такой тезис слышал уже множество раз, и у меня в этот момент всегда возникает ощущение, что собеседник как будто бы немного недооценивает – насколько рынок одной конкретной страны более рискованный, чем совокупный рынок акций всего мира. На это у фанатов S&P500 обычно принято отвечать «да Штаты и так занимают больше половины капитализации мирового рынка акций, ну и там международных компаний полно – можно считать, что это плюс-минус и есть мировой рынок!»

Предлагаю ненадолго перенестись в 1989 год. К этому времени в мире определился бесспорный экономический лидер с самой динамичной и высокотехнологичной экономикой, компании из которой успешно захватывали все международные рынки современных товаров. Фондовый рынок этого лидера последние 20 лет приносил доходность примерно 22% годовых – в разы больше всего остального мира, так что его доля в капитализации мирового рынка акций была крупнейшей, более 40%. В общем, не было никаких сомнений, что разумному инвестору следует вкладывать все свои деньги именно в акции да нет, не Америки, конечно же – вы что, речь идет про Японию!

Правда, как только 80-е закончились, вся эта магия японского экономического чуда внезапно подрассеялась, и за следующие 15 лет японский рынок акций упал примерно в три раза – его восстановление в итоге займет более 30 лет. За 32 года с 1990-го по конец 2021-го японский индекс TOPIX принес своим инвесторам долларовую доходность всего 0,6% годовых – и это еще без учета инфляции… В общем, в данном случае у нашего «инвестора в безусловно лидирующую страну» результаты вышли бы крайне печальные.

Ну, эту поучительную историю про Великий Японский Пузырь вы наверняка уже слышали раньше. Я тут, на самом деле, хотел обратить внимание на другой момент: как вы помните, в начале этого катастрофического для Японии периода страна являлась крупнейшей в структуре мирового рынка акций: ее доля была больше, чем у Штатов, и уже потихоньку приближалась к половине.

Можно было бы ожидать, что такие отвратительные результаты самой массивной страны должны были размотать по кочкам и портфель «инвестора в общемировой рынок». Но нет: на этих же 32-х годах рынок акций всего мира показывает вполне годную доходность в размере 7,9% годовых.

Вот примерно поэтому идея инвестировать «в весь мир» и кажется мне более разумной, чем попытки выбрать «самый более лучший рынок», смотря в зеркало заднего вида. Даже если ошибешься – вероятность получить катастрофический результат всё же получается сильно ниже, ведь такой общемировой пассивный портфель является в каком-то смысле самокорректирующейся системой.

Пару месяцев назад слушал интересную лекцию про российскую индустрию аналитики от Романа Бунина. Утащил для вас оттуда две козырных ссылки – Роман, как истинный аналитик, запилил интерактивные дэшборды со следующей инфой:

1. Результаты недавнего опроса на ~450 человек, работающих в разных направлениях аналитики в РФ (см. картинку, приложенную к посту). Доход медианного аналитика вышел на уровне 184 тыс. руб./мес., при этом старшие спецы получают ~270 тыс. руб. (а хотели бы 350к, лол).

2. Парсинг зарплатных данных по 30’000 аналитических вакансий с hh.гu, в разбивке по географии и направлениям (осторожно, на сайте можно залипнуть в изучении).

Индустрия аналитики интересна не только тем, что позволяет рассчитывать на хорошие карьерные перспективы в России (количество аналитических вакансий здесь который год удваивается, таких спецов сейчас не хватает) – навыки в аналитике ценятся еще и на международном рынке труда. Флагманский курс «Аналитик PRO» от Changellenge >> Education – это один из лучших вариантов освоить профессию аналитика с нуля (я знаю их фаундера Андрея Алясова и сотрудничаю с ними уже пару лет, за это время через курс прошло несколько десятков подписчиков RationalAnswer: я публиковал их отзывы здесь, здесь и здесь).

Напомню основные моменты про курс «Аналитик PRO»:
🐌 Самая полная программа по аналитике, включает сразу бизнес-, дата- и финансовый анализ.
🐌 Курс ведут спецы с опытом работы в топовых компаниях (Google, Booking, Avito, BCG, и т.д.).
🐌 Программа подойдет как начинающим карьеру в аналитике с нуля, так и тем, кому не хватает более глубокого комплексного набора навыков для развития в профессии.
🐌 75% обучения построено на решении практических кейсов на настоящих данных от компаний вроде Тинькофф или ДОМ.PФ – так что работодателю вы потом сможете предъявить реальный опыт решения задач, которые востребованы на рынке.
🐌 Хорошая возможность прокачать навыки системного подхода к решению бизнес-задач и повысить свою ценность на рынке труда.

Ближайший поток только-только стартовал 19 сентября – вы еще успеваете в него влиться со скидкой 25'000 руб. по промокоду 25RATIONALANSWER, смотрите подробности здесь: https://u.to/oiDgIA?erid=LjN8K33vA

#честная_реклама | о рекламе

Реклама. ООО «Высшая школа аналитики и стратегии». Erid: LjN8K33vA

Зарубежные брокеры для российских граждан, которые живут не в РФ

Предлагаю в комментариях к этому посту поделиться друг с другом опытом, кто какими зарубежными брокерами пользуется (с упором на тех, кто проживает не в России – потому что у живущих в РФ там выбор небольшой, обсуждать особо нечего).

Пишите про себя в комментариях в формате:
— Какое у вас гражданство и резидентство (какую страну проживания раскрываете брокеру)
— Какими брокерами пользуетесь
— Для какой цели у вас счета в этих брокерах, и почему именно там (ну и в целом – их плюсы и минусы из вашего личного опыта)

Ниже расскажу про себя: у меня паспорт только РФ, постоянно проживаю на Кипре. Disclaimer: В названия брокеров зашил свои реферальные ссылки, чтобы добро не пропадало. Если вы по ним в какой-то момент зарегистрируетесь, то и вам, и мне какой-нибудь приятный бонус сделают – но само по себе это никак не повлияло на мои отзывы об этих брокерах. Вообще, оговорюсь на всякий случай: лично вас ни за что не агитирую – просто рассказываю, как оно устроено у меня.

🐌 Interactive Brokers (Ирландия). Здесь у меня самый существенный кусок капитала. На мой взгляд, IB – это базовый выбор «по умолчанию» с солидным отрывом от конкурентов: большой и надежный брокер, исторически довольно лояльный к россиянам, низкие комиссии.

🐌 Citibank N.A. (США). Этот счет я открывал еще в то время, когда премиум-клиенты Сити в России могли удаленно заполучить себе счет сразу и в Америке. Здесь у меня тоже довольно существенный объем ETF в формате «купил и забыл». Основной плюс в том, что это большой и уважаемый брокер в США. Минусы во всём остальном: тарифы, качество обслуживания – положа руку на сердце, находятся ниже плинтуса.

🐌 Mind Money / Zerich Securities (Кипр). Название брокера очень смешное (если бы я попытался специально придумать бренд с большей отпугивающей силой для адекватных инвесторов – вряд ли справился бы). Но при этом он с «российскими корнями», поэтому довольно лоялен к россиянам и в целом настроен на работу с ними (вообще, я сам стал клиентом после того, как их сотрудник протусовался у нас в чате примерно год). Больших остатков здесь я не держу, но счет очень удобен тем, что у ребят хорошо настроена инфраструктура пополнения рублями из России (с конвертацией в USD по иногда-относительно-приличному курсу). UPD: В июне 2026 года еще вот такая была новость и еще такая тоже.

🐌 Exante (Кипр). Тут тоже «русские корни». Лежит не сильно много активов, держу скорее как запасной счет на случай, если понадобится переводить бумаги с других счетов. UPD: Для клиентов с паспортом РФ/РБ, кто живет не в Евросоюзе, Exante открывает счета в Маврикии под брендом N1B.

🐌 Tiger Brokers (Сингапур). У меня здесь давно лежит тысяч пять баксов примерно. Чисто запасной счет – держу ради «необычной» юрисдикции (по сравнению с остальными брокерами). По ощущениям им там в целом, конечно же, глубоко на российских граждан положить – это вообще ни разу не приоритет для компании. Зато очень милый логотип с хвостом тигры! =)

🐌 CNP Cyprialife (Кипр). Бонусное упоминание – это даже не брокер, это местная страховая, в которой у меня открыт небольшой unit-linked полис для целей утилизации кипрской льготы по налогу на доходы.

Пишите про себя в комментах, будет интересно сравнить с вашим опытом! Также напоминаю, что у нас в клубе есть знаменитый материал с платиновой табличкой от Ильи Рослякова по основным зарубежным брокерам, которые работают с гражданами РФ.

На прошлой неделе вышла большая нейросеть o1 от OpenAI с новым подвывертом: модель специально учили подольше «рассуждать» перед тем, как давать финальный ответ. И вот вам обещанный лонгрид от Игоря Котенкова из @seeallochnaya про то, почему это круто!

Этот материал не такой сложный, как предыдущий – тут всё разжевано на предельно простом уровне, так что рекомендуется к прочтению решительно всем. =) Я тут, как обычно, выступил в роли редактора.

Читать статью: https://habr.com/ru/companies/ods/articles/843250/

Дайджест новостей за неделю 9–15 сентября 2024, часть 2

🐌 В Штатах собираются создать свой собственный фонд национального благосостояния, чтобы инвестировать в проекты, связанные с национальной безопасностью (в широком смысле). Правда, обычно в такие фонды страны откладывают из бюджетного профицита, а в США таковой что-то не наблюдался уже почти четверть века (аж с 2001-го года)…

🐌 Интересная история про девушку из Австрии, которая решила распределить 90% полученного от бабушки наследства (25 млн евро) с помощью комитета из 50 случайно выбранных граждан. (Спойлер: бабки в итоге попилили между 80 благотворительными организациями, а сама 32-летняя виновница торжества предвкушает, как ей вот-вот нужно будет впервые в жизни пойти на работу.)

🐌 Стало известно, что на охрану Илона Маска Тесла тратит более $2,4 млн в год (в процессе участвует примерно 20 человек). Еще круче Мета: там на обеспечение безопасности Цукерберга уходит примерно в десять раз больше, $23 млн в год. Как думаете, если эти двое всё-таки в итоге устроят зарубу – кто кого? 🤔

🐌 Объявлены победители свежей Шнобелевской премии. Там есть чуваки, которые научили крыс дышать через жопу (японцы, конечно же!); и еще одни доказали, что плацебо-таблетки с болезненными побочками помогают эффективнее обычных (безболезненных) плацеб. Отдельного упоминания достойна работа про то, что разнообразные «долгожители» уж очень подозрительно кучкуются по регионам, где есть большие проблемы с точным ведением записей о датах рождения, лол.

🐌 Прошла ежегодная презентация новых продуктов от Apple. Кажется, ничего сильно интересного показано не было (да, мем про то, что в новые наушники встроили фичу «шумоподавлять только голос жены», который зарепостили во всех ТГ-каналах – это фейк, конечно). Проверил, кстати – у меня 12-я модель айфона. Что думаете, пора уже менять на новую? 🤔

🐌 OpenAI наконец выпустили новую ChatGPT-модель под названием o1. Ну это та, которая раньше называлась Q* и якобы являлась тайно изготовленным Альтманом AGI, ее же потом заребрендили в Strawberry, а сейчас вот – в o1 (есть подозрение, что неймингом в OpenAI сейчас занимается переманенный сотрудник из IKEA). Как бы то ни было, новую модель научили «думать, прежде чем она откроет рот» – а что всё это значит, нам объяснит в новом лонгриде Котенков, конечно.

🐌 Пока суд да дело, появилась информация, что OpenAI поднимает новый раунд инвестиций по оценке уже не в 100, а сразу 150 млрд баксов. Как думаете, насколько быстро компания завоюет титул «первый непубличный стартап с оценкой свыше $1 трлн»?

🐌 Интервью недели: Ася Кононова рассказывает в Подлодке о своем опыте переезда в Японию.

🐌 Хорошая новость недели: У всех выгоревших айтишников наконец-то появится репрезентация среди эмодзи: в Unicode официально пообещали добавить «смайлик с мешками под глазами».

#RationalNews #нетвойне

текст | видео | подкаст

Дайджест новостей за неделю 9–15 сентября 2024

Раз в неделю я выпускаю обзор самых важных и интересных финансовых новостей в России и мире (одновременно в формате текста с картинками, видео и подкаста) – достаточно потратить всего 15–30 минут, чтобы быть в курсе событий.

Проболел все выходные, но всё равно нашел в себе силы сделать для вас дайджест! Правда, на видео назвал Норвегию Нидерландами (надеюсь, внимательные зрители мне об этом сообщат в комментариях).

🐌 Французская газета «Либерасьён» пишет, что после первого раунда «батонной дипломатии» Дуров резко воспылал энтузиазмом к идее сотрудничества с правоохранительными органами – и теперь грассирующие лё прокуроры наперегонки несутся по коридорам французской прокуратуры, чтобы подать официальные запросы на предоставление данных в Telegram по всем своим «делам-висякам».

🐌 Роскомнадзор планирует потратить 59 млрд рублей за следующие пять лет на то, чтобы повысить эффективность блокировки VPN до 96%.

🐌 ЦБ РФ поднял ключевую ставку на 1 п.п. до 19%: хоть экономика и начала замедляться, побороть инфляцию это пока не помогает. «Могли бы вообще до 20% ставку бахнуть, если честно» – примерно в таком ключе прокомментировала решение Набиуллина.

🐌 Кроме того, на прессухе Эльвира Сахипзадовна рассказала о том, что ЦБ официально грозно погрозил пальцем всем дочкам зарубежных банков в России, чтобы они «не отказывали клиентам в проведении денежных переводов в иностранных валютах». Что конкретно это означает и как оно сможет улучшить ситуацию – никто, если честно, не понял. Но звучит красиво, давайте признаем!

🐌 А вот европейский Центробанк, наоборот – на прошлой неделе снизил ставочку еще на 0,25 п.п., уже до 3,5% годовых. Тем временем, весь мир ждет, что там скажут пацаны из американского ФРС – ведь их тусовка по снижению ставки пройдет уже на этой неделе.

🐌 НРД проиграл суд Евросоюза, в котором он пытался оспорить наложенные в 2022 году санкции. «Но ведь вот это всё нарушает права частной собственности для кучи людей» – пытались сказать юристы НРД. «Ну дак а вы-то чё в суд приперлись, деньги же не ваши? Пусть эти люди с нами и судятся…» – разрулил суд.

🐌 А знаете, кого еще нахлобучил суд ЕС? Apple! Им выдали штраф 13 млрд евро за преступное использование налоговых льгот от Ирландии (ранее апелляционный суд встал на сторону Apple, но самому верховному евросуду, по ходу, виднее). Заодно еще Google окончательно утвердили штраф 2,4 млрд евро за преступный монополизм (слишком хорошо «гуглят» сами свои продукты).

🐌 Революту тут недавно выдали банковскую лицензию в UK. И они теперь приводят свои внутренние процедуры «в соответствие с отраслевыми стандартами». А именно: теперь новоиспеченному банку больше не будет нужна веская причина, чтобы просто так взять и закрыть вам счет. «Какая-то причина нужна,» – пояснил представитель Revolut – «но она не обязана быть веской, лол».

🐌 В субботу вот в этом посте мы с вами обсуждали некоторые «сложности», которые возникают при инвестировании в классические ETF с тройным плечом (напомню, они by design обновляют плечо каждый день). Так вот, на рынке появились фонды, которые призваны (хотя бы частично) решить проблему с «отставанием из-за волатильности»: теперь можно вложиться в S&P, Nasdaq-100 или даже, прости господи, Нвидию с плечом, которое обновляется раз в месяц. (Ваша честь, попрошу занести в протокол, что это НЕ ЯВЛЯЕТСЯ инвестиционной рекомендацией!)

[Продолжение здесь]

Андрей спрашивает: «А можете разобрать UPRO и TQQQ в отдельной статье? Они выглядят подозрительно хорошо, чтобы быть правдой.»

Среди современных посетителей казино биржи приобрели популярность ETF с плечом на всякие разные активы: вот как раз UPRO – это индекс S&P500 с тройным плечом, а TQQQ – то же самое, но на индекс Nasdaq-100.

На первый взгляд кажется, что есть вполне разумная логика вкладываться во что-то подобное: ведь мы знаем, что рынки акций долгосрочно растут (с неплохим опережением инфляции на длинных горизонтах) – а значит, получить эту доходность в тройном размере должно быть неплохой идеей. И так бы и было, если бы индексы стабильно росли вверх «по линеечке», без какой-либо волатильности ото дня ко дню. Но реальность оказывается гораздо более хаотичной (и бессердечной).

Вот неплохой пример на эту тему: на бирже NASDAQ торгуется компания MicroStrategy, которая вкладывает тонны бабла в биткоин – и, соответственно, котировки ее акций ежедневно колбасит вверх-вниз не хуже самого BTC. И есть ETF (на самом деле ETP, но в данном случае некритично) с тикером LMI3, который представляет собой возможность как бы вложиться с тройным плечом в эту самую MicroStrategy.

Так вот, с начала года акции MicroStrategy подорожали на 91%. Значит ли это, что счастливые инвесторы в LMI3 обогатились на +273%? Лол, нет, потому что LMI3 на этом промежутке получил убыток в размере –88% – то есть, сложился почти в 10 раз!

Как так, где же обещанное чудодейственное плечо, Лебовский?? Для ответа на этот вопрос надо чуть-чуть погрузиться в механику работы такого рода фондов. Плечо в них обновляется ежедневно – по сути, вы в каждую торговую сессию получаете утроенный результат за один конкретный день. Что при существенной волатильности приводит к интересным эффектам.

Предположим, базовый актив такого фонда вчера упал на 10%, а сегодня вырос на 11,1% – получается, по итогу двух дней он просто «вышел в ноль» (0,90 x 1,111 = 1,00). А вот «плечевой фонд» в этой ситуации сначала упадет на 30%, а потом вырастет на 33,3% – то есть, в конечном итоге упадет на 6,7% (0,70 х 1,333 = 0,933). Этот занятный эффект называется «volatility drag» – «отставание из-за волатильности».

В общем, Андрей тут совершенно прав: если что-то выглядит «подозрительно хорошим» – то скорее всего, там внутри кроется какой-то важный нюанс...

#нетвойне #РазумныйОтвет (пишите вопросы для рубрики мне в личку)

В августе мы с женой съездили в отпуск в Японию (уже во второй раз), и остались дико довольны проведенным там временем. Вообще, практически все из тех, кого я знаю и кто ездил в эту страну, дружно сходятся во мнении в двух вещах: 1) это одно из самых интересных мест, где они бывали, и 2) они хотели бы приехать туда еще.

На мой взгляд, тому есть две причины. С одной стороны, в Японии всё какое-то другое и непривычное нам – начиная даже с самых банальных и бытовых вещей. Первый поход в японский общественный туалет вполне может оказаться для вас более интересным опытом, чем иная экскурсия в какой-нибудь европейской стране.

При этом, с другой стороны, в Японии ты везде себя чувствуешь в полном комфорте и безопасности: всё, что тебя окружает, максимально продумано для твоего удобства, а внимательность и дружелюбность японского сервиса находятся на каком-то просто запредельном уровне (я хз, возможно ли вообще такое – чтобы тебе там в каком-нибудь заведении даже не нахамили, а хотя бы просто косо посмотрели?).

Короче, если вы еще не были в Японии – от души советую вам занести эту страну в свой личный вишлист для посещения! А пока можно подготовиться к поездке с помощью курса «Как понять Японию» от моих постоянных партнеров Level One: там будут подробно разобраны не всем очевидные нюансы истории, культуры и повседневного быта этой страны, которые помогут гораздо лучше понять, почему у них там всё получилось именно так, как получилось.

Курс ведет известный историк-японист Александр Раевский, который сейчас живет в Японии и преподает в университете Тохоку. Говорят, от его лекций в восторге как те, кто не особо раньше интересовался этой страной, так и всякие прожженные виабу и отаку-анимешники (ня!).

В обучение входит 7 лекций по 2 часа – их можно смотреть каждую неделю вживую, либо в записи в удобное время. Плюс в специальном чате происходит обсуждение пройденного материала с остальными «сокурсниками»: по моему опыту прохождения других курсов от Level One, зачастую там оказывается не менее интересно, чем на самих лекциях.

Курс стартует 30 сентября, но регистрироваться на него надо уже сейчас (со скидкой 30% по промокоду RATIONAL) по вот этой ссылке.

#честная_реклама | о рекламе

Реклама. ИП Погожева Анастасия Андреевна. Erid: LjN8KQYau

Написал у нас в RationalAnswer-клубе о своем опыте получения шильдика «Professional Client» в Interactive Brokers в рамках европейского регулирования MiFID. Этот статус позволяет покупать американские ETF, даже если вы резидент ЕС (по умолчанию IB не дает это делать обитателям Европы).

Читать статью: https://rationalanswer.club/post/1066/

Помните флешмоб «КОТЕНКОВ, ГДЕ ЛОНГРИД?» в комментариях на канале Сиолошная, который мы устраивали несколько месяцев назад? Так вот, он наконец принес свои (сильно отложенные во времени) плоды!

Сегодня у нас очередная гостевая статья Игоря про нейронные сети – я там, как обычно, немного помог с мемами и с просьбами «вот тут надо переписать попонятнее для рядовых человеков без физмат-образования». Я по-прежнему считаю, что нейронки – это практически самое интересное, что сейчас на наших глазах происходит в плане научно-технического прогресса. Так что любой научпоп, который понятными словами объясняет, что там происходит у них внутри – это супер-ценная штука.

Короче, из этого лонгрида вы узнаете (ну, или попытаетесь узнать):
— Как понять, занимается ли ChatGPT попугайством, или пытается реально думать?
— Зачем нам интерпретировать происходящее внутри «черного ящика» нейросети
— Что такое «карта внимания», и как ей можно обшулерить ИИ
— Как HAL 9000 и Терминатор помогают изучать ход мыслей языковых моделей
— Кто кого перегонит: мощность лапищей искусственных интеллектов, или наше их понимание?

Читать статью: https://habr.com/ru/companies/ods/articles/839694/

P.S. Не забудьте еще после прочтения подписаться на канал Котенкова @seeallochnaya – это один из самых котируемых источников информации про нейросети и ИИ в Телеграме.

Дайджест новостей за неделю 2–8 сентября 2024, часть 2

🐌 Зумеры запустили в ТикТоке вирусный тренд про «глюк бесконечных денег»: если нарисовать самому себе чек на огромную сумму, то банкомат Chase отсыпет тебе баксов, даже если на счете их по факту нет. Правда, бумеры из самого банка в итоге сказали «вообще-то это называется “уголовное мошенничество с чеками”, ваш счет теперь в овердрафте, и вы должны нам конские комиссии за вот это всё». Скелетор вернется позже с новыми фактами из рубрики «Зумеры познают мир»!

🐌 В сети появились скрины из питч-дека компании CMG, где они предлагают всяким Гуглам и Фейсбукам подключить сервис «активного слушания»: ну типа – подслушивать через микрофон смартфона, о чем юзеры говорят рядом со своим девайсом, и потом на базе этого подтаскивать релевантную рекламу (оригинал здесь, пересказ на Хабре тут). Правда, подрывы пуканов на тему дерзких заявлений этой CMG уже случались год назад (см. здесь), и тогда вердикт был скорее в направлении «маркетологи несколько приукрашивают способности своего продукта», – так что не уверен, что тут надо всё принимать за чистую монету.

🐌 Изгнанный из OpenAI Илья «Мне жаль, что я пытался завалить Сэма Альтмана» Суцкевер всего пару месяцев назад запустил свой новый стартап Safe Superintelligence. Сотрудников у компании пока 10 (десять), сайт выглядит вот так, про бизнес-модель пока даже разговоров нет – но всё это не помешало ребятам привлечь $1 млрд под честное слово, что супербезопасный супер-ИИ уже вот-вот будет создан.

🐌 Чувак в США решил, что брут-форсить стриминговые платформы для музыки с помощью миллионов сгенерированных нейросеткой треков – это прошлый век. А вот современная темка – это накручивать с помощью ботов прослушивания этой музыки на этих же платформах, чтобы заработать 10 млн баксов (и уголовное дело за мошенничество). Шах и мат всем, кто не верил в заработок с помощью ИИ!

🐌 Текст недели: Эссе «Founder Mode» от Пола Грэма про то, как надо правильно управлять стартапами, если вы альфа-фаундер (спойлер: рычите как будто вы Стив Джобс, двигайте тазом, как будто вы несете личную ответственность вообще за всё происходящее в компании).

🐌 Интервью недели: Не рекомендую смотреть интервью Трампа с Лексом Фридманом (скука) и Питера Тиля с Джо Роганом (кринж). Вместо этого лучше послушайте Джереми Грэнтэма в We Study Billionaires про рыночные пузыри.

🐌 Хорошая новость недели: В Гане собрались запускать программу «гражданство за инвестиции» по демпинговым ценам в $50k. Не могу сообразить: в чем может быть подвох?? 🤔 (Кстати, fun fact: в Гане 21% неграмотных, почти 2% больны ВИЧ, но при этом средняя продолжительность жизни мужчин как в РФ – 66 лет.)

#RationalNews #нетвойне

текст | видео | подкаст

Дайджест новостей за неделю 2–8 сентября 2024

Раз в неделю я выпускаю обзор самых важных и интересных финансовых новостей в России и мире (одновременно в формате текста с картинками, видео и подкаста) – достаточно потратить всего 15–30 минут, чтобы быть в курсе событий.

🐌 Еще недавно кросс-курс юаня к доллару в России был аномально дешевле «настоящего» (зарубежного) курса USD/CNH аж на 10%, а на прошлой неделе это странное расхождение закрылось (доллар в РФ подешевел, юань – подорожал). Попутно мы успели увидеть ставку овернайт-заимствований в юанях в размере 212% годовых, лол.

🐌 Помните анонсированную «странную» допэмиссию акций Positive Technologies, про которую я рассказывал пару месяцев назад? Так вот, ЦБ РФ пока ее приостановил. Если у вас есть акции POSI, то Александр Елисеев рекомендует вам тоже написать заяву в ЦБ, чтобы не допустить всяких непотребств.

🐌 Российская налоговая планирует исключить страны Евросоюза и еще ряд других из списка стран, занимающихся автообменом финансовой информацией с Россией (потому что по факту они уже не обмениваются). Это будет означать ужесточение правил валютного регулирования с потенциальными штрафами до 40% со стороны РФ по отношению к счетам российских граждан в этих странах (наиболее критично для тех граждан, кто живет в России более 183 дней в календарном году).

🐌 Новости про Дурова:
— Павел написал пост со своей реакцией на «багетный арест». TLDR: «Мы тут в Телеграме не ангелы, конечно, но уголовку-то шить зачем, товарищ жандарм? Даже в России и Иране как-то это, помягче подходят…». Подписчики немедленно насыпали Дурову «звездочек» на $30’000. (Проверил, у меня TG пишет «доступно в выводу 9 звездочек на $0,1». Дорогие подписчики, вы что, ждете, когда меня арестуют??) 🤔
— Следующим постом Павел объявил о намерении превратить модерацию в Телеграме «из объекта критики в повод для гордости», а также об отключении некоторых обскурных фич, которыми пользовались в основном для «серых делишек». (В доказательство серьезности намерений сразу побанили немного южнокорейской дипфейк-порнухи.)
— Это новость скорее позапрошлой недели, но в The Edinorog вышел годный микро-анализ всплывшей финансовой отчетности Telegram (с разбивкой по источникам доходов).

🐌 Знаковое решение по TikTok в деле о случайно самовыпилившейся в ходе особо дурацкого вирусного «челленджа» 10-летней девочке. Американский суд постановил, что хоть по умолчанию онлайн-платформы и не несут ответственность за публикуемый на них контент, но если этот самый контент подтаскивает алгоритмическая лента (см. практически все современные соцсети), то вполне себе могут нести.

🐌 Роскомнадзор случайно опубликовал проект регламента по ведению публичного реестра блогеров-десятитысячников – куда надо занести ФИО, телефон и «IP-адрес, с которого пользователь зарегистрировался в соцсети» (шта?). Впрочем, от ответственных государственных лиц сразу поступило «опровержение», что типа реестр всё-таки сделают непубличным. Читай: если вы захотите «вычислить по айпи» админа своего любимого ТГ-канала – то придется потратить на это, ну, тысяч десять рублей в даркнете…

[Продолжение здесь]

Наконец соединил мою серию постов про Эда Торпа в один длинный и эпичный лонгрид – на мой взгляд, получился самый интересный текст за последние пару месяцев. Заодно добавил там много классных архивных фоток – от хитрого Торпа в казино до его авторских чертежей рулетки.

В общем, если вы в свое время пропустили эти посты – то в этом тексте вы найдете:
— Чувака с не меньшей «безуминкой», чем у Фейнмана, только из мира математики и инвестиций
— «Решение» блэкджека на 9-тонном холодильнике с 18 кб памяти
— Ботиночный девайс для рулетки, который потряс бы даже Стивена Хокинга
— Кого Нассим Талеб считает настоящим автором модели Блэка-Шоулза, незаслуженно лишенного Нобелевки
— Как разоблачить финансовую пирамиду за 17 лет до того, как она развалится
— ЗОЖ-рецепты того, как выглядеть в 90 лет на пару десятков лет моложе своего возраста

Читать статью: https://habr.com/ru/articles/840676/

P.S. Как обычно, если вам понравится лонгрид – буду весьма благодарен за поставленный вами лайк/апвоут на той площадке, где вам удобнее читать (VC, Habr или Пикабу). Это действительно очень сильно помогает в продвижении материала!

P.P.S. Сегодня день рождения у нашего Игорехи Котенкова из Сиолошной – не забудьте к нему зайти в комменты и запостить милого котика, он их любит...

Уже несколько лет действует секретный книжный клуб RationalAnswer, в котором мы каждый месяц в компании белых цисгендерных бородатых мужиков обсуждаем какую-нибудь новую интересную книгу. (Серьезно, у нас там прямо какой-то анти-дайвёрсити выходит: один раз только Таня Миропольская спасала ситуацию – и то, как приглашенная гостья!)

Так вот, один из самых старых участников нашего клуба – это Константин Ковалев. Он приобрел в нашем кругу практически мемный статус: пока другие клубчане (включая меня) силятся успеть дочитать к обсуждению хотя бы саму книгу, Костя обычно еще умудряется ознакомиться с материалами из списка «дополнительная литература», накопать несколько ютуб-лекций по теме и сбросить к нам в чат ссылки на релевантные научные статьи.

Откуда он берет на всё это время – пока установить не удалось. Но вообще, жизненный путь Кости довольно интересный: он профессиональный психиатр, еще три года назад работал в московской психбольнице – ездил на карете скорой помощи и помогал паковать в рубашку особо буйных пациентов; а параллельно развивал свою практику по психотерапевтическим консультациям в сугубо доказательном подходе. Сейчас он переехал в Аргентину и делает там испаноязычный стартап в сфере психологии (а-ля наш российский Alter).

А еще у Кости есть ламповый канал «Доктор Ковалев», где он постит всякое интересное – не только про психологию и про то, как сохранить здоровье кукухи, но и про разные прикладные концепции на тему рациональности.

Вот несколько примеров годных материалов:
— Принятие решений в жизни по аналогии с опционами (да, теми самыми)
— Подход «адвоката дьявола» как способ прокачать критическое мышление – лично я эту штуку очень люблю практиковать
— Что такое «эффект Зейгарник», и как тяготы профессии официантов повлияли на наше понимание памяти и внимания
— Дыхательная техника для того, чтобы справиться с беспокойством (или там с бессонницей)
— Как бороться с катастрофизацией с помощью рациональности (это как раз в тему того, о чем я говорил во вчерашнем дайджесте новостей в разделе про подкаст)

Короче, подписывайтесь на Костю смело, у него там интересно: @Doctor_Kovalev

#честная_реклама | о рекламе

Реклама. Ковалев К.И., ИНН: 325502816794. Erid: LjN8K1Rre

Дайджест новостей за неделю 26 августа–1 сентября 2024, часть 3

🐌 Популярный сервис для заметок Notion с 9 сентября отключит все аккаунты, к которым когда-либо был привязан российский платежный адрес, вместе со всем их содержимым (во исполнение санкций США, конечно же). До этого момента желательно как минимум сделать бэкап накопленных данных, как максимум – найти альтернативу и мигрировать туда (здесь могла бы быть реклама одного из отечественных сервисов, но ребята что-то не подсуетились и не заплатили мне денег).

🐌 Компания Berkshire Hathaway Уоррена Баффета впервые превысила по капитализации триллион баксов (единственная такая не из тех-сектора). Вообще, за последние пару недель она неплохо стрельнула вверх, и дед опять обгоняет индексный фонд SPY на S&P500 на горизонте последних десяти лет.

🐌 Обзор интересного исследования самых богатых 0,1% норвежцев опубликовали в ECONS. Оказывается, для трех четвертей северных богатеев главный секрет успеха – это наследство (спасибо, кэп!), но нашлись и 25%, которые честно скопили свой капитал сами. У обычных норвежцев 90% активов в недвиге, а у зажиточных – в финансовых активах (правда, это в основном частный бизнес, а не ценные бумаги); причем доходность от инвестиций у богачей почему-то упорно оказывается в пару раз выше, чем у обычных людей.

🐌 OpenAI собирается поднимать новый раунд инвестиций по оценке $100+ млрд. Говорят, что вписаться в это дело хотят Apple и Nvidia – получается, три крупнейших тех-корпорации мира (учитывая еще Microsoft, а вот Гугл на этот праздник жизни не позвали) вот-вот сольются в экстазе владения самой прорывной ИИ-компанией. Как говорится, «я видел киберпанк-фильм, который так начинается…», но вот Котенков объясняет тут, что «всё идет по плану, дедушка Альтман жи хороший вождь!».

🐌 Кипр аннулирует еще десять паспортов, полученных в рамках программы «гражданство за инвестиции 2,5 млн евров». Чудесная бизнес-модель: сначала продаешь этих самых паспортов на миллиарды евро, потом проводишь «расследование» и выясняешь, что ровно половина была выдана «неправильно» и начинаешь их отбирать – маржинальность зашкаливает… А кто выдал неправильные паспорта (и взял за них бабки)? Кто, га??

🐌 Интервью недели: Greg Lukianoff в гостях у Plain English – Why Are Conservatives Happier Than Progressives?

🐹 Хорошая новость недели: Hamster Kombat пообещал 26 сентября раздать всем успешным тапателям хомяка эйрдроп токена HMSTR. На всякий случай поздравляю всех школьников с прошедшим 1 сентября: когда станете миллионерами – не забывайте там, кто вам мемчики подгонял, что ли! :3

#RationalNews #нетвойне

текст | видео | подкаст

Дайджест новостей за неделю 26 августа–1 сентября 2024, часть 2

🐌 Выкуп заблокированных активов российских инвесторов иностранцами по указу №844 продлят до середины октября. В «предыдущей серии» выкуп произошел только на четверть поданных заявок, поэтому сейчас будут искать покупателей на оставшиеся (то есть, заново подавать заявки не надо будет).

🐌 Reuters пишут, что объемы непроведенных (из-за опасений вторичных санкций) платежей между китайским и российским бизнесом растут, издержки на организацию платежей теперь достигают 6% от суммы (кому-то вообще приходится везти золото в Гонконг и там его продавать). Тем временем, в России по прежнему дефицит юаней: в пятницу кто-то брал овернайт-займы под 42% годовых (доходности почти как в крипте!), а расхождение между кросс-курсом юаня к доллару внутри РФ и на западных рынках по-прежнему остается.

🐌 Зампред ЦБ Алексей Гузнов в интервью говорит, что помимо уже существующих квалинвесторов планируется ввести новую лычку «особо квалифицированный инвестор» – для тех, кого допустят до трансграничных расчетов в крипте. Эдак, такими темпами не за горами и ввод категории «ваще жестб какого квалифицированного инвестора» (ими станут Набиуллина и, может быть, Заботкин там)…

🐌 Самая странная история недели: RTVI обнаружили таинственную компанию ООО «Банкнота», которая в 2023 году по данным отчетности якобы стала третьей в России по объему чистой прибыли (после Роснефти и Газпрома) – ее размер составил примерно 8% от годового бюджета РФ. Собственник компании сейчас сидит за кражу, э-э, колбасы примерно на 5000 (пять тысяч) рублей, лол.

🐌 Вокруг вышедшей у меня в пятницу рекламы застройщика Level Group развернулся скандал: их обвинили в фиктивной рекламной акции со скидкой 35% – это когда цена сначала поднимается, а потом тут же снижается под видом «скидки». Пришлось провести свое мини-расследование (спойлер: выяснилось, что со скидками всё ок, а виновата во всём криворукость айтишников с Циана).

🐌 В среду я выпустил статью с вопросами по поводу этичности презентации результатов фонда акций GEIST на сайте Movchan’s Group. Ответ от Андрея Мовчана поступил (см. вот здесь) – но такой, что после него появилось только еще больше вопросов; пока непонятно, стоит ли ждать ответа на них (похоже, что нет). Тем временем, в комментариях были обнаружены инвесторы в фонды Мовчана: среди них есть всякие – и довольные, и не очень.

[Продолжение здесь]

Дайджест новостей за неделю 26 августа–1 сентября 2024

Раз в неделю я выпускаю обзор самых важных и интересных финансовых новостей в России и мире (одновременно в формате текста с мемами, видео и подкаста) – достаточно потратить всего 15–30 минут, чтобы быть в курсе событий.

Это будет спецвыпуск про соцсети, извините! Как обычно, развернутая версия с мемами и авторскими комментариями – по ссылкам выше, а прямо в ТГ будет максимально сжатый (ну как, аж три части нынче...) дайджест со ссылками.

🐌 Поток новостей про Дурова, кажется, вообще не кончается:
— Павлу в итоге предъявили обвинения по 6 из 12 первоначально озвучивавшихся составов и отпустили гулять по Парижу под залог в 5 млн евро и подписку о невыезде (надо отмечаться у товарища комиссара два раза в неделю).
— Кратко мое мнение по всей ситуации вот здесь (TLDR: определенная доля ответственности у управляющих массовыми площадками есть, но шить уголовное дело в этом контексте – это беспредел).
— Говорят, что Дуров вполне себе отвечал на запросы французских спецслужб по линии контр-терроризма – но, видимо, не готов был сдавать им вообще всех подряд по первому требованию. BBC вот тоже пишет, что ЦП-материалы по запросам Телеграм удалял, но типа «без особого уважения», что ли, хз.
— Всё это, независимо от исхода, грозит Телеграму серьезными неприятностями: компания генерит по паре сотен миллионов баксов убытка в год и по факту существует на заемные средства. А такие вот истории «с душком» вряд ли помогут в деле выхода на биржу и привлечения долгосрочного финансирования от всяких там дедушек из пенсионных фондов.
— Помимо самого Павла, оказывается, французы выписали ордер на арест и для его брата Николая. Многие тут с удивлением выяснили, что пока Павел качал бицуху в тренажерке и в банке спермы – именно его брат запрогал примерно всю айти-начинку его проектов. А еще Николай Дуров – кот! (Извините.)
— Самого Павла Дурова, кстати, ровно три года назад сделали почетным гражданином Франции. А сейчас вдруг задним числом выяснили, что он вообще под такое гражданство не подходит совсем. Но ничего: Макрон взял за это ответственность на себя, твердо и четко!
— Параллельно там развивается история с Ириной Болгар – бывшей спутницей жизни Дурова и матерью нескольких его детей, которая подала на него в швейцарский суд за неуплату алиментов и многократное избиение детей (wtf?).

🐌 Тем временем, верховный судья Бразилии очень хочет, чтобы Илон Маск назначил там официального представителя Твиттера для ковровых банов так называемых «фейк-ньюс». Илон в ответ не может определиться, с кем смешнее сравнивать этого судью в мемах – с Вольдемортом или с Гитлером? В общем, в итоге соцсеть забанили в Бразилии, а всем, кто продолжит ей пользоваться через VPN, обещают штраф в размере $9 тыс. в день. Заодно еще и Старлинку тоже все бразильские счета арестовали. Маск на всё это заявил, что он вертел Францию и Бразилию на известном месте – и вообще, в «страны без свободы слова» он больше ни ногой!

🐌 Марк Цукерберг написал покаянное письмо о том, что Фейсбук по требованию правительства и спецслужб США цензурировал контент про ковид и «фейк-ньюс» про темные делишки сына Байдена (которые оказались совсем не фейк). «Это больше не повторится», пишет Цукерберг, «ведь теперь мы будем делать факт-чекинг до того, как цензурировать информацию, а не после!».

🤡 Ситуация с замедлением YouTube в России вышла на новый виток комичности. Как вы помните, официальная позиция властей заключается в том, что «у Гугла, э-э-э, типа сервера ломаются от старости, мы ничего специально не замедляем!». Так вот, российские операторы связи просто начали внедрять специальные технические приблуды, которые позволяют обойти это самое казенное замедление Ютуба (которого официально как бы и нет). Роскомнадзор на это бесится и шлет операторам гневные письма с угрозой их покарать, но при этом не может внятно написать, за что (YouTube же в России не запрещен, лол).

[Продолжение здесь]