💵Don’t bet against the Fed

Поскольку рынок уже пришел к консенсусу, что «венчурная зима» это результат политики ФРС по борьбе с инфляцией, риторика представителей ФРС важна для понимания будет ли в венчуре оттепель.

Настроения представителей ФРС говорят о том, что разворота ставки не предвидится, скорее это ожидание еще какого-то повышения.

Это значит, что стартапам надо ориентироваться на консервативный сценарий привлечения денег еще на год-полтора. Поэтому для масштабирования нужен другой рычаг, деньгами венчурных инвесторов рост пока не получится.
Понятно, что есть исключения. В особо выигрышной позиции те стартапы, которые уже имеют в инвесторах крупные венчурные фонды. Теперь для поддержания на нормальном уровне оценки своих инвестиций эти фонды продолжают инвестировать в компании на более поздних стадиях.
Но в целом зимняя картина не меняется, и судя по высказываниям банкиров ФРС, не изменится и в следующем году.

Государство, как партнер, ценно не тем, что оно может дать денег. Более того, если в виде гранта или субсидий государство дает денег, но оставляет технологический проект один на один с рынком, без обязательств со своей стороны по стимулированию спроса, получается только хуже. Отчитываться за деньги государства надо, а кратного прироста пользователей и выручки это не дает.
Поэтому ГЧП сделка с государством — это всегда про обязательства государства по привлечению пользователей. Все остальное вторично. Условно – если государство гарантирует технологической компании продажи, можно и венчурные деньги привлечь, несмотря на трудности на рынке.

Ну и возвращаясь к ставке по доллару США, ситуация с ростом инфляционных ожиданий, рынка труда и других индикаторов тоже подводит к мысли о повышении ставки ФРС.

Спасибо,
ДШ