Прет или не прет? Российский MedTech в 1п. 2023

Публикация о взрывном росте российского MedTech в первом полугодии. Статистика интересная, полезная, мотивационная. Но, как в анекдоте, есть нюансы…

1. С точки зрения пользы для команд стартапов, которые всегда в поиске инструментов роста, что можно увидеть в такой статистике?

Три лидера рынка
СберЗдоровье с 1,8 млрд руб.
Цифромед с 1,26 млрд руб.
Моторика с 0,336 млрд руб.

2. Самый интересный кейс – Цифромед, дочерняя компания Ростелекома и Фармстандарта. Помимо акционерного контроля со стороны госкомпании Ростелеком, Цифромед еще и является единственным исполнителем по госконтрактам на разработку цифровых решений.

Это не хорошо и не плохо, тут нет подтекста – это факт. Правительство имеет полномочия выбирать по госконтрактам единственного исполнителя без конкурса
Распоряжение раз на 21-22 гг.
Распоряжение два на 23-24 гг.

3. СберЗдоровье тоже специфический участник рейтинга. Контролирующий акционер это банк № 1 страны со 106 млн клиентов физиков (почти все население страны) плюс 3 млн клиентов юриков (почти все зарегистрированные в налоговой юр. лица). Такая потенциальная база клиентов НЕ может НЕ монетизироваться. Тут скорее вопрос о том, что показатели по выручки низкие - при таком то проникновении в рынок материнской компании...

4.Разрыв по выручке между двумя гос. лидерами рейтинга и Моторикой кратный. Может ли Моторика добиться таких же показателей, как СберЗдоровье или Цифромед? Да, может - стать на 51% государственной. А альтернатива огосударствлению - ГЧП, долгосрочное соглашение с государством об инвестициях и развитии своего проекта.

Плюс Моторика планирует размещать облигации для роста. Размещение инфраструктурных облигаций проводить легче, чем обычных коммерческих. Инфраструктурные облигации являются обеспеченными и не требуют залогов от эмитента или гарантий/поручительств третьих лиц. А обеспеченные облигации снижают ожидания инвесторов по размеру премии/купону.

5. Если вы не госкомпания и не опорный банк национальной банковской системы страны, единственный вариант для кратного роста – ГЧП. Ну или надо выходит на зарубежные рынки со всеми сопутствующими рисками и трудностями. Но это уже другая стратегия, ведь там MedTech не прет...

Если кто-то видел статистику по другим российским венчурным сегментам рынка, присылайте в комментарии или в личку, посмотрим что в ней есть полезного.

Спасибо,
ДШ