Резервы, экономический рост и экспорт. Часть 5

Резервы, экономический рост и экспорт. Часть 1
Резервы, экономический рост и экспорт. Часть 2
Резервы, экономический рост и экспорт. Часть 3
Резервы, экономический рост и экспорт. Часть 4

Как уже описано выше - 60% аргентинского экспорта связано с агропромышленным комплексом. Однако в последнее время развивается экспорт углеводородов благодаря росту добычи на Vaca Muerto. В этой части опишем подробнее его.

Vaca Muerta - крупная сланцевая геологическая формация в бассейне Neuquén, а не отдельное месторождение. Она содержит значительные ресурсы нефти и газа в плотных породах и разрабатывается с применением горизонтального бурения и многостадийного гидроразрыва пласта. В 2026 году новая оценка технически извлекаемых нефтяных ресурсов Vaca Muerta была повышена примерно до 30,17 млрд баррелей. Речь идет именно о технически извлекаемых ресурсах, а не о доказанных коммерческих запасах.

В июле 2026 года общая добыча нефти в Аргентине достигла около 916 тыс. баррелей в сутки, из которых Vaca Muerta обеспечила примерно 643 тыс. баррелей, или около 70% национальной добычи. По природному газу ее доля составляла около 61%.

В итоге рост добычи на Vaca Muerta позволяет снизить импорт энергоносителей и наращивать экспорт. В первом полугодии 2026 года нефтегазовый и нефтехимический комплекс экспортировал продукции примерно на 8,1 млрд USD, а торговый профицит комплекса превысил 6 млрд USD. Главным ограничением становится инфраструктура. Проект Vaca Muerta Oil Sur (VMOS) должен значительно расширить экспортную пропускную способность к Атлантическому побережью. Дополнительный долгосрочный потенциал связан с LNG, который позволит экспортировать газ на глобальный рынок.

Развитие Vaca Muerta началось задолго до прихода Хавьера Милея, поэтому весь последующий рост добычи нельзя напрямую связывать с реформами его администрации. Основной вклад нынешнего правительства заключается в дерегулировании нефтегазового сектора, улучшении условий для экспорта, создании режима стимулирования крупных инвестиций RIGI и снижении регуляторных рисков для долгосрочных проектов.

На Investor Day 2025 Yacimientos Petrolíferos Fiscales сообщала, что операционные затраты на добычу в ключевых нефтяных зонах Vaca Muerta составляли около 4,2 доллара на баррель нефтяного эквивалента, а затраты на разработку месторождений - около 10,6 доллара. YPF также указывала, что даже при цене нефти Brent примерно 45 долларов за баррель дальнейшее масштабное развитие месторождения остается экономически целесообразным.

Это делает Vaca Muerta конкурентоспособной по сравнению со многими сланцевыми месторождениями США. Однако более высокая стоимость финансирования, логистики и нефтесервисных услуг в Аргентине пока сохраняет потенциал для дальнейшего снижения общей себестоимости добычи и минимальной цены нефти, при которой новые проекты остаются рентабельными. В следующих постах мы разберем потенциал экспорта лития и меди. Ниже будет карта формации.