Любопытная картинка из презентации американской сланцевой компании Cimarex. Cash Flow Yield - отношение денежного потока к капитализации компании (непонятно, правда, какой из вариантов денежного потока здесь приведён). Это прогноз на 2020 год. Грубо говоря, если (допустим!) компания пускает весь этот денежный поток на дивиденды, то Cash Flow Yield соответствует дивидендной доходности. Суть графика - при $50 за баррель WTI показатель находится на уровне 1.5%, при $60 - около 10%. Но так как капитализация здесь постоянна, это означает, что при колебаниях цен на нефть в 10 долларов, денежный поток изменяется в семь (!) раз.
Такие колебания цен российская нефтянка толком и не замечает (замечает, но по минимуму, за счёт высокой доли налоговых изъятий плюс поддержка рублёвой доходности колебаниями курса рубля). А в американских компаниях это приводит к кратным, чуть ли не на порядок, изменениям фин.результата. А при смещении ниже $50 WTI (т.е. ниже $55 Brent) показатель быстро становится вообще отрицательным.