Акции американского сланцевого добытчика Chesapeake Energy пробивают очередное дно ($0.81). Заголовки скромно сообщают о "20-летнем ценовом минимуме", но по сути акции упали более чем в 75 раз от максимумов 2008 года и более чем в 30 раз от локальных максимумов 2014 года. Понятно, что оба максимума были связаны с высокими ценами на нефть. Но и в последние три года, когда цена на нефть "устаканились", акции болтались на отметке 3-5 долларов, а сейчас вот постепенно сложились ещё в несколько раз.
Почему так получается? Формальные цифры говорят о возможных затруднениях финансирования из денежного потока обслуживания долга (а рефинансироваться то не дадут) и новых кап.затрат, необходимых для поддержания объёмов добычи.
Если же говорить о сути, то один из факторов - компании не повезло с их основным сланцевым плеем Haynesville. Добыча там оказалась намного дороже, чем на том же Marcellus. Но главное - газ там сухой, то есть тех возможностей, когда дешёвый газ компенсировался для добытчиков продажей попутных жидких