Начнём с простой истории. Хорошая иллюстрация, почему цены на газ (СПГ) держатся на приличном уровне (400 долларов за тысячу кубометров), несмотря на ожидания избытка СПГ на рынке. Ответ на картинке — уже 1,5 года нет ни одного запуска нового СПГ-завода в США. Причины известны — задержки в строительстве и, соответственно, запуске Golden Pass LNG и других заводов. Но радоваться сложно — критичных проблем нет, и всё же в какой-то момент всё это выйдет на рынок, и не постепенно, а за небольшой промежуток времени. Только в США строится СПГ на 100 млрд кубов в год, с Мексикой и Канадой в сумме — под 120. А там и катарские новые объёмы подоспеют.
Избыток очень вероятен.

А причём здесь «Газпром»? Много спекуляций о возможном росте доходов компании в случае увеличения экспорта в ЕС (после возможной заморозки конфликта). Но рынок уже привык жить без газпромовского газа в балансе. Навес СПГ + ещё если будут доп объёмы российского газа — что же будет с ценами?

Но даже если цены заметно упадут, у «Газпрома» сейчас маленькая база экспорта. Поэтому даже удвоение объёмов экспорта возможно. А удвоение объёмов и при низких ценах окажется выгодно. Впрочем, пока нет никакой нормализации (напоминаю: политику не обсуждаем, сейчас затронул по касательной т.к. это напрямую влияет на тему), это в любом случае спекуляции. Но старая игра «Газпрома» в «цены-объёмы» в таком случае вернётся, пусть и в новых вариантах. Следим дальше.