Как известно в какой-то момент наступит избыток СПГ на рынке в связи с запуском строящихся заводов. Но сроки вновь сдвигаются. В 2024 году основные объёмы ожидались из США: на рисунке видно, что большой прирост по планам должен был пойти с проекта Golden Pass LNG (СП Катара и Exxona). Но ещё в декабре стало известно, что запускать его начнут только в 2025 году.

Принципиально это ничего не меняет: если все объёмы СПГ вывалятся позже, но массово (к американским добавятся катарские), это даже хуже для цен: спросу всё же нужно время, чтобы подстроиться под новое предложение.

Но для нас есть и плюс. Сохраняющийся дефицит СПГ 2024 года вероятно приведёт к тому, что в Европе:
1) не будет дальнейшего снижения импорта сетевого газа из РФ и
2) не будет запрета на импорт СПГ из России.
А дальше, если геополитика слегка нормализуется, то текущий «статус-кво» сохранится и в будущем, даже при избытке на рынке. Напротив, вероятность того, что какие-то запреты отыграют назад — невелика, особенно при профицитном рынке СПГ.