Хороша ложка к обеду: когда исчезнет «суперспрос» на СПГ?

Написал немного рассуждалок по поводу среднесрочных перспектив рынка СПГ. Текст специально сделан дискуссионный, плюс некоторые вещи не влезли по объёму, так что критика приветствуется, здесь как обычно выжимка, полностью — по ссылке.

Принято считать, что дефицит трубопроводного газа приведёт к дополнительному спросу на рынке СПГ. Но фактор времени оказывается ключевым. Ведь газ нужен здесь и сейчас, а новый СПГ можно обеспечить только через пять лет. Но окажется ли действительно нужен через пять лет этот новый СПГ в сверхплановых объёмах?
Сначала новость. На днях сразу два покупателя — трейдер Vitol и Shell разорвали контракты на покупку СПГ с будущего американского завода по сжижению Driftwood LNG. Событие вновь отодвигает принятие инвестрешения.

Подчеркнём в очередной раз: с одной стороны отовсюду слышно, что американский СПГ выиграет от текущей ситуации в Европе, но решений по новым заводам не так много. Какого-то сверхоптимизма для СПГ на долгосрочную перспективу на газовом рынке сейчас скорее нет. С чем может быть связан этот парадокс?
Самый простой ответ обсуждали ранее: неопределённости будущего российского трубопроводного экспорта в Европу. Попросту говоря: вдруг экспорт восстановится, а новый нацеленный на Европу СПГ окажется лишним.

Но сейчас ситуация несколько изменилась. После недавних взрывов и утечек как минимум на трёх из четырёх ниток «Потоков», шансы на восстановление экспорта в Европу становятся ещё меньше. Что из этого следует? Сначала отметим, что в настоящем рассуждении мы пока оставляем за скобками сценарий резкого увеличения транзита через Украину. Хотя такой вариант теоретически и технически возможен, но предполагает значительное снижение напряжённости между всеми европейскими участниками конфликта, включая Киев.

Если же этого не произойдёт, то российский газ окажется запертым на 5-10 лет, время строительства новых газопроводов в Китай. Но примерно столько же времени требуется, чтобы построить в США или где-то в мире и новые, сопоставимые по мощности, заводы СПГ.
А значит, хочешь-не хочешь миру на этот период придётся ужаться в потреблении газа, заменяя его всеми возможными суррогатами (вероятно, в первую очередь это окажется уголь, а также сжигание нефтепродуктов уже за пределами транспортного сектора).

Итак, представим, что мир вынужденно сократил потребление газа. Проходят 5-10 лет и новый российский трубопроводный газ выходит на китайский рынок. И если одновременно, на глобальный рынок выйдет и тот СПГ, который по идее должен был компенсировать российский дефицит, то возникнет новый избыток.
Фактически, основной вопрос в том, сможет и захочет ли мир быстр отыграть назад и резко нарастить объём потребляемого газа после несколько лет вынужденной экономии, чтобы поглотить двойной объём дополнительного предложения.

Даже при допущении, что российский экспорт в ЕС не восстановится, среднесрочные перспективы рынка СПГ выглядят неоднозначными. Конечно рынок в любом случае вырастет, но в рамках плановых объёмов, а не для компенсации российского газа. В таком прогнозе имеющаяся умеренная активность в сфере строительства новых заводов выглядит логичней. Плюс к тому и КНР может оказаться аккуратна с наращиванием импорта СПГ из недостаточно дружественных стран.

В более долгосрочной перспективе будущее газового рынка в целом и рынка СПГ в частности определят успехи с реализацией проектов ВИЭ. Здесь традиционно поступают противоположные сигналы — с одной стороны неплохие текущие темпы роста сектора. С другой стороны — возможные физические ограничения (связанные с добычей полезных ископаемых) в случае сохранения таких же темпов.
https://ria.ru/20221003/spg-1820999894.html