Немного вдогонку к репосту с канала Gas&Money c анонсом сегодняшней колонки. На что хотелось бы обратить внимание.

Qatar Petroleum, продавая долю в новых СПГ-заводах, предлагает потенциальным участникам возврат инвестиций на уровне 8-10%, в то время как ранее в предыдущих проектах участники получали 15-20%. Мы не знаем точной схемы расчёта будущих инвестиций для катарских проектов. Но она если и сможет дать защиту от ценовых колебаний на рынке для внешних инвесторов, то очень ограниченную. То есть, долгосрочный риск изменения цен возьмут на себя все участники.

И здесь — основная интрига. С одной стороны, сейчас нормой считается доходность на вложенный акционерный капитал для СПГ-проектов около 12-14%. Но по мере того, как мы приближаемся к окончанию углеводородной эры, существеннее становится и риск нециклического снижения цен. Qatar Petroleum настроена дорого продать свои доли в проекте, а потому для успешного привлечения инвесторов заинтересована максимально далеко продлить «век газа» в своих оценках. Тем не менее, и она прогнозирует «пик газа» на 2040 год.
Понятно, что даже до «пика газа» ещё лет двадцать. Но и для заводов СПГ двадцать лет работы — не срок (хотя инвестиции за этот период должны окупиться). По сути, высокая норма доходности — это одновременно и гарантия более раннего срока возврата инвестиций.

Мы вступаем в период, когда сроки прохождения пика спроса на углеводороды сопоставимы со сроками окупаемости долгосрочных инвестиционных проектов. Это повышает риски снижения цен по мере прохождения пика спроса, а значит в теории должно привести к тому, что требуемая доходность по таким проектам должна только расти. В этом контексте продажа долей в новых заводах в Катаре — интересный сюжет для наблюдения, особенно если и окончательные цифры по доходности также попадут в СМИ.
Подробности + 2 картинки = в тексте. https://gasandmoney.ru/analitika/prosit-dorogo-katar-prodayot-dolyu-v-budushhih-zavodah-spg/