Написал ещё один текст про нефтегазохимию, немного мозаичный, кое-что по текущим новостям, кое-что по "матчасти". В Economist в конце июня вышла колонка по нефтегазохимии (далее - НГХ), тезисы те же, что мы уже обсуждали ранее: нефтехимия остаётся наиболее перспективной областью в нефтегазе, поэтому все компании рвутся туда, как результат - перепроизводство. Пять ближайших лет по прогнозам новые мощности по этилену будут превышать новый спрос на 60%. В этом году вводится 13 млн т, ну а со спросом всё понятно. Все крупнейшие ТНК будут инвестировать в НГХ в сумме $40 млрд в год. За исключением BP, которая продала свою нефтехимию INEOS за $5 млрд.
Стоит отметить, что полимерными заводами (Амурский, Балтийский, ИНК) российские планы не ограничиваются, но в остальных секторах всё тоже непросто. В целом на НГХ идёт 14% от мировой добычи нефти и 8% от газа, а суммарно сектор на выходе - около 1 млрд тонн продуктов в год. И тут не только полимеры.

Чуть менее 200 млн т - аммиак, где исходник - природный газ (хотя на выходе нет углерода, газ по сути является скорее источником энергии). Ещё один крупный сегмент - метанол (100 млн тонн в год, на Россию приходится 4.5 млн тонн, из них около половины на экспорт). Плюс широкий спектр тех или иных соединений орг.химии (свыше 100 млн т). И конечно, полимеры, только этилена и пропилена - (исходники для ПЭ, ПП, и других полимеров) - производится свыше 250 млн т в год. Внутри полимеров расклад такой - ПЭ и ПП около половины (ПЭ больше, чем ПП), а также ПВХ (профили), ПЭТФ (бутылки), полистирол и другие. А также - каучуки, которые идут на шины и покрышки.

Ещё один важный момент - часть "строительных кирпичей" для более сложных (чем ПЭ и ПП полимеров), это ароматика, пиролизом этана их получать совсем неудобно, поэтому они приходят в т.ч. с НПЗ. Кстати, проданная нефтехимия BP - это производство уксусной кислоты и терефталевой кислоты (тот самый кирпичек для ПЭТФ, бутылочного полимера), классических ПЭ и ПП там толком и не было.

Теперь, если вернутся к проблемам сектора. Понятно, что проблемы со спросом на фоне ковида неоднородны при такой номенклатуре. Продажи авто сильно упали, поэтому самые большие сложности у каучуков (обсуждается даже выкуп продукции в госрезерв с наших заводов), а некоторые артикулы полимеров, связанные в одноразовой посудой и прочее, получили и поддержку в тем не менее в целом просевшем спросе. Но от надвигающегося избытка мощностей никуда не денешься, возможное решение - более сложные полимеры, более востребованные артикулы.

И, конечно, проблема низких цен на сырьё. Строго говоря, это не обязательно ведёт к падению прибыли, так как снижается и себестоимость. Но для российских проектов - это проблема, т.к. дешёвое сырьё всегда было конкурентным преимуществом. Это сейчас особенно видно про проблемам аммиака и азотных удобрений - где главное цены на газ, а они в РФ регулируемые и уже сравнялись с мировыми. (Кстати, не успел поставить ссылку в колонку, у Vygon вышла интересная работа по аммиаку на прошлой неделе). Те же проблемы и с метанолом, в РФ большие планы по увеличению мощностей, но с провалом спроса и такими ценами на газ пока всё откладывается.

Полимерным проектам в конечном счёте должны оказать поддержку восстановление цен на нефть, а также на этан. В США на фоне падения добычи газа ожидается рост цен на этан в будущем году. Компаниям, которые сделали ставку на дешёвый этан в США (LyondellBasell и другие) предрекают некоторое ухудшение фин.результатов, ну а российским проектам (где цена этана нам неизвестна правда) от этого должно быть только лучше. Подробнее и со ссылками - традиционно в тексте.
https://ria.ru/20200712/1574216042.html