Написал немного по последним новостям на газовых рынках. Итак, хранилища всё заполняются и заполняются досрочно, некоторые наблюдатели уже предполагают околонулевые цены. Побороть это всё было бы просто, будь "газовая ОПЕК", но её нет. Впрочем, некоторые, ответственные экспортёры всё же ограничивают поставки, по сути появляются негласные самоограничения. "Газпром" уже запланировал на 17% ниже экспорт в Европу, Норвегия ограничивает и трубу, и остановила на профилактику завод СПГ.

Но когда мы говорим о газовых войнах, сразу вспоминается Катар. В 2009 году он уже заваливал Европу дешёвым СПГ по $4/млн БТЕ (правда эта "низкая" цена в два раза выше тех цен, что мы наблюдаем сейчас). Агентство Bloomberg обсуждает, какую стратегию выберет Катар в этот раз - ценовая война или самоограничения?
На мой взгляд, второй вариант более вероятен. С 2009 года многое изменилось, и теперь Катар с США в одной связке по газовым вопросам, а Штаты заинтересованы в высоких ценах. Ведь больше года назад начата реализация в США завода Golden Pass LNG (СП Qatar Petroleum и ExxonMobil). Конечно тот завод ещё не построен, но главное - то решение ещё раз подтвердило стратегическую связку Катар-США. Демпинг сейчас Катару ни к чему. Ситуация чем-то напоминает историю с КСА, когда королевство объявило даже о дополнительных (сделке к ОПЕК++) снижениях добычи после угроз США вывести часть своих вооружённых сил из страны.

Остаётся главный вопрос. А зачем сейчас Штатам гарантированно высокие глобальные цены на газ, раз их производители в любом случае получают гарантированный платёж за сжижение?
Во-первых, сохраняющейся экспорт позволит получит дополнительный доход за счёт продажи самого газа (уже в виде СПГ). А для этого необходимо чтобы глобальные цены были хоть на полдоллара-доллар выше внутренних. Сейчас цены почти сравнялись, экспорт СПГ из США по ряду причин всё же сохраняется, но уже упал на треть от максимумов конца марта.

Второе, и главное. Вся эта нынешняя история очевидно нервирует покупателей (оффтейкеров) американского СПГ. Хотя последнее время цена на мировом рынке не покрывала полную стоимость производства ам.СПГ, но при перепродаже хоть частично возмещались убытки обязательного платежа. Сейчас покупатели просто не забирают свой СПГ, но платят обязательный платеж.
На этом фоне Freeport LNG запускает новую третью линию, не откладывая. А зачем, ведь построились, теперь главное запуститься и получать обязательный платёж. Среди несчастных покупателей, кстати, и Total, получившая этот 20-летний контракт от Toshiba около года назад с доплатой (!) в $800 млн. Китайцы из ENN долго думали и отказались (доплата предлагалась такая же), а Total согласилась.

При этом, ни о каком пересмотре контрактов "в связи с новыми рыночными условиями", как мы видим для поставок сетевого газа в ЕС, а иногда и для СПГ, в случае СПГ из США речи не идёт.
Покупатели ам.СПГ (а это часто трейдеры) могли бы надеяться, что отказ от СПГ приведёт хотя бы к остановке заводов, что поддержит глобальные цены. Однако, рассматривается вариант, когда грузы СПГ, от которых отказываются покупатели, будут самостоятельно продаваться компаниями - владельцами заводов: ведь фиксированного платежа, полученного за сжижение с лихвой хватит, чтобы купить на эти деньги и газ для сжижения. Конечно, сверхприбыли заводы СПГ от этого не получают (кредиты на постройку завода по сути также нужно платить из того самого обязательно платежа), но и саморегуляции рынка в таком случае не происходит.

Какие выводы? Понятно, что сейчас все американские заводы СПГ т.н. "второй волны" отложены в долгий ящик. Время пройдёт, рынок восстановится, но состоятся ли эти проекты в США. И если да, найдутся ли покупатели по "сжижай-или-плати" на прежних условиях? Или они потребуют, например, меньший обязательный платёж в случае отказа от покупки? Покупатели СПГ из США уже давно в "минусах", но текущий кризис ребром поставил вопрос о востребованности американской модели продажи СПГ в будущем. Подробнее и с гиперссылками - в тексте.
https://ria.ru/20200516/1571513774.html