Написал, что происходит на газовом рынке. Там события развиваются немного по-другому, чем в нефтянке. Во-первых, масштабы падения спроса в газе всё же меньше, хотя у каждой страны свои особенности. Но США на удивление демонстрируют минимальное падение спроса, в то время как в других странах оно намного выше: к примеру в Индии это на уровне 20%, а в Евросоюзе на четверть упала выработка из газа на электростанциях.
Если представить, что был бы "газовый ОПЕК", то уравновесить цены было бы проще - добычу в газовой сфере подкрутить легче, чем в нефтяной, масштаб обрушения спроса меньше. Но такого картеля нет, а на этом фоне, газовая отрасль и до коронавируса, как мы помним, столкнулась с избытком предложения.

В результате, спотовые цены уже на уровне $2/млн БТЕ, что в Европе, что в Азии. Начнут ли рыночные силы влиять баланс спроса и предложения? Понятно, что производители давно уже покрывают только операционные издержки, вопрос в том, когда и доход даже по операционным издержкам уйдёт в отрицательную область?
Разумеется, тут вопрос в том, что считать операционными издержками? Как и ранее, предполагалось, часть таких издержек по сути является уже ранее понесёнными "капитальными" затратами. Наиболее яркий пример - экспорт СПГ из США . Газовозы в некоторых случаях в долгосрочном фрахте, а значит - это уже понесённые расходы. Остаются в качестве текущих расходов - только копеечные сейчас затраты на топливо.
Любопытно, что цены на газ в США даже на фоне коронакризиса имеют тенденцию к росту. Причин здесь три: стабильный внутренний спрос, падение буровых на газ (всё-таки при таких ценах добыча газа невыгодна). И третье - падение добычи нефти, ведь в нефти - до 20% вклад в газодобычу через попутный нефтяной газ.

В результате, цены на газ в США и ЕС уже "встретились" на отметке 1.9-2 доллара за млн БТЕ. Правда об остановке экспорта СПГ из США, что уже должно было наблюдаться в теории, речи не идёт. Сообщается об отмене 10-30 судов (т.е. 1-3 млрд кубов газа) в ближайшие месяцы, но это не так много на фоне общего объёма. Возможно свою роль в сохранении экспорта играет и тот факт, что на региональных хабах цены на газ ещё ниже (вплоть до отрицательных на пермиан, правда забрать оттуда газ непросто из-за дефицита газопроводов, оттого и такие цены). (Продолжение ниже).