Написал немного о том, что падение нефтяных цен означает для газовых рынков. Аспектов разных несколько, практически по пунктам.
1. В феврале стало известно, что доля нефтяной индексации в экспортных продажах "Газпрома" всего около 30%, а уже после этого был сделан пересмотр цен для Болгарии (тоже вероятно с переходом к биржевой цене). Итого, доходы "Газпрома" несильно пострадают от падения цен на нефть, хотя компании и при биржевых ценах на газ в 3 доллара за млн БТЕ невесело.
2. Напротив, на рынках СПГ в АТР нефтяная ценовая привязка по-прежнему распространена. Ещё недавно импортёры сильно нервничали: цена на СПГ по долгосрочному контракту достигала 9 долларов (60*0,14+0,5), против 3 долларов цен СПГ "на споте". Сейчас разрыв сократился (если совсем грубо, до 4,5 против 3), что пока снизит напряжённость в отношениях импортёров и продавцов СПГ. Попытки пересмотреть долгосрочные контракты, вероятно, будут отложены.

3. Понятно, что в текущих условиях вероятность новых инвестрешений по заводам СПГ резко падает. И дело не только в коронавирусе и замедлении экономики: всё ж таки временной лаг для завода СПГ 4 года. Просто исчезли механизмы, позволяющие окупить завод СПГ. Раньше, даже при низких ценах на газ, оставались 2 варианта окупаемости. 1) Долгосрочный контракт с продажей газа с "нефтяной" привязкой. 2) Весь объём СПГ с завода (а вместе с ним и ценовые риски) берут "на себя" нефтяные ТНК, впоследствии действующие как трейдеры. Сейчас, при нынешних ценах на нефть, СПГ не окупается с любой ценовой привязкой, а ТНК не уже не могут субсидировать за счёт дорогой нефти риски проектов СПГ.

4. История с американской Driftwood LNG компании Tellurian. Наверное, самый интересный из американских СПГ-проектов отложен в долгий ящик. Это произошло ещё до обвала нефтяных цен, во время визита Дональда Трампа в Индию в конце февраля. Тогда ожидалось, что индийские партнеры закрепят достигнутые ранее предварительные договоренности по покупке СПГ, а проект Driftwood LNG получит гарантированный сбыт, которого не хватало для принятия инвестрешения. Но Индия отложила подписание договорённостей. В результате проекту не помог ни тот факт, что он состоял из нескольких небольших линий (что в теории могло бы создать возможности для поэтапного строительства), ни заявленная рекордно низкая стоимость установок по сжижению, ни прямые инвестиции Total в Driftwood LNG.

5. Если во всём это искать хоть какой-то позитив для нас, то и его можно найти, без всякого "шапкозакидательства". Наша СПГ отрасль сталкивалась с непростой развилкой: (1) успеть занять место на глобальном рынке, но с иностранным оборудованием для своих заводов или (2) создать свои технологии и заводы, но опоздать с выходом на рынке. Текущая стагнация в отрасли позволит двигаться по второму пути. А на днях пришли позитивные новости о заключённых контрактах на оборудование для "Обского СПГ", построен он может быть к 2023 году. Напомню, этот завод ещё раз протестирует российскую технологию "Арктический каскад" (на ней скоро запускается "Ямал Т4" на 0.9 млн т), но на уже больших объёмах (2 линии по 2.5 млн). В результате, "Арктик СПГ-2" (инвестрешение принято в прошлом году) будет ещё с большой долей импорта, а дальше, надеюсь уже начнут масштабировать нашу технологию. Чуть подробней обо всём этом - в тексте.
https://ria.ru/20200318/1568745266.html