Neftegram

Bloomberg сообщает, что Казахстан смог перенаправить лишь небольшую часть нефти, которую не удалось транспортировать по трубопроводу в январе, что привело к резкому падению добычи. Экспорт по маршрутам, альтернативным КТК, вырос примерно на 25 000 б/с в январе по сравнению с ноябрем, что компенсировало всего 6% от объемов снижения поставок по трубопроводу за тот же период.

По мнению авторов материала, всему виной послужила ноябрьская атака морских беспилотников на морской терминал КТК, в результате чего был поврежден один из двух действующих ВПУ, что сократило пропускную способность маршрута вдвое.

В ответ на запрос агентства Минэнгерго Казахстана сообщило, что невозможность перенаправить экспорт привела к падению добычи нефти с конденсатом на 35% - до 5,25 млн тонн (около 1,34 млн б/с) в январе с 8,1 млн тонн (около 2,13 млн б/с) в ноябре.

Примечательно, что по данным февральского доклада ОПЕК Казахстан, который должен был компенсировать в январе 0,5 млн б/с ранее недосокращенной добычи, снизил ее в январе на 250 тыс. б/с к декабрю и добыл 1,326 млн б/с, но это превышало установленную квоту на 260 тыс. б/с.

Таким образом, если верить данным Bloomberg как более свежим, да еще и со ссылкой на Минэнерго РК, получается, что в январе Казахстан компенсировал недосокращенную добычу чуть ли не в 3 раза больше того, что предполагалось изначально. Выходит, что так и не названная в материале Bloomberg страна, которая запустила те самые морские беспилотники, в конечном итоге сработала на ОПЕК+.

Бельгия, Дания, Эстония, Финляндия, Франция, Германия, Исландия, Латвия, Литва, Нидерланды, Норвегия, Польша, Швеция и Великобритания выступили с совместным заявлением, выразив озабоченность растущим риском от вмешательства в спутниковую навигацию и данные о местоположении судов. В тексте, опубликованном Министерством транспорта Великобритании, подчеркивается, что подобные нарушения, исходящие от РФ и танкеров ее теневого флота, особенно часто наблюдаются на Балтике и снижают безопасность международного судоходства, подвергая риску все остальные суда. Ссылаясь на Международную конвенцию по предотвращению загрязнения с судов, Конвенцию ООН по морскому праву и прочие авторитетные международные документы, авторы заявления по сути выдвигают ряд требований. Например, суда могут ходить только под флагом одного государства и должны иметь действительные документы, подтверждающие безопасность и страхование. Танкеры, которые не выполняют эти требования, будут рассматриваться как суда без гражданства. Такой статус дает странам-заявителям больше возможностей для вмешательства в деятельность теневого флота.

Это заявление в некоторой степени формализует действия французов, захвативших на днях танкер Grinch с российской нефтью на борту, однако как такое пиратство коррелирует с нормами той же Конвенции ООН по морскому праву, которой составители заявления прикрываются в тексте, остается загадкой.

На этом фоне погранслужба Финляндии объявила, что совместно с другими странами Балтийского моря и Европейской комиссией откроет Центр морского мониторинга в Финском заливе для защиты находящейся там критически важной подводной инфраструктуры. Подчеркивается, что аналогичные центры планируется создать во всех странах вокруг Балтийского моря, но Финляндия возглавит проект.

По совпадению или нет, буквально в ответ на такие инициативы Генеральный секретарь НАТО Марк Рютте заявил законодателям ЕС, что если они считают, что страны Европы способны обеспечить собственную оборону без участия США, им следует «продолжать мечтать». Видимо, генсек в курсе, что если в ВМС Великобритании в общей сложности насчитывается 50 кораблей, то в российском ВМФ одних только подводных лодок - 58 штук. Такое заявление главы НАТО – определенно сигнал для европейских политиков, выступающих с подобными инициативами.

Выступая на мероприятии под названием «Завтрак с руководством Азербайджана» в рамках Всемирного экономического форума в Давосе, президент республики Ильхам Алиев не исключил возможности нового нефтяного бума в стране. Он отметил, что несмотря на сокращение добычи, у страны есть планы по ее стабилизации и даже по увеличению, если разведочные проекты, проводимые международными энергетическими компаниями, принесут хорошие результаты.

В последние годы добыча в Азербайджане поступательно и неуклонно снижается. По данным местного Госкомстата, в 2025 году объем добычи нефти в стране составил 27,6 млн тонн, что на 4,8% меньше, чем годом ранее. В 2024 г. добыча снизилась на 3,6% г/г, а в 2023 году добыча нефти с газовым конденсатом в Азербайджане упала на 7,4% по сравнению с показателем 2022 г.

В прошлом году компания BP заявила, что планирует разведку новых месторождений нефти в азербайджанском секторе Каспийского моря, в том числе в рамках проекта АЧГ (Азери-Чираг-Гюнешли). Вместе с тем добыча нефти на том же АЧГ в январе-сентябре 2025 года составила около 89 млн. баррелей (12 млн. тонн), что на 4,3% ниже показателей предыдущего года. BP предпринимала меры для поддержания добычи на действующих активах в Каспийском море, но о поиске новых месторождений до сих пор не сообщалось.

По итогам 4-го квартала 2025 г. BP предупредила, что может списать активы стоимостью $4-5 млрд., в основном, связанные с низкоуглеродной энергетикой. Однако вопрос, насколько в условиях современного волатильного мирового рынка британцы готовы вкладываться в азербайджанскую нефтянку, остается открытым. При этом сам же Алиев в ходе сегодняшнего мероприятия указал на недостаточный интерес европейских компаний к инвестициям в энергетический сектор Азербайджана.

В 2025 году Азербайджанская государственная нефтяная компания (SOCAR, ГНКАР) и американская ExxonMobil подписали меморандум о сотрудничестве, но этот документ пока, скорее, следует расценивать как декларацию о намерениях и не более того. Обещать – не значит жениться.

Financial Times передает, что с легкой руки Трампа трейдеры Vitol и Trafigura получили право на закупку венесуэльской нефти на сумму $250 млн. каждая. Западные СМИ преподносят это событие как крупную победу американской администрации, но упускают одну важную деталь – к решению проблем добычи в Венесуэле оно не имеет фактически никакого отношения. Дело в том, что оба торговых дома активно финансировали предвыборную кампанию Трампа и последующее лоббирование его интересов. За что, собственно, и были вознаграждены.

Проблема современной венесуэльской нефтянки заключается в многолетнем системном недоинвестировании. Так, по оценкам экспертов Bloomberg, чтобы вернуть венесуэльскому ТЭКу прежний лоск, потребуется минимум $100 млрд инвестиций и не менее десяти лет. И основное опасение заключается в том, что инвестиции в страну с непонятным будущим на фоне общемировой неопределенности и высокой волатильности мирового рынка нефти выглядят крайне рискованными - особенно в столь долгосрочной перспективе.

Стоит отметить, что и Vitol, и Trafigura – трейдеры, а не добывающие компании. На данный момент только вице-президент американской Chevron Марк Нельсон на встрече в Белом доме, прошедшей в прошлую пятницу, заявил, что компания готова значительно увеличить добычу в Венесуэле. Сейчас Chevron добывает около 240 тыс. б/с, и, по оценкам Нельсона, в течение 18–24 месяцев объем можно нарастить примерно на 50%. Однако в ходе того же мероприятия глава Exxon (крупнейшего американского конкурента Chevron) Даррен Вудс назвал Венесуэлу «непригодной для инвестиций». Президент Дональд Трамп выразил недовольство позицией компании по поводу участия в восстановлении нефтяной промышленности Венесуэлы и намекнул, что может не допустить ее к проектам в этой стране. Вместе с тем глава испанской Repsol Хосу Хон Имас заявил, что компания «готова инвестировать больше в Венесуэлу», как только будет создана необходимая правовая и коммерческая база. А принимая во внимание недавнее заявление Трампа о том, что США хотели бы видеть дальнейшее снижение цены на нефть на мировых рынках - до отметки $53 за баррель - привлекательность инвестирования в Венесуэлу становится еще меньше.

Вчера ряд европейских компаний, в том числе испанская Repsol, итальянская ENI и французская Maurel & Prom, подали заявку на получение разрешения США на экспорт нефти из Венесуэлы. Однако о крупных долгосрочных инвестициях никто из них также не упоминал.

На фоне приближающегося окончания календарного года в США с новой силой звучат санкционные мансы.

Так, Комитет сената по банковскому делу, жилью и городским делам сообщил о внесении на рассмотрение законопроекта, требующего введения санкций против любого государства или юрлица за импорт или перевозку российский нефти с исключениями для «интересов США и Украины». Вместе с тем в документе существует оговорка о том, что администрация Трампа может решить не подвергать санкциям вывоз нефти из определенных российских портов «для постепенного наращивания давления».

В свою очередь агентство Bloomberg сообщает, что США прорабатывают санкции в отношении российского энергетического сектора на случай, если РФ отклонит предложения по урегулированию украинского кризиса. В частности, источники агентства сообщают, что американцы изучают варианты вроде применения мер против судов «теневого флота» России, используемого для перевозок нефти, а также против торговых компаний, которые содействуют транзакциям. Собеседники агентства отмечают, что меры могут обнародовать уже на этой неделе, однако тут же подчеркивают, что окончательное решение остается за президентом Трампом.

США периодически напоминают, что санкционные планы лежат у них «на столе». Однако на поверку оказывается, что любые обсуждения упираются в политическую волю президента Трампа и являются не чем иным, как обычным популизмом. На деле же агентство Reuters, некогда прогнозировавшее чуть ли не остановку экспорта российской нефти в Индию, со ссылкой на данные LSEG вынуждено констатировать, что несмотря на последние санкции США в отношении российских НК декабрьские поставки превысят 1,2 миллиона б/с, и, согласно оценке источников, могут достигнуть 1,5 миллиона б/с к концу месяца. Для сравнения, в ноябре Индия закупала около 1,77 миллиона б/с российского сырья в сутки, что составило на 3,4% больше уровня октября.

Таким образом, пока сенаторы и прочие западные деятели заняты обсуждением и планированием, караван продолжает идти.

Британское агентство Reuters со ссылкой на источники нагнетает: бум импорта российской нефти в Индию закончится в декабре на фоне санкций. По данным Reuters, в следующем месяце индийские переработчики, вынужденные быть «крайне осторожными» при закупках после санкций, вероятно, получат от 600 000 до 650 000 б/с российской нефти. Источник агентства, сославшись на предварительные планы индийских компаний, добавил, что сюда входит импорт Indian Oil Corp, Nayara Energy и поставки некоторых партий нефти для Reliance Industries. Для сравнения, в ноябре, по расчетам Reuters, Индия должна получить порядка 1,87 млн б/с российского сырья.

Вместе с тем по словам источников американского агентства Bloomberg, индийские банки готовы рассматривать возможность финансирования сделок с российской нефтью, если объёмы поступают от продавцов, не включённых в «чёрный список», и транзакции соответствуют санкционным требованиям. По информации агентства, банки разработали механизм обеспечения соответствия требованиям для обслуживания платежей от индийских НПЗ за российское сырье. Так, например, предусматривается возможность проведения транзакций в дирхамах ОАЭ и китайских юанях. При этом возросшие объемы взаиморасчетов в национальных валютах между РФ, Китаем и Индией только облегчают нефтяные сделки между нашими странами.

И те, и другие отмечают, что несмотря на санкции экспорт российской нефти в Индию будет продолжен. И если Reuters с упоением прогнозирует трехкратное сокращение российских поставок в следующем месяце, то Bloomberg отмечает изменение поведения индийских кредиторов и в своих прогнозах на будущее не так категоричен. В любом случае, рынку нужно какое-то время, чтобы адаптироваться к новым санкциям. Здесь таким переходным «периодом станет» грядущий декабрь. Выработка механизма обхода санкций стала уже рутинной работой для покупателей российской нефти, что и подтвердил Bloomberg.

Чешское радио со ссылкой на свои источники сообщило, что транспортировка украинской нефти в Чехию по трубопроводу «Дружба», по которому ранее шли поставки российского сырья, может начаться еще до конца текущего года. Переговоры об этом с Киевом ведет владелец двух чешских НПЗ - польская Orlen.

В Чехии есть два НПЗ под управлением Orlen Unipetrol RPA. Это завод в Литвинове с годовой мощностью переработки 5,4 миллиона тонн сырья и НПЗ в городе Кралупи-над-Влтавоу мощностью 3,3 млн тонн. Согласно данным Укрнафты, добыча нефти в стране в 2024 году составила 1,418 млн т. Если представить, что весь этот объем уйдет в Чехию, то даже при неполной загрузке двух заводов украинская нефть не закроет и 20% от их потребления. При этом в нынешних реалиях отчет Укрнафты может представлять собой только цифры на бумаге и не более того. В любом случае, при такой логистике и всех необходимых манипуляциях для перезапуска маршрута нефть должна уходить практически за бесценок, чтобы привлечь покупателей.

Вопросов здесь возникает явно больше, чем ответов. Зачем в срочном порядке расширяли соединяющий Италию и страны Центральной Европы трансальпийский трубопровод TAL, потратив на его модернизацию порядка 70 млн евро? Куда девать срочные контракты, ведь оба завода наверняка закупаются не на спотовом рынке? Как будут договариваться с Transpetrol - оператором словацкого участка нефтепровода Дружба, который все еще транспортирует российскую нефть на НПЗ Slovnaft? Ну и главное: а точно ли поляки нацелились на украинскую нефть?

Американские сланцевые компании продолжают реализовывать свои планы по добыче, адаптируясь к цене на нефть в $60. На этой неделе сланцевики Diamondback Energy Inc., Coterra Energy Inc. и Ovintiv Inc. объявили, что в ближайшей перспективе собираются немного увеличить добычу несмотря на то, что цены на нефть упали почти до порогового значения, необходимого для выхода многих сланцевых скважин в США на безубыточность. Diamondback похвасталась, что более быстрое бурение и усовершенствованные методы добычи снизили цену рентабельности примерно до $37 за баррель, что на 8% ниже, чем два года назад.

Вместе с тем кажется, что такое положение дел говорит не столько об успехе американских сланцевиков, сколько о том, что они, скорее, сводят концы с концами. Так, по данным Argus, год назад американская WTI стоила $69,04/барр., а по результатам вчерашних торгов ее стоимость составила $59,49, растеряв за год почти $10 за баррель. Добавим к этому недавнее решение восьмерки ОПЕК+ нарастить добычу нефти в декабре к ноябрю на 137 тыс. б/с, а уже в I квартале 2026 г. взять паузу по наращиваю добычи. Ну и вишенкой на торте стали многочисленные сообщения о переизбытке нефти в 2026 году. Все эти события складываются не в пользу роста цен на сырье, который был бы явно полезен сланцевикам. «Нам кажется, что запасы настолько избыточны, что рынку придется послать сигнал США о прекращении роста добычи», - заявил в интервью тому же Bloomberg Уолт Чанселлор, энергетический стратег базирующейся в Хьюстоне Macquarie. Исходя из вышесказанного, сообщения о локальных успехах сланцевиков выглядят как пыль в глаза.

Кроме того, «выжимание» большего количества нефти из недр при меньших затратах негативно сказывается на занятости. С начала 2024 года количество буровых установок в Пермском бассейне сократилось почти на 30%, а количество бригад, занимающихся заканчиванием скважин - на 20%. «Деятельность здесь определённо замедляется. Это чувствуется на улицах Мидленда», - заявил Уилл Хики, соисполнительный директор компании Permian Resources Corp., расположенной в Мидленде.

Таким образом, незначительное увеличение планов добычи сланцевиков и снижение ее себестоимости скорее добавит головной боли властям в плане борьбы с безработицей, нежели оптимизма инвесторам.

США и Катар распереживались относительно новых климатических и правозащитных правил ЕС, предупредив, что это может негативно сказаться на двусторонней торговле, инвестициях и поставках энергоресурсов. Катар и США направили открытое письмо главам государств ЕС касаемо Директивы о комплексной проверке корпоративной устойчивости. В нем говорится, что предложенные ЕС инициативы представляют собой «угрозу существования» для самой европейской экономики, её роста, конкурентоспособности и энергетической безопасности Евросоюза.

Напомним, в июле 2024 года вступила в силу Директива Европейского Союза о должной осмотрительности в отношении корпоративной устойчивости (Corporate Sustainability Due Diligence Directive 2024, CSDDD 2024/1760). Директива, кроме прочего, устанавливает обязательство для крупных компаний на ежегодной основе предоставлять контролирующим органам отчетность; принять и реализовать меры для достижения «чистого нуля» к 2050 года, как предписывает Парижское соглашение; выявлять и устранять неблагоприятные воздействия на экологию, связанные с их деятельностью в Европе и за ее пределами и т.д. Закон о должной осмотрительности, который вступит в силу в 2027 году, позволит странам ЕС налагать штрафы на компании, чьи цепочки поставок вредят окружающей среде или нарушают права человека, в размере до 5% от их общемирового оборота.

Таким образом, ЕС, видимо, хотел хотя бы частично скомпенсировать высоченную цену отказа от недорогого российского сырья. Однако в стремлении ускорить переход к возобновляемым источникам энергии и добиться независимости от российских энергоносителей, Евросоюз загнал себя в тотальную зависимость от других поставщиков, которые уже вовсю диктуют ему правила игры. В частности, в вышеупомянутом письме министр энергетики Катара Саад Аль Кааби и глава минэнерго США Крис Райт призвали ЕС и его государства-члены либо полностью отменить CSDDD, либо исключить из него «наиболее экономически разрушительные положения». США, в свою очередь, сильно не нравится принцип экстерриториальности закона, ведь это может привести к судебным разбирательствам с участием американских компаний.

Едва услышав недовольство из Вашингтона, страны ЕС совместно с Европарламентом уже заявили о готовности пересмотреть собственный же закон. Партия сказала: надо! Комсомол ответил: есть!

Вчера в Лондоне завершилась Argus Global Markets Conference. Помимо широкого круга актуальных проблем и тенденций современного мирового рынка нефти, на мероприятии обсуждалось будущее европейской нефтепереработки. Так, по информации британского агентства Reuters, на фоне закрытия ряда НПЗ в Европе, проигравших конкуренцию более современным и развитым игрокам из Азии, Африки и ближневосточного региона, переработчикам из ЕС приходится инвестировать в проекты энергоперехода.

«Нормативная среда больше не просто указывает нам, что мы можем сделать. Она, скорее, указывает, какими нам нужно стать, чтобы выжить на рынке. Это больше не ограничение. Для нас это своего рода бизнес-модель», - заявил, исполнительный директор PKN Orlen по поставкам сырья Лукаш Струпчевски. Он также отметил, что «благодаря» таким регуляторным режимам, как RefuelEU Aviation и FuelEU Maritime, направленным на увеличение использования в авиации и судоходстве экологически чистых видов топлива, концерн вынужден увеличивать производство SAF (авиакеросин, который производится без использования ископаемого сырья) и инвестировать в современные мощности по производству биотоплива, чтобы удовлетворить спрос на них в ЕС.

Напомним, что в начале сентября британо-нидерландская Shell окончательно отказалась от планов по строительству биотопливного завода в Роттердаме, решив «сделать приоритетной целью направление капитала в проекты, которые наилучшим образом отвечают потребностям клиентов и создают ценность для акционеров». А в конце сентября британская BP установила планку рентабельности инвестиций для биотопливных проектов в 15% и прекратила работы по проекту строительства завода по производству биотоплива в том же Роттердаме. Ранее компания уже приостановила планы по строительству автономных заводов по выпуску биотоплива на площадке Куинана в Австралии, заморозила работы на аналогичных предприятиях в Лингене (Германия) и Черри-Пойнте (США).

Таким образом, пока одни сворачивают «зеленые» проекты и сомневаются в их рентабельности, другие буквально вынуждены перепрофилировать свое производство в угоду экологии и концепции чистого нуля. Хотя, учитывая уже ставший привычным директивный характер экономики ЕС, в таком положении вещей нет абсолютно ничего странного.

Британская BP опубликовала очередной энергетический обзор bp Energy Outlook 2025. Нашли несколько интересных моментов.

В документе компания проанализировала 2 сценария - «Текущая траектория» и «Ниже 2°». Первый исходит из текущей ситуации в мировой энергетике. Второй предполагает варианты, как может измениться энергосистема, если существенно сократятся выбросы углерода. Еще 10 лет назад члены ООН договорились снижать выбросы, что удержать глобальное потепления в пределах 2°C.

Согласно «Текущей траектории», к 2050 году выбросы СО2 сократятся примерно на четверть к уровню 2023 года. Во втором сценарии снижение эмиссии предполагается на 90% за счет «значительного ужесточения политики в области изменения климата». Выходит, что к 2050 году добиться «чистого нуля» не удастся. Учитывая недавнее выступление Трампа на сессии ГА ООН, где в своей речи американский лидер заявил, что «углеродный след — это мистификация, выдуманная людьми со злыми намерениями», сценарий «Ниже 2°» следует, скорее, рассматривать, как вариант развития событий сугубо гипотетический. К слову, этот термин в свое время был популяризирован именно нефтяным гигантом BP Plc.

Наверняка именно ввиду этих обстоятельств BP сдвинула пик потребления на 5 лет относительно своих предыдущих оценок. Теперь компания ожидает, что максимальный спрос на черное золото на уровне 103,4 млн б/с будет наблюдаться в 2030 году. А ранее BP заявила, что сворачивает свои планы увеличения в 20 раз к 2030 году объемов выработки электроэнергии с использованием возобновляемых источников.

Кроме того, ВР верит в ОПЕК+. Из обзора следует, что всё падение мирового спроса до 2050 года в рамках «Текущей траектории» будет приходиться на производителей, не входящих в ОПЕК+, главным образом, на США, Бразилию и Гайану. К 2050 году добыча нефти на суше в США упадет примерно до 10 млн б/с за счет высокой себестоимости и снижения добычи из плотных пластов, при этом доля ОПЕК+ на рынке увеличится с почти 50% в 2023 и 2035 годах до примерно 60% к 2050 году.

Таким образом, даже при всех нападках запада сами британцы прогнозируют, что у ОПЕК+ в ближайшие 25 лет все будет хорошо.

По данным издания Financial Times (FT), крупные западные нефтяные компании сокращают рабочие места и инвестиции в добычу. Ими были пересмотрены планы по расходам, приостановлены или выставлены на продажу некоторые проекты, чтобы сбалансировать бюджеты. А всему виной низкие цены на нефть.

На европейском континенте дела идут не лучшим образом. Так, еще в начале года британская BP объявила о планах уволить 4700 сотрудников для повышения доходности акционеров. В США ситуация еще хуже. FT отмечает, что особенно пострадала сланцевая промышленность США, а именно техасский сектор Пермского нефтяного бассейна. Chevron с февраля этого года сокращает порядка 8000 рабочих мест, а генеральный директор ConocoPhillips Райан Лэнс, в свою очередь, сообщил сотрудникам, что к Рождеству каждый четвёртый из них, то есть около 3250 человек, останется без работы. Примечательно, что согласно недавнему анализу Управления энергетической информации США (EIA) 93% прироста американской добычи в 2020-2024 гг. на без малого 2 млн. б/с обеспечили всего 2 штата, добывающие сланцевую пермскую нефть: Нью-Мексико (53%) и Техас (41%). Но как по совпадению основная волна увольнений накроет именно Техас.

Наверняка на западе не добавили оптимизма результаты воскресной встречи «восьмерки» ОПЕК+, где было решено нарастить добычу нефти на 137 тыс. б/с. Мало того, участники встречи объявили, что ОПЕК+ может досрочно отказаться от добровольных ограничений добычи нефти на 1,65 миллиона б/с – «частично или полностью - в зависимости от меняющихся рыночных условий». Такая политика ведущих стран-производителей явно не нацелена на рост цен.

Таким образом, из сообщения FT, последовавшего за воскресной встречей ОПЕК+, можно сделать определенный вывод. Текущая волна сокращений в западных нефтяных гигантах не последняя. А принимая во внимание, что основным аргументом в пользу увольнений стали недостаточно высокие цены на нефть, с большой долей вероятности можно говорить о том, что внутренняя добыча в США в обозримой перспективе начнет снижаться, так как при текущих ценах сланцевики, которые и обеспечили весь ее прирост в последние годы, а сегодня вынужденно увольняют персонал, уже и так находятся на пороге рентабельности добычи. И если ОПЕК продолжит проводить скоординированную политику по наращиванию добычи (в чем, в принципе, нет сомнений), кризис западной нефтянки будет только нарастать.

С сегодняшнего дня потолок цен на российскую нефть, который запрещает компаниям Евросоюза участвовать в ее транспортировке и предоставлении сопутствующих услуг, снижается с $60 до $47,6 за баррель. В свою очередь, администрация Трампа ввела 50%-е пошлины для Индии и Бразилии. При этом американский постпред при НАТО Мэттью Уитакер заявил, что США воздерживаются от введения вторичных санкций или новых пошлин в отношении Китая из-за покупки российских энергоресурсов, пока ведутся обширные торговые переговоры с Пекином, впрочем, непонятно, чем эти переговоры закончатся. На первый взгляд, страны Запада оказывают серьезное давление на Россию и ее основных торговых партнеров. Но так ли эффективны эти меры?

Согласно данным американского агентства Bloomberg, объем российского морского экспорта в Индию на протяжении четырех недель до 31 августа оставался ниже 1,3 млн б/с, что примерно на треть меньше мартовского пика. Вместе с тем поставки российской нефти в Китай выросли и достигли пятимесячного максимума в 1,28 млн б/с, скомпенсировав ситуативное падение экспорта в Индию. По информации агентства, совокупный недельный объём отгрузок сырой нефти из российских портов вырос на 770 000 б/с, достигнув семинедельного максимума в 3,49 млн б/с.

В свою очередь, председатель правления Indian Oil Corp. Арвиндер Сингх Сахни заявил, что компания планирует увеличить годовые мощности по переработке нефти с нынешних 80,75 млн тонн (1,62 млн б/с) до 98,4 млн тонн (1,98 млн б/с) к 2028 году, расширив свои НПЗ в Панипате, Барауни, Гуджарате и Дигбое. В нефтехимическом сегменте годовые мощности планируется увеличить с нынешних 4,3 млн тонн до 13 млн тонн к 2030 году.

При этом глава бразильской нефтяной госкомпании Petrobras Магда Шамбриар заявила, что «Китай и Индия демонстрируют устойчивый высокий спрос на бразильскую нефть», поэтому компания сможет «легко перенаправить экспортные потоки», если Трамп введет пошлины на бразильское сырье.

Вышеупомянутые примеры демонстрируют, что в последние годы БРИКС зарекомендовало себя объединением, способным противостоять любым современным вызовам и угрозам. А укрепившаяся взаимосвязь рынков стран производителей и потребителей нефти в рамках БРИКС дает уверенность в стабильных поставках энергоресурсов даже при условии внешнего давления, но, что примечательно, без вмешательства извне.

Британское агентство Argus утверждает, что выход нигерийского НПЗ Dangote мощностью 650 тыс. б/с на максимум производительности ограничивает продажи европейского бензина, что угрожает очередным закрытием заводов в Европе.

По данным аналитиков Kpler, экспорт продукта в Западную Африку в январе - июле составил 285 тыс. б/с - лишь треть от объемов за аналогичный период 2024 г. И если в январе - июле 2024 г. доля европейского бензина на рынке самой Нигерии составляла около 20%, то сейчас показатель сократился на 10%, до чуть более 1 млн б/с, тогда как импорт нефти в Европу в целом остается стабильным, а в сырьевой корзине преобладают легкие сорта с повышенным выходом бензина. При этом стоит отметить, что маржа выпуска бензина в текущем году составляла около $9/барр., что примерно на треть ниже, чем годом ранее.

По мнению участников рынка, даже недавнего закрытия НПЗ Petroineos в Грейнджмуте (Великобритания; 150 тыс. б/с) и банкротства завода Prax в Линдси (Великобритания; 105,7 тыс. б/с) может быть недостаточно для повышения рентабельности производства бензина. Аналитики подсчитали, что для восстановления баланса потребуется закрыть еще более 60 тыс. барр./сут. «бензиновых» мощностей. Участники рынка полагают, что наибольшему риску подвергаются переработчики из Великобритании, Франции и Норвегии, которые экспортировали бензин в Западную Африку.

Закрытие также угрожает простым небольшим НПЗ без мощностей каткрекинга или гидрокрекинга, поскольку они не могут перерабатывать тяжелые прямогонные остатки в дорогие легкие нефтепродукты. По оценке Argus и Oxford Economics, более половины заводов, закрытых в Европе в 2000-2024 гг., не имели таких установок, а у половины НПЗ мощность первичной переработки составляла менее 100 тыс. б/с. В настоящее время, по данным Argus, в регионе насчитывается около шести таких НПЗ.

При этом отраслевое издание Offshore Technology со ссылкой на исследование GlobalData Energy заявило, что Ближний Восток станет флагманом с точки зрения прироста мощностей традиционных НПЗ в мире: к 2030 году на регион придется более четверти от общего роста благодаря крупномасштабными проектами, особенно в Иране, Ираке и Омане. Не отказались от высокомаржинальной российской нефти и Индия с Китаем. На таком фоне будущее европейской переработки, работающей на дорогом импортном сырье, видится просто-таки прескверным.

В эти выходные США заключили торговую сделку с Евросоюзом. Соглашение позволит ЕС избежать 30-процентных пошлин, которые Трамп грозил ввести с 1 августа. В рамках договоренностей США введут пошлины в 15% на большую часть импорта из ЕС, включая автомобили. Брюссель же откроет рынки для американского экспорта с нулевой ставкой, заявил Трамп. Глава ЕК Урсула Фон дер Ляйен, в свою очередь, высказала мнение, что ЕС, якобы, «более не хочет российских ресурсов», и заявила, что американский СПГ «гораздо лучше». Отвечая на вопросы журналистов, она подтвердила, что пообещала Трампу закупить американских энергоресурсов на $750 млрд, однако отметила, что это будет происходить «течение трех лет, до конца его срока», то есть примерно по $250 млрд в год.

И пока Урсула радовалась, что ей удалось снизить пошлины в 2 раза, люди, которые имеют хотя бы какое-то представление о том, как пользоваться калькулятором, дружно ужаснулись. Среди таковых, видимо, был и Клайд Рассел, обозреватель британского агентства Reuters, который выпустил материал со следующим заголовком: «Обещание ЕС импортировать энергоносители из США на сумму $250 млрд – бред». Аналитик со ссылкой на данные Kpler подсчитал, что суммарная стоимость импорта Евросоюзом американской нефти, СПГ и коксующегося угля в 2024 году составила около $64,55 млрд. Это примерно 26% от $250 млрд, которые ЕС должен ежегодно тратить на энергоносители в США в соответствии с рамочным соглашением. В свою очередь, суммарная стоимость всего экспорта нефти, СПГ и угля из США в 2024 году составила $165,8 млрд. Это означает, что даже если бы ЕС скупил весь объём экспорта указанных американских энергоносителей, он всё равно и близко не дотянул бы до $250 млрд.

Возникают вопросы: как ЕС собирается нарастить энергопотребление уже в текущем году почти в 4 раза и каким образом США увеличат добычу нефти, газа и угля? Очевидных ответов на ум не приходит, а из неочевидных можно предположить, что Трамп либо готовится к кратному росту цен на нефть, либо он ждет, когда ЕС не выполнит условия соглашения, чтобы ввести непомерные пошлины, либо все вместе и сразу. Одно ясно точно – любой из перечисленных вариантов развития событий неминуемо ведет к тому самому «Закату Европы», о котором еще в начале ХХ века предупреждал Освальд Шпенглер.

МЭА опубликовало прогноз, который разозлил и чужих, и своих, не стали сдерживаться даже в США. Согласно документу, глобальный спрос в 2025 году увеличится всего на 700 тысяч б/с. Это самый медленный рост с 2009 года, за исключением пандемийного 2020-го. В свою очередь, ОПЕК в ежемесячном отчете сохранила прогноз темпов роста спроса на нефть в 2025 году на уровне 1,29 млн б/с, на 2026 год - на уровне 1,28 млн б/с.

Важно обратить внимание на то, что ключевое расхождение между прогнозами МЭА и ОПЕК касается долгосрочной перспективы. По мнению Организации стран - экспортёров нефти, спрос на нефть продолжит расти вплоть до 2050 года, когда он достигнет 123 млн б/с. Это примерно на 20% больше, чем сегодня. МЭА же считает, что рост спроса на нефть продолжится лишь до конца текущего десятилетия, но затем выйдет на плато – в первую очередь из-за глобального перехода на электромобили, энергоэффективность в промышленности и изменение моделей потребления в транспортной отрасли.

Видимо, до МЭА до сих пор так и не довели, что курс Соединенных Штатов – по сути, основного идеолога и финансового донора Агентства – изменился еще полгода назад с приходом администрации Трампа. Сейчас сложилась такая ситуация, при которой прогнозы МЭА неуклонно тянут вниз и без того очень чуткие к любому дуновению ветра цены на нефть, и на данный момент это не выгодно даже Вашингтону. От главы Агентства Фатиха Бироля больше не требуется неуклонная отработка политического заказа Байдена и Харрис вместе взятых. В первую очередь именно сегодняшние Штаты хотят видеть от МЭА глубокую вовлеченность в рынок и прогнозирование, исходящее из реальной ситуации. Однако складывается впечатление, что как раз анализировать и прогнозировать в Париже разучились от слова совсем.

Так, исполнительный вице-президент одного из крупнейших инвесторов в сланцевом секторе США Quantum Capital Group Дуайт Скотт заявил, что активность на нефтяных месторождениях США замедляется, т.к. буровики входят в «опасную зону цен на нефть», ведь, по его словам, при стоимости сырья ниже $65 за баррель сланцевая добыча становится практически нерентабельной, а, значит, нецелесообразной. При этом важно понимать, что с начала этого года американская WTI упала на 8%, достигнув в среду $65,82 за баррель.

Министр энергетики США Крис Райт и вовсе назвал прогноз МЭА «полной чушью» и вполне по-хозяйски заявил: «Мы сделаем одно из двух: либо реформируем работу МЭА, либо выйдем из него».

Таким образом, вполне обоснованно ожидать, что вскоре риторика МЭА претерпит серьезные изменения. В противном случае Бироль рискует «выйти на плато» гораздо раньше своих собственных прогнозов.

Накануне президент США Дональд Трамп принял в Белом доме генсека НАТО Марка Рютте. В ходе беседы американский лидер заявил: «Мы очень, очень недовольны Россией. Я недоволен. Мы введем очень суровые пошлины, если соглашение не будет заключено через 50 дней». При этом он пояснил, что речь идет о «вторичных пошлинах примерно в 100%». На вопрос журналиста о законопроекте американских конгрессменов по санкциям против России, который предусматривает пошлины в 500%, Трамп дал положительную оценку этому документу, назвав его «полезным». Вместе с тем, подводя итоги встречи, Трамп заявил, что российскую тематику планирует обговорить подробно в другой раз.

Экспертное сообщество тут же активно включилось в обсуждение тех самых «вторичных пошлин». Аналитики высказали мнение, что вероятность прохождения законопроекта Линдси Грэма резко возрастает, да и в общем спрогнозировали любые возможные последствия ужесточения санкций американской администрацией. Все как будто забыли: Трамп встречался с генсеком военно-политического блока НАТО Рютте. И обсуждать с ним архитектуру потенциальных экономических санкций так же «вторично», как разговаривать о военных реформах северо-атлантического альянса с главой МВФ Кристалиной Георгиевой. Предметом встречи с большой долей вероятности были вовсе не санкции.

Еще во время своей предвыборной кампании Трамп заявлял о желании переложить финансовое бремя поддержки Киева на Европейский союз, а позже вынудил-таки союзников по НАТО увеличить оборонные бюджеты до уровня в 5% ВВП. Вчера же Трамп свой тезис, что называется, расширил и углубил: «Мы сегодня заключили сделку, согласно которой мы будем им (европейскими странам) поставлять оружие. Мы будем его производить, но оплачивать это будем не мы», - отметил Трамп. Позже в понедельник он подчеркнул, что планирует снабдить Европу «большим количеством разнообразного оружия».

Учитывая сетования главы дипслужбы ЕС Каи Каллас по поводу того, что США не присоединились к планам ЕС снизить потолок цен на нефть из России в рамках 18-го пакета санкций, создается впечатление, что Трамп отвел те самые 50 дней не России, а Евросоюзу, чтобы там привыкли и поняли – за все свои хотелки на востоке они теперь будут платить сами. Представляете, как рады американские оружейники? С европейцами ситуация вообще более конкретная: если до конца месяца они не заключат торговую сделку с американцами, то уже с 1 августа им придется платить еще и 30-процентные пошлины за экспорт товаров в США.

В сухом остатке Трамп и подсадил Европу на американскую оружейную иглу, и Россию поругал, и Грэма похвалил, правда, ненавязчиво отметив, что последние слово в вопросе принятия санкций оставляет за собой. Настоящий полковник!

Глава правительства канадской Альберты Марлейна Даниэль Смит заявила, что ведет активные переговоры с крупными энергокомпаниями и ожидает, что в течение нескольких недель частный бизнес предложит план строительства нового нефтепровода к побережью Британской Колумбии. По задумке авторов проекта, транспортная артерия должна сократить зависимость производителей Канады от их основного рынка сбыта - США. Смит отметила, что надеется на финансирование стройки за счет частных инвесторов, поэтому правительству не придется тратить средства на проект, как это было с трубопроводом Trans Mountain. По ее словам, расширение последнего, завершенное в прошлом году, открыло Канаде возможность поставлять большие объемы нефти на азиатский рынок, и новый трубопровод только расширит перспективы торговли с АТР.

Идея настроить трубопроводов в стране, богатой ресурсами, не нова, но восхитительна только как вещь в себе, поскольку, как и любой бизнес-проект, должна быть экономически обоснованной. Однако в случае с Trans Mountain второй квартал показал, что трубопровод, способный транспортировать до 890 тысяч б/с, был загружен на 85% мощности, хотя ранее ожидалось, что в 2025 году этот показатель будет находиться на уровне 96%. Наиболее успешным месяцем стал март, когда уровень загрузки приблизился к 90%. Такая динамика привела к тому, что власти Канады, владеющие нефтепроводом, уже сегодня не заинтересованы в долгосрочном управлении объектом и рассчитывают продать его частным инвесторам.

Отчасти проблема заполнения трубопровода связана с нежеланием добывающих компаний платить повышенные тарифы, введённые для компенсации перерасхода при строительстве (изначально проект оценивался в $4,5 млрд., а итоговая стоимость превысила $34 млрд). Это напрямую влияет на выручку и, как следствие, снижает привлекательность актива для потенциальных покупателей, особенно тех, кто не связан с США и может выступать альтернативным стратегическим партнёром.

Вдобавок к этому на фоне снижения эскалации между Ираном и Израилем президент США Дональд Трамп заявил, что Китай теперь может вновь закупать нефть у Ирана. Такой поворот событий навряд ли побудит частных инвесторов «выкидывать деньги в трубу», поскольку иранская нефть наряду с российской – основная в импортной корзине Китая, и куда более дорогое канадское сырье не сможет составить им достойную конкуренцию.

Идея затеять еще одну разорительную стройку по примеру Trans Mountain могла прийти в голову разве что тем, кто спит и видит, как Канада станет 51-м штатом США.

Как подмечает британское агентство Reuters, одним из наиболее чувствительных последствий обострения ирано-израильского конфликта стала реакция рынка нефти и нефтепродуктов. Так, сегодня на опасениях закрытия Тегераном Ормузского пролива, через который проходит пятая часть мировых поставок черного золота, нефтяные фьючерсы выросли примерно на 7%. Фьючерсы на дизельное топливо подскочили примерно на 8%, что стало самым большим однодневным ростом с апреля 2022 года.

Аналитик StoneX Алекс Ходс считает, что дизельное топливо превзошло рынок, поскольку ожидается, что наибольшее влияние конфликт окажет на поставки среднесернистых сортов нефти, которые лучше подходят для производства дизеля, газойля и авиакеросина.

В свою очередь, Матиас Тогни, аналитик компании Next Barrel, предупреждает, что конфликт может повлиять на экспортные потоки СПГ в регионе, что, соответственно, приведет к увеличению потребления дизеля и мазута для выработки электроэнергии, и Египет уже демонстрирует признаки такого переключения.

На этом фоне особенно занятно выглядят предложения Урсулы фон дер Ляйен в рамках 18-го пакета санкций снизить потолок цен на российскую нефть с $60 до $45 за баррель, а также запретить импорт в Евросоюз нефтепродуктов, произведенных на основе российского сырья. Видимо, сегодня-завтра эти вопросы будут обсуждать в ходе саммите G7 в Канаде. И, учитывая непримиримую позицию ЕС в отношении российских энергоресурсов, может получиться довольно интересная картина. Пока на фоне обострения ирано-израильского конфликта европейские бюрократы будут пытаться снизить потолок цен на нефть, цены на дизель могут пробить любые возможные потолки, и тогда в преддверии уборочной кампании Европе мало не покажется. А Россия при любом раскладе останется в плюсе.

В выходные восемь стран ОПЕК+, придерживающиеся добровольных сокращений (Россия, Саудовская Аравия, Ирак, ОАЭ, Кувейт, Казахстан, Алжир и Оман) договорились увеличить предельный уровень добычи нефти в июле еще на 411 тысяч б/с от уровня июня ввиду стабильных перспектив мировой экономики и текущего здорового нефтяного рынка.

Примечательно, что еще до оглашения решения американские нефтяники, в первую очередь сланцевики, сильно опасались такого развития событий. S&P Global Commodity Insights уже спрогнозировал, что добыча нефти в следующем году упадет на 1,1 процента до 13,3 млн б/с. Крупные сланцевые бурильщики, сделавшие США крупнейшим в мире производителем, уже простаивают из-за цен, которые снижаются из-за опасений переизбытка предложения и торговой войны Трампа. Это станет первым годовым снижением за десятилетие, если не считать пандемию 2020 года. А по данным исследовательской энергетической компании Enverus, 20 крупнейших производителей сланца в США, за исключением ExxonMobil и Chevron, сократили свои бюджеты капитальных затрат на 2025 год примерно на 1,8 млрд долларов, или на 3 процента. В свою очередь Chevron хоть и не сократил финансирование, зато вместе с BP объявил о сокращении 15 000 рабочих мест по всему миру.

Британское издание Financial Times отмечает, что политические решения администрации Трампа также потрясают сектор. Новые тарифы привели к росту цен на сталь и алюминий - важнейшие ресурсы в нефтяной отрасли. Стоимость обсадных труб, металла, являющегося самой большой статьей расходов на бурение скважин, выросла на 10 процентов только за последний квартал.

Дуг Лоулор, главный исполнительный директор Continental Resources, одной из крупнейших частных энергетических компаний страны, Трэвис Стайс, председатель и главный исполнительный директор Diamondback Energy, Вики Холлуб, генеральный директор Occidental Petroleum, Скотт Шеффилд, бывший глава сланцевой буровой компании Pioneer Natural Resources – все эти люди единогласно уверены в том, что при такой политике ОПЕК+ закат американской сланцевой нефти не за горами, поскольку при ценах на нефть ниже $60 добыча для многих американских компаний станет попросту убыточной.

В свою очередь, агентство Bloomberg никаких рисков для американской нефтянки не увидело и лишь сподобилось на комментарий о том, что Саудовская Аравия, чуть ли не в одностороннем порядке принявшая решение о повышении добычи, теперь является единоличным лидером ОПЕК+.
Кто больше компетентен – нефтяники или журналисты – покажет рынок и следующее заседание восьмерки ОПЕК+, намеченное на 6 июля.