Я уже много раз писал о том, что статьи в СМИ в формате: «отчет компании Х показал рост прибыли на 10% по сравнению с прошлым годом» - не являются аналитикой. Это ближе к пиару и писательству.
А чем же занимается финансовый аналитик?
Он собирает данные, изучает их и делает выводы, на основе которых он сам или другие люди принимают финансовые решения. Есть несколько основных видов аналитики, которые могут быть полезны в разных ситуациях.
Разложение на составляющие
Собственно, слово «анализ» происходит от греческого «разделение». Одним из важнейших направлений аналитики является разложение результата на составляющие. Например, факторный анализ, кластерный анализ и т.д. в зависимости от методов, которые используются для анализа.
Суть анализа заключается в следующем: есть какой-то результат, и нужно определить причины этого результата.
Причин может быть несколько, они могут влиять на результат в различной степени, также причины могут быть связаны между собою.
Выяснив главные источники результата, мы можем сконцентрироваться именно на этих факторах, чтобы «сдвинуть» результат в нужную сторону.
Рост капитала
👇🏼 На первом скриншоте – график роста капитала инвестора. Видим экспоненциальный рост – сложный процент в действии. Для мотивационной картинки этого достаточно. Для работы с личными финансами – увы, нет.
Капитал инвестора может расти по трем причинам:
1️⃣ Инвестор вносит дополнительные средства на счет
2️⃣ Деньги вкладываются в активы, которые приносят инвестиционный доход
3️⃣ Полученный инвестиционный доход реинвестируется.
‼️ Эти три источника роста – не равнозначны! Все зависит от срока инвестирования.
Утрируем:
На горизонте 1 год максимальный вклад в результат приносит первый источник, незначительное дополнение - второй, вклад третьего равен нулю.
На горизонте 100 лет 99,5% результата обеспечивает реинвестирование. Оставшиеся 0,5% результата делятся между инвестиционным доходом (0,4%) и взносами (0,1%).
Какое же решение мы можем принять на основе этого?
Чем короче ваш горизонт инвестирования, тем важнее не доходность инвестиций, а инвестиционный потенциал (разница между вашими доходами и расходами, которую вы можете инвестировать). Если сконцентрировать свои усилия на нем, а не на поиске дополнительной инвестиционной доходности, итоговый результат будет лучше.
На длинных сроках важно обеспечить финансовую подушку и не забирать неожиданно деньги из портфеля, т.к. это по максимуму повредит итоговому капиталу. Как раз можно пожертвовать частью взносов (вкладывать меньше), и эти деньги направить на создание ликвидного резерва.
Это базовые сценарии, в реальной жизни это все рассчитывается в индивидуальном порядке.
Инвестиционный результат портфеля
👇🏼 На втором скриншоте представлен результат работы портфеля, который предлагается одним из наших брокеров для инвесторов.
Выгодно ли инвестору вложить в этот портфель?
Опять делим результат на составляющие.
Общий результат портфеля зависит от:
1️⃣ Набора инструментов в портфеле и их доходности
2️⃣ Структуры портфеля – пропорций между инструментами в портфеле
3️⃣ Точки входа – может быть просто удачный период для данных инструментов
4️⃣ Срока инвестирования – может быть такой портфель хорош на коротких сроках и плох на длинных.
Нужно протестировать несколько сценариев.
Если мы возьмем разные точки входа и оценим разброс результатов, то сможем выяснить, насколько результат зависит от удачного старта инвестиций.
Также нужно протестировать портфель на разных сроках инвестиций, чтобы понять оптимальный срок вложений.
Убрать влияние этих двух факторов можно с помощью скользящих интервалов инвестиций.
Поиграть с пропорциями и посмотреть, как их изменение влияет на итоговую доходность.
Поиграть – это, конечно, просто речевой оборот. Есть специальные статистические методы, которые говорят, что и как нужно изменять, и как интерпретировать полученные результаты.
Та часть результата, которая не объясняется этими экспериментами, и будет результатом инвестиционных инструментов портфеля.