Дабл-У: упрощай, утрируй

Если девизом копирайтеров является «Пиши, сокращай», то девизом финансовых консультантов, должен стать «упрощай, утрируй».

Я неоднократно подчеркивал, что экспертность достигается пониманием сути и взаимосвязей различных явлений и процессов. В реальности есть куча деталей, которые отвлекают от главного. Поэтому, когда вы чему-то учитесь, необходимо избавиться от всего лишнего, максимально упростить себе задачу понимания.

Возьмем предыдущий пост:

Могли найтись зануды, которые спросили бы - а почему в вашем примере у облигаций нет купонов?

А потому и нет, что купоны никак не влияют на размер налога на материальную выгоду. Мы смело исключаем их из примера. Рассматриваем только цену размещения и рыночную цену.

Числа в примере подобраны таким образом, чтобы налог рассчитывался на сумму 100 рублей. Любой процент от 100 рублей легко посчитать в уме.
Я бы, честно, и ставку налога взял бы 20% для удобства, но тут уж точно все бросились бы меня поправлять.

Если бы я взял какую-то бумагу с рынка «для реализма», чтобы поднять «экспертный уровень» примера, то ваш мозг был бы загружен ненужными вычислениями (сколько составит 13% от 136 рублей), вместо того, чтобы сконцентрироваться на том, с какой именно разницы берется налог на матвыгоду и как этот налог связан с НДФЛ при продаже облигации.

Пример простейшего бизнеса:

Активы - 100 000 рублей, положены на депозит под 10%.

Даже на таком примитивном примере я могу показать целый набор моделей оценки справедливой стоимости, кучу различных мультипликаторов. Будет легко увидеть, что именно считают разные подходы (а соответственно оценить их достоинства и недостатки), и как они между собой связаны.

Если нужно показать динамику, то в дело вступает вторая У – утрируй.

Нечего использовать +7,8% роста. Пусть изменения будут в разы: выросло в два раза, уменьшилось в два раза.

Во-первых, опять же легко считать в уме.
Во-вторых, если мы изучаем влияние одного показателя на второй, то резкие скачки нагляднее показывают связь.

Например, нужно оценить, как темп роста дивидендов влияет на дивидендную доходность. Смело берите удвоение дивидендов каждый год. А когда разберетесь, как это работает, легко примените свои знания к реальным данным для практических действий.

Если же по каким-то причинам, удвоение не подходит, то, по крайней мере, берите показатели, делящиеся на 10. Когда работаете с процентами, тогда берите числа, кратные 100. Опять же, чтобы ваш ум легко проводил расчеты в уме.

⚠️ В момент, когда вы учитесь финансам и инвестициям, НЕ НАДО учиться математике!
Понимание того, что именно и зачем вы считаете, гораздо важнее точности расчетов. Все равно при работе с реальными данными, вы будете пользоваться калькулятором или Excel.

Принцип ребалансировки портфеля очень наглядно показывается на Дабл-У примере:

1️⃣ Портфель состоит только из 2 активов.

2️⃣ Стоимость портфеля – 100 000 (рублей, долларов, тугриков – не важно). Можно и 100 брать, но люди почему-то не любят примеры портфелей по 100 рублей.

3️⃣ Активы делятся в пропорции пополам. На два мы все умеем делить.

4️⃣ Активы меняются в цене в разы. Новые значения стоимости активов считаются в уме.

5️⃣ Новая стоимость портфеля легко распределяется по активам, т.к. ее нужно просто поделить пополам (см. пункт 3).

В итоге, вы сфокусированы на самом процессе ребалансировки, а не размышляете, как разделить портфель стоимостью 234 000 по 3 активам, в пропорции 28/29/43.

Сначала учитесь понимать суть на упрощенных примерах, а потом уже применяйте понятое к реальности.