Надо было брать⚙️ Разборы

Дата публикации текста: 2022/11/01

🟢 Рынок может недооценивать результаты МосБиржи за 3К22

МосБиржа 3 ноября опубликует результаты за 3К22, которые, как ожидают аналитики SberCIB Investment Research, могут быть позитивно восприняты рынком.

Какие факторы позволят компании показать результаты, близкие к рекордным?

📊 Комиссионный доход восстановился благодаря увеличению объёмов и гибкой тарифной политике. Аналитики SberCIB Investment Research ожидают, что в 3К22 комиссионный доход восстановился после снижения во втором квартале, вызванного значительным падением объёмов торгов из-за отсутствия иностранных инвесторов. Рост комиссий ожидается за счёт увеличения объёмов торгов относительно предыдущего квартала, а также благодаря введению новых тарифов на валютном рынке и в сегменте деривативов.

💼 Процентный доход незначительно уменьшился, несмотря на активное снижение процентных ставок на рынке. В прошлом квартале МосБиржа продемонстрировала высокие финансовые результаты благодаря росту процентного дохода на фоне высоких процентных ставок. Несмотря на то что в 3К22 Банк России активно понижал ключевую ставку, аналитики SberCIB Investment Research считают, что чистый процентный доход уменьшился лишь на 5% кв/кв благодаря сокращению отчислений в резервы. В итоге процентный доход в абсолютном выражении должен быть на 160% выше, чем в 3К21. Это позволит увеличить совокупный операционный доход компании на 3% к/к и на 24% г/г.

💬 Любые комментарии о возможных дивидендных выплатах по итогам 2022 могут оказать акциям существенную поддержку. По мнению аналитиков SberCIB Investment Research, почти рекордные финансовые показатели компании могут позволить ей возобновить выплату дивидендов.

#идеи $MOEX

⚠️Не является инвестиционной рекомендацией


Источник: t.me/SberInvestments/4016

Дата публикации текста: 2022/11/01

​#PFE #отчет

❗️ Компания Pfizer выпустила отчет за 3 квартал 2022 года

🧬 Pfizer, Inc. - одна из крупнейших в мире, американская фармацевтическая компания с офисами по всему миру. Основана в 1849 году Чарльзом Пфайзером и Чарльзом Ф. Эрхартом в Бруклине. Ключевая фигура: Альберт Бурла (CEO). Штаб-квартира расположена в Нью-Йорке, а главный исследовательский центр находится в Гротоне, штат Коннектикут. Число сотрудников: 79 000 человек.

💡 Дочерние компании: G. D. Searle & Company, Pfizer UK, Wyeth, Pfizer (Japan), Pfizer (Sweden), Pfizer (Canada), Pfizer (France), Pfizer Corporation Austria Gesellschaft mbH, Pfizer (Spain), Pfizer (Italy), Pfizer (Australia), Pfizer en Suisse, Warner-Lambert и Agouron Pharmaceuticals. Аудитор: KPMG. Основу портфеля продуктов составляют инновационные фармацевтические препараты в перспективных терапевтических областях: липитор, лирика, дифлюкан, зитромакс, виагра, целебрекс, сермион, достинекс, чампикс и др.

📈 Акции компании торгуются на Нью-Йоркской фондовой бирже NYSE под тикером PFE. Акции входят в индексы: S&P 100, S&P 500, Russell 1000. Капитализация компании 268,61 млрд. долл. После выхода отчетности акции растут почти на +2% в моменте. 🚀 Цена 1 акции: 47,51 долл.

👀 Посмотрим на итоги отчета:

• Выручка за 3 квартал 2022 года составила 22,6 млрд. долл., падение на -2% по сравнению с 3 кварталом 2021 года.💰

• Разводненная прибыль на акцию за 3 квартал 2022 года в размере 1,51 долл. США (+6%), скорректированная разводненная прибыль на акцию в размере 1,78 долл. США (+40%). 💸

• Чистая прибыль за 3 квартал 2022 года в размере 8,608 млрд. долл. США (+6%). 💸

• В течение 9 месяцев 2022 года Pfizer выплатила 6,7 млрд. долл. денежных дивидендов, или 1,20 долл. на обыкновенную акцию. Обратный выкуп акций на 2 млрд. долл.🔥

• Компания повышает прогнозы по выручке за год и по скорректированной разводненной прибыли на акцию.💥

✔️ Вывод. Компания Pfizer сообщила о сильных финансовых результатах за 3 квартал 2022 г. и улучшила финансовый прогноз на 2022 г. В течение следующих 18 месяцев компания ожидает появления на рынке до 19 новых продуктов! Инвесторы продолжают верить в компанию, которая платит дивиденды и иногда выкупает свои акции с рынка.

⚠️Не является инвестиционной рекомендацией


Источник: t.me/InvestmentNotes/1785

Дата публикации текста: 2022/11/01

​​🛢 Лукойл (LKOH) - обзор отчета РСБУ за 3кв2022

▫️Капитализация: 3 трлн (4700 рублей / акцию)
▫️Выручка 9м2022: 2,3 трлн (+52% г/г)
▫️Себестоимость продаж 9м2022: 1,4 трлн (+30% г/г) 
▫️Прибыль от продаж 9м2022: 800 млрд (+136% г/г)
▫️Чистая прибыль 9м2022: 648 млрд (+126% г/г)
▫️fwd P/E 2022: 3
▫️fwd div 2022: 24,4%

👉Отдельно выделю результаты за 3кв2022:
Выручка: 591 млрд р (-5% г/г)
Себестоимость: 418 млрд р (-10% г/г)
Валовая прибыль: 173 млрд р (-11% г/г)
Прибыль от продаж: 137 млрд р (-14% г/г)
Чистая прибыль: 128 млрд р (-9% г/г)

⚠️ В целом выручка сократилась на величину падения цены Urals в рублях г/г, но надо учитывать, что выручка по РСБУ исторически значительно ниже, чем выручка по МСФО (в силу особенностей бух. учета).

✅ Проведем небольшое сравнение результатов компании по РСБУ и МСФО в 2021м году и получим:

▫️Выручка по РСБУ = 25% от выручки по МСФО 
▫️Операционная прибыль по РСБУ = 67% от операционной прибыли по МСФО 
▫️Чистая прибыль по РСБУ = 75% от чистой прибыли по МСФО 

Если предположить, что такие пропорции сохранятся и в 2022г, то получим следующие результаты за 9м2022г:
▫️Выручка по МСФО: 9336 млрд (+40% г/г)
▫️Операционная прибыль по МСФО: 1191 млрд (+75% г/г)
▫️Чистая прибыль по МСФО: 865 млрд (+29% г/г)

✅ Учитывая снижение цен на нефть и крепкий рубль, чистая прибыль по МСФО может составить около 1 трлн рублей (fwd p/e 2022 =3).

📊 Суммарно, за 2021й год компания объявила 340+537=877 р/акцию дивидендов (около 80% от скорректированного FCF или 74% от чистой прибыли).

При сохранении пропорций в 2022м году, компания может выплатить по итогам года 750 млрд рублей дивидендов (1150 р/акция), что соответствует форвардной див. доходности 24,4% к текущей цене.

❌Однако, риск отмены дивидендов (как минимум частичный) достаточно высок в силу того, что Лукойл рискует потерять ключевой экспортный рынок и тогда компании понадобятся любые средства для финансирования капитальных затрат и смены каналов экспорта.

У компании почти 85% экспорта производилось (скорее всего и производится до сих пор) в Европу, США и другие недружественные страны. Как повлияет на компанию эмбарго или ограничения цен на российскую нефть - пока большой вопрос. Поэтому не факт, что большие дивиденды смогут оправдать будущих потерь.

Вывод:
В целом отчет компании вышел скорее нейтральным, прогнозы по компании не изменились. Компания оценена довольно дешево (особенно учитывая возвращение компании к выплатам дивидендов).

📈 Адекватная цена для акций компании по прежнему 5600 рублей. С 24 февраля уже 2 раза покупал акции Лукойла по 3800 и ниже. Сейчас их не держу из-за того, что потенциал роста остался относительно небольшой, но бумага интересная. При цене 5600 цена акций как раз "впитает" в себя форвардные дивиденды за 2022й год, поэтому логично, чтобы рост завершился где-то там.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#обзор #лукойл #LKOH

⚠️Не является инвестиционной рекомендацией


Источник: t.me/taurenin/1028

Дата публикации текста: 2022/10/28

​#XOM #CVX #отчет

❗️ Друзья, последние 2 интересных отчета в эту пятницу! ExxonMobil и Chevron сообщили финансовые результаты за 3 квартал 2022 г.

🛢 Exxon Mobil - крупнейшая по выручке публичная нефтегазовая компания в мире. Chevron Corporation - одна из ведущих мировых энергетических компаний.

📃 Акции компании торгуются на Нью-Йоркской фондовой бирже NYSE под тикерами XOM и CVX соответственно. Акции входят в индексы DJIA (только Chevron), S&P 100, S&P 500.

👀 Итоги работы компании ExxonMobil представлены ниже:

• Выручка составила 112,1 млрд. долл. (+52%) против ожидаемых 107,2 млрд. долл. Это рекорд для третьего квартала и почти вдвое превышает обычный для компании оборот. 💰
• Прибыль на акцию второй квартал подряд выше 4 долл. (рост в 2,8 раза) при ожидаемых 3,8 долл. за одну бумагу. 🚀
• Дивиденд на следующий квартал увеличен до 0,91 долл., что дает 3,3% годовой доходности от текущей цены. 📈

👀 Итоги работы компании Chevron представлены ниже:

• Скорректированная EPS - 5,56 долл. (+90% г./г.), выше прогноза 4,89 долл. 🚀
• Выручка - 66,6 млрд. долл., сильнее прогноза 57,36 млрд. долл. 💵
• Выплачено дивидендов на 2,7 млрд. долл. (+6% г./г. на акцию). Выкуплено акций на 3,75 млрд. долл. (более 1% от бумаг в обращении).💰

❗️Как итог: Exxon явно нацелена на передел глобального рынка нефти и газа в свою пользу. Держит баланс между выплатами инвесторам и инвестициями. На октябрьском ралли рынка США фишка прибавила около 30%, с начала года — более 75%. Для Chevron высокие цены на энергоносители продолжают поддерживать результаты компании на топовом уровне. А полученные доходы будут способствовать увеличению расходов на проекты и увеличению добычи нефти и газа в будущем. Это в совокупности с растущими дивидендами и программами по выкупу акций дают драйверы роста акциям CVX.

⚠️Не является инвестиционной рекомендацией


Источник: t.me/InvestmentNotes/1771

Дата публикации текста: 2022/10/28

​#Intel #отчет

❗️ Intel сообщил финансовые результаты за 3 квартал 2022 г.

🖥 Intel - один из гигантов отрасли электронных устройств и компьютерных компонентов, а также крупнейший в мире производитель микропроцессоров. Штаб-квартира расположена в Санта-Кларе (Калифорния). Компания основана в 1968 году. Основатели: Гордон Мур, Роберт Нойс. Ключевые фигуры: Омар Ишрак (Председатель), Патрик Гелсингер (CEO). Офисы компании расположены почти по всему миру. Число сотрудников: более 121 100 человек. Аудитор: Ernst & Young LLP.

📃 Акции компании торгуются на Американской (NASDAQ) бирже под тикером INTC. Акции входят в индексы Nasdaq-100, DJIA, S&P 100, S&P 500. Капитализация компании 108,42 млрд. долл. Цена 1 акции 27,81 долл.

👀 Итоги работы компании представлены ниже:

• EPS - 0,59 долл. (-65% г./г.), выше прогноза в 0,36 долл. 💰
• Выручка - 15,34 млрд. долл. (-15% г./г.), немного лучше прогноза в 15,32 млрд. долл. 🔥
• Доходы от клиентских вычислений упали на 17% по сравнению с прошлым годом, до 8,1 млрд. долл., но это превысило прогнозы отраслевых аналитиков в 7,6 млрд. долл. 📈 Продажи центров обработки данных и искусственного интеллекта снизились на 27%, до 4,2 млрд. долл. 📉 Продажи сегмента Network и Edge Group выросли на 14% по сравнению с прошлым годом, до 2,3 млрд. долл., но практически не изменились по сравнению с предыдущим кварталом.
• На этой неделе Intel удалось довольно успешно вывести на IPO свое подразделение по производству беспилотных автомобилей Mobileye Global по цене в 21 долл. за акцию и оценке компании в 16,7 млрд. долл. 💥
• Выплачено дивидендов на 1,5 млрд. долл., выкупа акций не проводилось 💵

❗️Как итог: грандиозные планы американского чипмейкера по сокращению рабочих мест и расходов, которые должны помочь сберечь капитал и предоставить возможность для его более эффективного применения, несколько воодушевили инвесторов. Также инвесторов порадовало IPO дочерней компании Mobileye Global. Но общий тяжелый фон в индустрии производства микросхем, а также уже прогремевший бум, когда потребители раскупили ПК во время пандемии и обустроили домашние офисы, а сейчас воздерживаются от покупок в условиях высоких цен, ограничивают существенный позитив в акциях INTC.

⚠️Не является инвестиционной рекомендацией


Источник: t.me/InvestmentNotes/1770

Дата публикации текста: 2022/10/28

​#Amazon #отчет

🔥 Компания Amazon, Inc. объявила финансовые результаты за 3 квартал 2022 финансового года, который завершился 30 сентября 2022 года.

🖥️ Amazon - крупнейшая в мире американская платформа электронной коммерции. Штаб-квартира - в Сиэтле. Ассортимент товаров насчитывает более 50 различных категорий. Создана в 1994 году. Основатель: Джефф Безос. Компания также владеет издательским подразделением Amazon Publishing, киностудией Amazon Studios, производит линии бытовой электроники, включая электронные книги Kindle, планшеты Amazon Fire, Fire TV и смарт-динамик Echo, и является крупнейшим в мире поставщиком услуг в моделях IaaS и PaaS (Amazon Web Services). Ключевые фигуры: Джефф Безос (исполнительный председатель) и Энди Ясси (президент, CEO). Число сотрудников: более 1 523 000 чел.

📉 Акции компании торгуются на Американской фондовой бирже Nasdaq под тикером AMZN. Акции входят в индексы: Nasdaq-100, S&P 100, S&P 500. Капитализация компании 1,13 трлн. долл. После выхода отчетности акции упали на -20% на постмаркете. ❌ Цена 1 акции: 95,56 долл.

🤑 Посмотрим на итоги отчета:

• EPS - 0,28 долл. (-8,5% г./г.), выше прогноза в 0,22 долл. 💰
• Выручка - 127,1 млрд. долл. (+15% г./г.), немного ниже прогноза в 127,4 млрд. долл. 📈
• Выручка Amazon Web Services  - 20,5 млрд. долл. (+28% г./г.), выше прогноза в 19,4 млрд. долл. Но впервые за более чем шесть кварталов темп роста AWS упал ниже 30%. Эта динамика закладывает негативные ожидания по поводу дальнейшего развития бизнеса и акций самой компании.
• В ходе квартального релиза Amazon предупредил об ожидаемом самом слабом праздничном сезоне продаж за всю историю и заявил, что будет приостанавливать прием на работу и сворачивать услуги. В последние недели компания уже закрыла бизнес роботов, используемых для доставки. 🧐

🔥 Вывод. Amazon в период пандемии рос слишком быстро, сделав ставку на то, что переход на электронную коммерцию оправдает разросшуюся инфраструктуру доставки. Вместо этого онлайн-продажи замедлились, поскольку потребители стремились вернуться к допандемическому образу жизни и рост компании значительно замедлился в текущих реалиях. А негативный прогноз на последний квартал года, приносящий традиционно большую прибыль, не дает повода к положительной переоценке по акциям AMZN.

⚠️Не является инвестиционной рекомендацией


Источник: t.me/InvestmentNotes/1769

Дата публикации текста: 2022/10/28

​#Apple #отчет

❗Друзья, подготовили для Вас отчет Apple за 4 квартал 2022 финансового года. Отчетный год у компании заканчивается в конце сентября.

📲 Apple - известная американская компания со штаб-квартирой в США, Купертино, Калифорния. CEO Apple в настоящий момент является Тим Кук. А одной из легендарных фигур в истории компании - Стив Джобс. Организация основана в 1976 году. Основатели: Стив Возняк, Рональд Уэйн и Стив Джобс. Ключевые фигуры: Артур Левинсон (Председатель), Тим Кук (CEO), Джефф Уильямс (COO). Компания является одним из лидеров в области разработки и продажи мобильных устройств, ПО, планшетов, персональных ПК и многих других устройств. Первая американская компания, чья капитализация превысила 1 трлн. долл. Apple входит в пятерку лучших работодателей по рейтингу журнала Forbes. Продукцией Apple пользуется каждый 10 житель Земли. Apple считается одним из самых дорогих брендов в мире.

👫 Число сотрудников: 154 000 чел. Дочерние компании: Beats Electronics, Beddit, Braeburn Capital, Claris, Drive.ai, InVisage Technologies. Аудитор: Ernst & Young LLP.

📃 Акции компании торгуются под тикером AAPL на американской бирже Nasdaq. Входит в состав индексов: Nasdaq 100, DJIA, S&P 100, S&P 500. Капитализация составляет 2,33 трлн. долл. Цена 1 акции 145,23 долл.

‼️ Посмотрим на отчет:

• Выручка - 90,1 млрд. долл. против ожидаемой 88,8 млрд. долл. при росте 8% год к году 🚀
• Чистая прибыль на акцию - 1,29 долл., что выше консенсуса (1,27 долл.) и превышает прошлогодний показатель на 4% 📈
• Рост продаж гаджетов - на 9% год к году, рост сервисной выручки - на 5% при том, что доля последней лишь 21% оборота компании 🔥
• Среди гаджетов основную кассу, как обычно, принесли айфоны (42,6 млрд, долл. или +9,5%), но основную динамику показатели макбуки (11,5 млрд. долл., или +25%) 💰
• Среди регионов продаж традиционно лидирует Америка (39,8 млрд. долл., или +8%), но по динамике впереди Азия за пределами Китая (6,4 млрд. долл., или +23%) 💥

🔥 Вывод: компания сообщила, что число активных устройств ее производства обновило абсолютный рекорд, и это позитивно для роста продаж сервисов и рекламы. В очередной раз компания отказалась дать прогноз по росту продаж на следующий квартал (она не делает этого с начала пандемии), но финдиректор Лука Маэстри заявил на видеоконференции с аналитиками, что рост будет ниже, чем в минувшие месяцы, то есть меньше 8%. Продажи смартфонов явно не впечатлили инвесторов, а ремарка про замедление к декабрю усилила разочарование.

⚠️Не является инвестиционной рекомендацией


Источник: t.me/InvestmentNotes/1768

Дата публикации текста: 2022/10/28

​🛒 X5 Retail Group (FIVE) - обзор результатов за 3 квартал 2022г

▫️Капитализация: 435 млрд р
▫️Выручка ТТМ: 2508 млрд
▫️Чистый долг/EBITDA 3кв2022: 0,89
▫️fwd P/E 2022: 7,5
▫️fwd дивиденд 2022: 0%

👉 Выручка по сегментам и динамика г/г в 3 квартале 2022г:
▫️ Пятерочка 538,8 млрд ₽ (+20,3% г/г)
▫️ Перекресток 93 млрд ₽ (+10% г/г)
▫️ Карусель 3,4 млрд ₽ (-47,4% г/г)
▫️ Чижик 9,7 млрд ₽ (х13 г/г)

⚠️ В публикуемом отчете онлайн сегмент теперь объединён с сегментами Пятёрочки и Перекрестка. В операционных результатах, указывается, что в 3 квартале выручка с онлайн сервисов составила 14,7 млрд (+38,4% г/г). Рост квартал к кварталу нулевой, хотя Пятерочка сделала доступ к доставке из своих магазинов через сторонний Delivery Club. Это говорит о серьезном замедлении сегмента.

✅ Чистый долг уменьшился до 169 млрд рублей (против 205 млрд в 2 квартале), Net-debt/EBITDA составляет 0,89. При невозможности выплаты дивидендов и проведения выкупа акций, долг будет сокращаться пока не станет отрицательным.

✅ С начала года компания уже прибавила 1106 магазинов (448 магазинов в 3 квартале). Темп открытия магазинов высокий, рост наблюдается и по отношению к открытиям за 9 месяцев 2021г.

❌ LFL продажи по-прежнему уступают официальному уровню инфляции. Рост сначала года составил 11,9% (+9% рост среднего чека и +2,7% рост трафика). Лучше чем у Ленты, но в абсолютных значениях все еще достаточно низкий.

❌ Мой прогноз на снижение рентабельности из-за роста издержек уже начинает реализовываться: маржинальность снизилась на всех уровнях, кроме чистой прибыли. Тут все еще присутствует эффект от закрытия/трансформации Карусели, но скорее всего такая тенденция будет сохраняться и в ближайших кварталах.

Вывод:
Наиболее вероятно, что в 3 квартале результаты X5 будут одними из лучших в отрасли. Компания продолжает активную экспансию через открытие новых магазинов и сделки M&A (там где это все ещё позволяет антимонопольное законодательство). Дивиденды компания не платит (скорее всего не будет этого делать в среднесрочной перспективе), все доступные средства идут на развитие бизнеса и погашение долга. Это поможет Пятерочке и дальше увеличивать долю рынка за счет менее эффективных конкурентов.

Но не смотря на это, справедливую цену бумаг компании по-прежнему считаю 1350 рублей за акцию. Сейчас компания торгуется по завышенной цене, никакого дисконта, который компенсировал бы риски юрисдикции нет.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#обзор #пятерочка #FIVE

⚠️Не является инвестиционной рекомендацией


Источник: t.me/taurenin/1026

Дата публикации текста: 2022/10/27

​#MCD #отчет

🕑 27 октября компания McDonald’s представила финансовый отчет за 3 квартал 2022 года. Прибыль McDonald’s превзошла все ожидания, поскольку клиенты возвращаются, несмотря на более высокие цены.

🍔 McDonald's - одна из крупнейших по количеству ресторанов в мире сеть быстрого питания. Работает по системе франчайзинга, насчитывает около 40 тысяч заведений. Компания основана в 1940 году, штаб-квартира компании расположена в пригороде Чикаго. Основатели: Ричард и Морис Макдональды, Рэй Крок. Ключевые люди: Энрике Эрнандес-младший (председатель), Крис Кемпчински (президент и генеральный директор). Количество сотрудников: примерно 200 000 чел.

📈 Акции компании торгуются на Нью-Йоркской фондовой бирже NYSE под тикером MCD. Акции входят в индексы DJIA, S&P 100, S&P 500. Капитализация компании 189 млрд. долл. 💰 После выхода отчетности акции растут почти на +3% в моменте на премаркете. 📈 Цена акции 264 долл.

❗️Ключевые результаты за 3 квартал 2022 года (по сравнению с 3 кварталом 2021 года):

• Сопоставимые глобальные продажи выросли почти на 10%, при этом рост наблюдался во всех сегментах. 📈

• Сопоставимые продажи в США выросли более чем на 6% за квартал - девятый квартал подряд рост сопоставимых продаж в этом сегменте. 🚀

• Продажи отдела по развитию цифровых технологий на шести ведущих рынках за квартал составили почти 7 млрд. долл. США. 🔥

• Разводненная прибыль на акцию составила 2,68 долл., что на 6% меньше 3 квартала 2021 года. 📉

• Компания объявила об увеличении ежеквартальных денежных дивидендов на 10% до 1,52 долл. на акцию. 💰

🔥🔥 Вывод: результаты за третий квартал 2022 года продемонстрировали рост бизнеса, поскольку глобальные сопоставимые продажи выросли почти на 10%. Даже в сложных макроэкономических условиях компания увеличила дивиденды для инвесторов! И хотя средний чек вырос, клиенты все равно идут в рестораны.

⚠️Не является инвестиционной рекомендацией


Источник: t.me/InvestmentNotes/1763

Дата публикации текста: 2022/10/27

​#F #отчет

❗ Компания Ford ночью объявила результаты своей работы за 3 квартал 2022 года.

🚗 Ford - автомобилестроительная компания мира, четвертый концерн по объему выпуска автомобилей за планете. Создана в 1903 году, штат Мичиган. Основатель: Генри Форд. В ассортименте более 20 моделей автомобилей под маркой Ford, свыше 70 модификаций внедорожников и кроссоверов, грузовиков и фургонов, гибридных и электромобилей, а также коммерческого транспорта. Ключевые люди: Уильям Клэй Форд младший (исполнительный председатель) и Джим Фарли (президент и генеральный директор). В 2021 году компания выпустила 3,9 млн. автомобилей. В числе крупнейших компаний США по размеру выручки в 2022 году (список Fortune 500) Ford Motor заняла 22-е место, а среди крупнейших компаний мира (список Fortune Global 500) - 53-е место. Аудитор: PricewaterhouseCoopers. В состав входят дочерние компании по всему миру: например, Ford Performance и Lincoln. Число сотрудников: 183 000.

📉 Акции компании торгуются на Нью-Йоркской фондовой бирже NYSE под тикером F. Акции входят в индексы S&P 100, S&P 500. Капитализация компании 51,54 млрд. долл. Акции упали на -1,25% на постмаркете. Цена 1 акции: 12,66 долл.

⚡️ Ключевые результаты за 3 квартал 2022 года (по сравнению с 3 кварталом 2021 года):

• Выручка в размере 39,4 млрд. долл. США, что на 10% больше 3 квартала прошлого года, несмотря на проблемы с цепочкой поставок; Чистый убыток в размере 827 млн. долл.; скорректированный показатель EBIT в размере 1,8 млрд. долл., что превышает прогноз компании и аналитиков. 💰

• Операционный денежный поток составил 3,8 млрд. долл.; скорректированный свободный денежный поток в размере 3,6 млрд. долл. 💵

• Ford завершает квартал с сильной позицией по денежным средствам и ликвидности в размере 32 млрд. долл. США и 49 млрд. долл. США соответственно. 🚀

• Ожидается, что скорректированный показатель EBIT за весь год составит около 11,5 млрд. долл., что означает рост примерно на 15%; компания повышает прогноз скорректированного свободного денежного потока на 2022 год с 9,5 до 10 млрд. долл. США. 🔥

👌 Вывод: Ford считает, что достижения в третьем квартале 2022 года станут отличным завершением сложного года и стратегически важным началом 2023 года. Компания обгоняет прогнозы по выручке и иным финансовым показателям. На счетах имеется солидный денежный поток. Отчет можно назвать хорошим!

⚠️Не является инвестиционной рекомендацией


Источник: t.me/InvestmentNotes/1760

Дата публикации текста: 2022/10/27

​​📊 Hong Kong Exchanges and Clearing Limited (0388) - обзор крупнейшей азиатской торговой площадки

▫️Капитализация: 280 млрд HK$ (233 HK$ за акцию)
▫️Выручка ТТМ: 17,8 млрд HK$ 
▫️EBITDA ТТМ: 12 млрд HK$ 
▫️Прибыль ТТМ: 10 млрд HK$ 
▫️P/B: 6
▫️fwd P/E 2022: 27
▫️fwd дивиденд 2022: 3,5% (компания выплачивает больше 90% от прибыли)

👉 Hong Kong Exchanges & Clearing Limited — крупный финансовый холдинг, образованный в 2000 году путем объединения компаний The Stock Exchange of Hong Kong, Hong Kong Futures Exchange (Гонконгская фьючерная биржа) и Hong Kong Securities Clearing Company (клиринговая компания). 

👉 Сегменты выручки за 9 месяцев и динамика г/г:

▫️ Спот. рынок фин. инстр.: 3,7 млрд HK$ (-22% г/г)
▫️ Деривативы: 2,4 млрд HK$ (-10% г/г)
▫️ Товарный рынок: 1 млрд HK$ (-7,3% г/г)
▫️ Post trade услуги: 5,3 млрд HK$ (-11% г/г)
▫️ Технологический сегмент: 830 млн HK$ (+6,3% г/г)
▫️ Корпоративные расходы: -300 млн HK$

⚠️ В целом компания показывает ощутимое снижение бизнеса с начала года. Выручка упала на 19%, EBITDA снизилась на 28%, а чистая прибыль сократилась на 30% г/г. Причина такого снижения - одновременное падение числа сделок на бирже и ощутимое снижение цен на большинство китайских финансовых активов в денежном выражении, что привело к сокращению торгового оборота от 15% до 43% в зависимости от сегмента.
 
✅ Операционные расходы компании выросли на 17% с начала года и теперь составляют 1,3 млрд HK$, но основная часть роста расходов является разовыми (вызваны инцидентом в торговле Никелем на LME в начале года). Тем не менее, компания все еще обладает очень высокой маржинальностью на всех уровнях (маржинальность по чистой прибыли составляет 52%).

✅ Запас денежных средств и эквивалентов на балансе HKEX составляет 365 млрд HK$ (181 млрд в виде денежных средств и 184 млрд в виде финансовых вложений), что даже превышает рыночную капитализацию компании. Однако большая часть этих средств (330 млрд) используется как обеспечение по финансовым инструментам компании. Даже учитывая это, у компании все равно надежное финансовое состояние и отрицательный чистый долг.

✅ HKEX бенефициар ухода Китайских компаний с Американских торговых площадок. Многие из крупнейших технологических компаний Китая уже обзавелись вторичным листингом на HKEX и в ближайшей перспективе скорее всего HKEX станет площадкой для осинового листинга у большинства Китайских компаний.

❌ Бизнес HKEX по большей части зависит от западных инвесторов. Потеря таких клиентов была бы катастрофична для бизнеса компании и заменить их другими инвесторами не представляется возможным даже в среднесрочной перспективе. 

❌ Даже после внушительного падения, акции компании оценены достаточно дорого - P/E 2022 составляет 27. Если не будет какого-то крупного конфликта между США и Китаем, то скорее всего HKEX уже прошла дно этого цикла и в 2023г начнет восстанавливаться. Но даже учитывая это, форвардный P/E на 2023 сейчас составляет около 20. Никаких дисконтов которые могли бы компенсировать текущие риски в оценке не наблюдается, хотя подобные компании нигде в мире дешево не торгуются.

Вывод:
В целом, бизнес HKEX достаточно интересный и при прочих равных мог бы показать неплохой прирост выручки на горизонте 3-4 года. Однако, текущие риски требуют значительного дисконта, который сейчас отсутствует. Хоть HKEX и не зарегистрирована в оффшорах, но значительная часть её бизнеса построена как раз на таких компаниях как Alibaba, Tencent, Pinduoduo и др. и соответственно биржа несет все связанные с этим риски.

📉 Акции компании оценены все еще довольно дорого. Адекватной была бы цена не выше 180 HK$, что соответствовало бы fwd P/E 2023 в 15.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#обзор #0388 #HongKongExchanges

⚠️Не является инвестиционной рекомендацией


Источник: t.me/taurenin/1025

Дата публикации текста: 2022/10/26

​#MSFT #отчет

❗ Корпорация Microsoft ночью объявила результаты своей работы за 1 квартал 2023 финансового года, закончившийся 30 сентября 2022 года. У Microsoft финансовый год отличается от обычного!

🖥 Microsoft - крупнейший американский производитель программного обеспечения. Основан в 1975 году, город Альбукерке в штате Нью-Мексико, США. Сейчас штаб-квартира компании находится в городе Редмонд, штат Вашингтон, США. Основатели: Билл Гейтс, Пол Аллен. Ключевые люди: Сатья Наделла (Председатель и CEO), Брэд Смит (Вице-председатель и Президент), Билл Гейтс (Технический советник). Сервисы: Azure, Bing, LinkedIn, Yammer, MSDN, Microsoft 365, OneDrive, Outlook, GitHub, TechNet, Pay, Microsoft Store, Windows Update, Xbox Game Pass, Xbox network. Дочерние компании: LinkedIn, Skype Technologies, GitHub и др. Число сотрудников: более 221 000 человек.

📈 Акции компании торгуются на Американской фондовой бирже NASDAQ под тикером MSFT. Акции входят в индексы Nasdaq-100, DJIA, S&P 100, S&P 500. Капитализация компании 1,87 трлн. долл. Акции падают почти на -6% в моменте Цена 1 акции: 235,85 долл.

⚡️ Ключевые результаты за 1 квартал 2023 года (по сравнению с 1 кварталом 2022 года):

• Выручка составила 50,1 млрд. долл. и увеличилась на 11%. Немного выше ожиданий Уолл-стрит - 49,86 млрд. долл.💰

• Выручка Microsoft Cloud в этом квартале составила 25,7 млрд. долл., что на 24% больше по сравнению с прошлым годом. 💵

• Операционная прибыль составила 21,5 млрд. долл. и увеличилась на 6%. 📈

• Чистая прибыль составила 17,6 млрд. долл. и уменьшилась на 14%. ⚠️

• Разводненная прибыль на акцию составила 2,35 долл., что немного лучше оценки Уолл-стрит в 2,32 долл. При этом падение относительно 1 квартала 2022 составило -13%.⚡️

• Microsoft вернула акционерам 9,7 млрд. долл. в виде обратного выкупа акций и дивидендов в 1 квартале 2023 финансового года, что на 11% меньше по сравнению с 1 кварталом 2022 финансового года. 🔥

👌 Вывод: результаты оказались немного лучше консенсус-прогноза Уолл-стрит. Чистая и разводненная прибыли упали. Сократилась и сумма, которая вернулась акционерам обратно. В целом отчет можно назвать неплохим, но рыночные условия ставят под вопрос дальнейшие финансовые результаты!

⚠️Не является инвестиционной рекомендацией


Источник: t.me/InvestmentNotes/1757

Дата публикации текста: 2022/10/26

​​🛒 Лента (LNTA) - обзор самого перепроданного ритейлера в России

▫️ Капитализация: 75 млрд (770 руб. / акцию)
▫️ Выручка TTM: 536,5 млрд
▫️ EBITDA TTM: 42 млрд
▫️ Прибыль TTM: 8,2 млрд
▫️ fwd P/E 2022: 8,5
▫️ P/B: 0,94

👉 «Лента» является крупнейшей сетью гипермаркетов в России и четвертой среди крупнейших розничных сетей страны по выручке. Компания использует формат гипермаркетов и местных супермаркетов. Лента также выпускает продукцию под собственными торговыми марками.

⚠️ Компания представила достаточно слабые результаты за 3 квартал 2022г:

▫️ Выручка - 126,7 млрд (+7,2% г/г, ниже официальной инфляции)
▫️ Операционные расходы - 24,9 млрд (+10% г/г, выше роста выручки)
▫️ EBITDA - 7,5 млрд (-27,1% г/г, маржинальность по EBITDA 6% против 8,8% в 3 квартале 2021г)
▫️ Чистая прибыль - 1,2 млрд (-69% г/г, падение чистой маржинальности с 3,5% до 1%)

Падение наблюдается по всем основным показателям, выручка растет медленно (тем более, если учитывать органический прирост), а расходы продолжают увеличиваться и давить на маржинальность компании. Тем не менее, за 9 месяцев результаты компании все еще достаточно неплохие, но надо учитывать динамику 3 квартала, которая вероятно будет сохраняться и в 4 квартале.

⚠️Помимо этого, падение наблюдается и в основных операционных показателях компании. Так, сопоставимый средний чек увеличился всего на 4,6% г/г, а трафик в магазинах упал на 3,2%. Рост LFL выручки (органический рост) составил всего 1,3% г/г.

✅ Сегмент Онлайн продаж продолжает развиваться и теперь составляет 8,8 млрд рублей (+98,2% г/г) или 7% от общей выручки. Цель компании в 10% от общих продаж через онлайн канал будет выполнена уже в ближайшие 1-2 года.

❌ Капитальные расходы в 3 квартале составили 2 млрд рублей (выше чистой прибыли) и увеличились на 26,3% г/г. При этом торговая площадь в 3 квартале увеличилась всего на 3,2%. Инвестиции направляются в основном в открытие более бюджетных магазинов формата "у дома", что совпадает с общей тенденцией на рынке. Конкуренция среди дискаунтеров продолжает нарастать, уже в ближайшем перспективе этот сегмент перестанет быть драйвером развития бизнеса для всех ретейлеров.

❌ Менеджмент компании отметил смещение спроса населения на более дешевые категории товара, что негативно влияет на средний чек. В совокупности с падением трафика, которое уже наблюдалось у многих компаний по итогам 1П окажет значительный негативный эффект на результаты всех представителей сектора продуктового ретейла (кроме дискаунтеров) и тем более представителей других категорий ретейла.

❌ Компания сейчас оценивается в fwd P/E 8,5 по итогам 2022г, что нельзя назвать дешевой оценкой, особенно учитывая, что это примерно на уровне оценки более стабильного Магнита и чуть выше оценки X5 Retail Group (у которого иностранная юрисдикция).

❌ Лента по-прежнему не платит дивиденды и вряд ли их стоит ожидать в ближайшей перспективе. Все свободные денежные средства будут направляться на финансирование капитальных затрат для выполнения Стратегии 2025.

Вывод:
Сектор продуктового ритейла является защитным, но по всему сектору, результаты за 3 квартал будут скорее слабыми, как это видно на примере Ленты. Текущая ситуация приведет к общему снижению трафика и падению среднего чека на фоне ухода потребителей к более дешевым товарам. Сама Лента по текущей цене особого интереса не представляет. Компания не платит дивиденды и не демонстрирует высоких темпов роста. При этом особого дисконта по отношению к конкурентам также не наблюдается.

Считаю, что компания будет более-менее интересна для покупки только по цене ниже 550 рублей. 

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#обзор #Лента #LNTA

⚠️Не является инвестиционной рекомендацией


Источник: t.me/taurenin/1023

Дата публикации текста: 2022/10/26

​#GOOGL #отчет

🖥 ИТ-корпорация Alphabet Inc. ночью представила финансовые результаты за 3 квартал 2022 года

💥 Alphabet - американский холдинг, появившийся в 2015 году в результате реорганизации Google. Холдинг с помощью своих дочерних компаний занимается распространением интернет-рекламы во всем мире. Развивает различные интернет-службы, техническую инфраструктуру и новейшие разработки, в том числе, искусственный интеллект. 1 февраля 2016 года Alphabet стал крупнейшей компанией в мире по рыночной капитализации, обойдя компанию Apple. Штаб-квартира находится в Маунтин-Вью, Калифорния. Основатели: Сергей Брин и Ларри Пейдж. Ключевые фигуры: Ларри Пейдж (член правления), Сергей Брин (член правления), Джон Л. Хеннесси (председатель), Сундар Пичаи (генеральный директор) и Рут Порат (финансовый директор). Компания владеет множеством дочерних компаний: Calico, CapitalG, DeepMind, Google и др. Число сотрудников: 187 000 человек.

📍 Акции компании торгуются на Американской фондовой бирже NASDAQ под тикерами GOOGL (класс А) и GOOG (класс C). Капитализация компании 1,37 трлн. долл. 🤑 Акции входят в индексы S&P 100, S&P 500 и Nasdaq-100. На постмаркете акции упали почти на -7% 📉. Цена 1 акции: 97,60 долл.

👉 Ключевые показатели:

• Выручка - чуть менее 69,1 млрд. долл., что дает +4% год к году (против прошлогодних +41%). Аналитики (FactSet) закладывали в среднем 71,3 млрд. долл., то есть +9,5%. 💰

• Чистая прибыль на акцию - 1,06 долл., что означает падение на 24% к сентябрю 2021 г. Консенсус закладывал более умеренную просадку на 8,9%. 📉

• YouTube заработал менее 7,1 млрд. долл. оборота при ожидаемых 7,4 млрд. долл. (падение на 2% вместо роста на 3%). ⚠️

• Google Cloud показал рост выручки на 38% - до 6,4 млрд. долл. при операционном убытке 700 млн. долл. (год назад было 644 млн. долл.). 💥

🔥🔥 Итак, отчет получился намного хуже ожиданий. Корпорация сократила прибыль на четверть и ухудшила прогнозы до конца года. Отчет был принят крайне негативно. При этом Alphabet уже 3-й подряд квартал не оправдывает ожидания аналитиков ни по выручке, ни по прибыли. Основная проблема заключается в сокращении рынка рекламы, но у Alphabet есть козырь в виде сервиса коротких видео Shorts, который будет монетизирован. Не спешит компания и сокращать издержки - число сотрудников только растет. До отчета консенсус-прогноз от аналитиков по акциям давал перспективу роста до уровня 140 долл. Сейчас же возможен пересмотр.

⚠️Не является инвестиционной рекомендацией


Источник: t.me/InvestmentNotes/1754

Дата публикации текста: 2022/10/25

​#MMM #отчет

❗️ Сегодня компания 3M Company представила финансовый отчет за 3 квартал 2022 года

🏭 Компания 3M - американская диверсифицированная химическая инновационно-производственная корпорация. Работает в области промышленности, безопасности работников, здравоохранения и товаров народного потребления. Разрабатывает, производит и продаёт широкий спектр предметов и услуг практически для всех сфер жизнедеятельности человека: от нефтехимии, предметов быта и ухода за жильём и автомобилем до канцелярских товаров, оргтехники, товаров для здравоохранения и др. Компания входит в рейтинг Fortune. Работает в более чем 70 странах мира.

🧱 Подразделения: 3M Innovative Properties, 3M (Канада), 3M (Израиль), 3M (Франция), 3M (Великобритания), 3M (Германия) и др.

👌 Штаб-квартира: в городе Мейплвуд, штат Миннесота (США). Основание: 1902 г. Основатели: Дж. Дэнли Бадд, Генри. С. Брайан, Уильям А. МакГонагл, Джон Дван, Хермон В. Кейбл. Ключевая фигура: Майк Роман (Председатель, Президент, СЕО). Число сотрудников: более 95 000 человек.

📈 Акции компании торгуются на Нью-Йоркской фондовой бирже NYSE под тикером MMM. Акции входят в индексы DJIA, S&P 100, S&P 500. Капитализация компании 65,39 млрд. долл. После выхода отчетности акции падают почти на -0,15% 📉 в моменте. Цена 1 акции: 118 долл.

💸 Ключевые результаты за 3 квартал 2022 года (по сравнению с 3 кварталом 2021 года):

• Продажи составили 8,6 млрд. долл. США, что на 4% меньше, чем годом ранее (сильное укрепление доллара уменьшило продажи по всему миру). 📉

• Органические продажи увеличились на 2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. 🔥

• Прибыль на акцию 6,77 долл. (2,45 долл. в прошлом году). Скорректированная прибыль на акцию 2,69 долл. (2,58 долл. в прошлом году). 💰

• Операционный денежный поток 1,5 млрд. долл. США (-18%); скорректированный свободный денежный поток составил 1,4 млрд. долл., что на 16% меньше, чем годом ранее. 📉

• Компания вернула акционерам 1 млрд. долл. в форме дивидендов и выкупа акций.⚡️

❗️Вывод: компания продолжает реализовывать стратегии и предоставлять услуги клиентам в крайне неопределенной среде. Несмотря на падение общих продаж из-за укрепления курса доллара, компания увеличила органические продажи и маржу на фоне макроэкономических проблем в мировой экономике. Компания все также выплатила дивиденды и выкупила часть бумаг с рынка!

⚠️Не является инвестиционной рекомендацией


Источник: t.me/InvestmentNotes/1752

Дата публикации текста: 2022/10/25

​#KO #отчет

❗️ Компания Coca-Cola сообщает результаты за 3 квартал 2022 года.

🍷 The Coca-Cola Company - американская пищевая компания, крупнейший мировой производитель и поставщик концентратов, сиропов и безалкогольных напитков (самый известный напиток Coca-Cola). Компания основана в 1892 году Джоном Ститом Пембертоном (Coca-Cola) и Асом Григгсом Кэндлером (The Coca-Cola Company). Ключевые фигуры: Джеймс Куинси (председатель и генеральный директор), Брайан Смит (президент и главный операционный директор). Штаб-квартира находится в столице штата Джорджия, Атланте. Аудитор: Ernst & Young. Число сотрудников: более 86 200 человек.

📈 Акции компании торгуются на Нью-Йоркской фондовой бирже NYSE под тикером KO. Капитализация компании: 249 млрд. долл. Текущая стоимость акций: 59 долл. Акции компании входит в состав индексов DJIA, S&P 100, S&P 500. Перед открытием торгов на премаркете акции компании растут на +2,39% в моменте. 🚀

🔔 Ключевые результаты работы компании:

• Скорректированная EPS - 0,69 долл. (+6,2% г./г.), немного лучше прогноза в 0,64 долл. 💵

• Выручка - 11,1 млрд. долл. (+10,6% г./г.), выше прогноза на 0,6 млрд. долл. 📈

• Рентабельность по операционной прибыли сократилась на 100 б. п. до 27,9%. 🤔

• Денежный поток от операционной деятельности составил 8,1 млрд. долл., что на 1,2 млрд. долл. меньше, чем в предыдущем году, а свободный денежный поток составил 7,3 млрд. долл., что также на 1,2 млрд. долл. меньше, чем в предыдущем году. 📉

• За 9 месяцев 2022 г. было выплачено дивидендов на 3,91 млрд. долл. 💰

• Повышен прогноз на полный 2022 г. 📈

⚡️Вывод. Компании удается бороться с ростом инфляции посредством повышения отпускных цен на продукцию. Целевая цена от аналитиков на 12 месяцев по акциям компании составляет 73 долл. Защитные акции Coca-Cola выглядят сильнее рынка. Компания является ярким представителем защитного потребительского сектора, производящим товары базового потребления. Показатели отчета довольно хорошие!

⚠️Не является инвестиционной рекомендацией


Источник: t.me/InvestmentNotes/1750

Дата публикации текста: 2022/10/25

​#GM #отчет

📃 General Motors Company (GM) сообщает о сильных результатах за 3 квартал 2022 года

🚙 General Motors - одна из крупнейших американских компаний автомобильной промышленности. Основана в 1908 году. Основатели: Уильям Крапо Дюрант, Чарльз Стюарт Мотт, Фредерик Л. Смит. Ключевые фигуры: Мэри Барра (председатель и CEO) и Марк Ройсс (президент). Штаб-квартира находится в Детройте. Производство налажено в 29 странах, продажа - в 192 странах. Компания является акционером большого количества автомобильных предприятий (Fiat, Isuzu, Subaru, Suzuki). Подразделения автомобильного концерна работают с брендами: Baojun, Buick, Cadillac, Chevrolet, Daewoo, GMC, Holden, Isuzu, Opel и другими. Аудитор: Ernst & Young. Число сотрудников: 157 000. В списке крупнейших публичных компаний мира Forbes Global 2000 за 2022 год General Motors заняла 69-е место. В январе 2021 года GM объявила о планах прекратить производство и продажу автомобилей с двигателями внутреннего сгорания к 2035 году.

📍 Акции компании торгуются на Нью-Йоркской фондовой бирже NYSE под тикером GM. Капитализация компании 52,08 млрд. долл.🤑 Акции входят в индексы S&P 100, S&P 500. На премаркете акции растут почти на +5% в моменте 📈. Цена 1 акции: 37,54 долл.

👉 Ключевые показатели:

• Выручка 41,89 млрд. долл. (против 26,779 млрд. долл. в 3 квартале 2021 г.) 💰

• Чистая прибыль в размере 3,305 млрд. долл. и скорректированный показатель EBIT в размере 4,287 млрд. долл. (за аналогичный период 2021 г. чистая прибыль (убыток) в размере 2,42 млрд. долл., а скорректированный EBIT (убыток) в размере 2,922 млрд. долл.) 📈

• Маржа чистой прибыли 7,9%, а маржа скорректированного показателя EBIT 10,2%. (за аналогичный период 2021 г. маржа чистой прибыли (убытка) 9% и маржа скорректированного показателя EBIT 10,9%). 📉

• Операционный денежный поток в автомобильной отрасли составил 6,502 млрд. долл., а скорректированный свободный денежный поток в автомобильной отрасли 4,593 млрд. долл. (за аналогичный период 2021 г. операционный денежный поток от автомобильной промышленности составил (2,602) млрд. долл., а скорректированный свободный денежный поток от автомобильной промышленности (4,385) млрд. долл.). 📈

• Разводненная прибыль на акцию в размере 2,25 долл. США и скорректированная разводненная прибыль на акцию в размере 2,25 долл. США (за аналогичный период 2021 г. разводненная прибыль на акцию в размере 1,62 долл. США и скорректированная разводненная прибыль на акцию в размере 1,52 долл. США). 📈

• GM планирует производить более 1 млн. электрокаров в Северной Америке к 2025 г. 🚀

🔥🔥 Итак, сильный отчет! Большинство показателей лучше прошлого года. Компания развивается в сторону электромобилей - конкурент Tesla. Имеет солидные денежные средства, чтобы пережить кризисы практически любого масштаба.

⚠️Не является инвестиционной рекомендацией


Источник: t.me/InvestmentNotes/1749

Дата публикации текста: 2022/10/25

​​🌾 Русагро (AGRO) - обзор операционных результатов за 3кв2022

▫️ Капитализация: 110 млрд руб (814 руб/расписка)
▫️ Выручка в 3кв2022: 58,1 млрд р (+2% г/г)

☀️ Масложировой сегмент:
Производство сырого масла: -10% г/г
Потребительский сегмент (реализация) -1% г/г
Промышленный сегмент (реализация) -4% г/г

🥩 Мясной сегмент:
Производство свиней: +13% г/г
Объем реализации: +17% г/г

🍰 Сахарный сегмент:
Производство: +3% г/г
Объем реализации: +11% г/г

🌾 Сельхоз сегмент:
Реализация зерновых (осн. пшеница): -46% г/г
Реализация масличных культур: +52% г/г
Реализация сахарной свеклы: +1% г/г

✅ Ключевым позитивом являются высокие цены реализуемую продукцию. Даже несмотря на возможное снижение цен, даже до неплохих результатов 2020 года падать ценам еще далеко.

Темпы роста выручки в 3кв2022 сильно замедлились, тем не менее, за 9м2022 выручка компании выросла до 189 млрд рублей (+14% г/г), т.е. выше инфляции. Однако, далее, скорее всего, последует её падение до тех пор, пока рецессия не будет завершена.

✅Для защитного сектора компания оценена недорого. Скорректированная прибыль Русагро за 1П2022 составила около 15 млрд рублей по итогам 2022 года этот показатель, скорее всего, будет около 25 млрд рублей fwd p/e 2022 = 4.4. Показатель хуже ожиданий, которые были в начала года, это во многом из-за укрепления рубля и падения выручки в рублях.

❌ У компании расходы растут быстрее инфляции - это негатив, который мы увидим у многих российских компаний. Компания еще не отчиталась за 3кв2022 финансово, но если тенденция сохранится, нужно будет пересматривать её оценку.

❌ По-прежнему нет никаких движений в направлении смены юрисдикции. Это ограждает меня от добавления акций в портфель с марта-апреля. Как минимум, самые "сочные" дивиденды (за 2021 и 2022й год под большим вопросом. С 2023 года, их потенциальный размер будет существенно меньше.

Вывод:
Компания интересная, но рисков стало больше, финансовые показатели, вероятно, достигли локального пика и далее должны будут скорректироваться относительно высокой базы 2021 года.

Адекватная цена по-прежнему находится на уровне 1150 рублей за бумагу. Все-таки Русагро - это косвенный бенефициар энергетического и продовольственного кризиса, что должно поддержать цены на продукцию компании на довольно высоких уровнях. Если бы не иностранная юрисдикция и отмена дивидендных выплат - держал бы компанию как защитный актив.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#обзор #русагро #AGRO

⚠️Не является инвестиционной рекомендацией


Источник: t.me/taurenin/1021

Дата публикации текста: 2022/10/20

​​✅ Тактическая идея SberCIB — покупка перспективных акций под реинвестирование дивидендов

До 25 октября инвесторам поступят рекордные в истории России дивиденды от Газпрома на сумму 1,2 трлн ₽. Мы полагаем, что по итогам осеннего дивидендного сезона может быть реинвестировано около 250–300 млрд ₽. Этот объём соответствует обороту торгов по индексу МосБиржи за 8–10 дней. Такие инвестиции в коротком периоде времени могут значительно поддержать рынок. В конце сентября мы проводили опрос, который показал, что более половины участников намерены реинвестировать дивиденды Газпрома.

Для тех инвесторов, которые предпочтут реинвестировать дивиденды, расскажем, на какие бумаги сейчас стоит обратить внимание:

⚪ Лукойл. За месяц акции компании просели меньше других в нефтегазовом секторе. Участники рынка надеются, что до конца года Лукойл выплатит дивиденды вслед за другими компаниями отрасли. По нашему мнению, Лукойл может распределить среди акционеров дивиденды в размере 600–700 ₽ на акцию, что предполагает дивидендную доходность около 15%.

⚪ НОВАТЭК. 17 октября появилась информация о том, что Китай прекратит поставки СПГ в Европу, чтобы обеспечить зимний отопительный сезон в своей стране. Высокий спрос на газ может способствовать росту цен на это топливо в ближайшие месяцы, что обеспечит высокие финансовые показатели НОВАТЭКа.

⚪ Самолёт. 17 октября стало известно, что правительство РФ продлило действие льготной семейной ипотеки до 1 июля 2024 года. Премьер-министр Михаил Мишустин отметил, что в 2023 году такой программой смогут воспользоваться 150 тыс. семей. Это должно поддержать продажи Самолёта и высокие цены на недвижимость в Москве.

⚪ МТС. Компания планирует до конца текущего года или в начале 2023-го представить новую дивидендную политику. Возможно, будет принято решение выплачивать дивиденды чаще, чем два раза в год. Это должно повысить привлекательность бумаг МТС для инвесторов, вкладывающих в дивидендные акции.

Все четыре компании входят в наш топ российских акций.

#идеи #акции $GAZP $LKOH $NVTK $SMLT $MTSS

⚠️Не является инвестиционной рекомендацией


Источник: t.me/SberInvestments/3934

Дата публикации текста: 2022/10/20

​#Tesla #отчет

🚗 Компания Tesla представила отчетность за 3 квартал 2022 г.

👉 Tesla - американская компания по производству электромобилей и решений для хранения электрической энергии. Основана в 2003 году Мартином Эберхардом и Марком Тарпеннингом, однако яркой личностью компании является и Илон Маск, которого называют сооснователем. Расположение: Остин, Техас, США. Ключевые фигуры: Илон Маск (CEO), Робин Денхолм (Председатель). Производство первого серийного автомобиля началось в 2008 году. Число сотрудников: более 110 000 чел. Дочерние компании: DeepScale, Tesla Energy, Tesla Grohmann Automation.

📈 Акции компании торгуются на Американской (NASDAQ) бирже под тикером TSLA, Франкфуртской фондовой бирже Xetra под тикером TL0 и Лондонской фондовой бирже LSE под тикером 0R0X. Акции входят в индексы: Nasdaq-100, S&P 100, S&P 500. Капитализация компании 695,76 млрд. долл. После выхода отчетности акции упали на -6,28% на постмаркете. 🚀 Текущая цена 1 акции: 208,10 долл.

❗️ ОСНОВНЫЕ МОМЕНТЫ ОТЧЕТА:

• Выручка: 21,45 млрд. долл. (+56% г./г., квартальный рекорд) - немного ниже ожиданий Уолл-стрит - 21,5 млрд. долл. 💰
• Чистая прибыль: 3,3 млрд. долл. (+103% г./г.) 📈
• Скорректированный EPS составил 1,05 долл., что превосходит оценки Уолл-стрит в 1,03 долл. 💵
• Операционная прибыль: 3,7 млрд. долл. (+84% г./г., квартальный рекорд) 🔥
• Валовая маржа составила 25,1% (против 26,6% годом ранее), операционная маржа - 17,2% (14,6%) 💥
• Скорректированная EBITDA выросла на 55% г./г., до 4,9 млрд. долл. Рентабельность по EBITDA составила 23,2%, против 23,3% годом ранее и 22,4% в прошлом квартале 🚀
• Снижение ожидаемых продаж связано c нарушением цепочек поставок в конце квартала. Рост прибыли сдерживают более высокие затраты, связанные с более медленным наращиванием производства на двух новейших заводах. По словам Илона Маска, последний квартал 2022 г. станет «эпическим» 🤔
• В следующем году может быть запущена программа обратного выкупа акций от 5 до 10 млрд. долл. 💵

🔥 Итог: результаты смешанные - прибыль выше консенсус-прогноза Уолл-стрит, а выручка немного ниже. В конце сентября акции Tesla вновь возобновили снижение вместе с рынком США, а вчера вернулись к локальному минимуму. Маск надеется обогнать Apple по капитализации, но на акции Tesla будет давить сделка по Twitter - Маску придется продать часть бумаг Tesla для выкупа соц. сети. Таргеты аналитиков варьируются в диапазоне 83,3-530 долл., а средний - 304,1 долл.

⚠️Не является инвестиционной рекомендацией


Источник: t.me/InvestmentNotes/1725