🔮 Сигналы от властей получены: курс рубля, ставка и конфликт…

Всем привет, на связи Эван!

Заявления на ПМЭФ становятся благодатной почвой, чтобы простроить применимые сценарии будущего.

Мой изначальный сценарий доступен здесь.

Разбираю по порядку ключевые вопросы с учётом новых вводных!

📉 Курс рубля

Изначальным моим тезисом было то, что бОльшую часть укрепления курс прошёл. Далее мы сходили в отмеченную в Подписке зону.

Теперь курс консолидируется, и…

Знаковое заявление сделал Мантуров:
“100 р. за доллар оптимален и импортёрам, и экспортёрам.”

Я же добавлю, что он полезен и для бюджета, который испытывает недобор нефтегазовых доходов, растущий дефицит и меньший расчётного (изначально закладывали 96,5 р.) курс.

Прочитайте полный разбор бюджета — это важно.

Итого по курсу: остаюсь при своём мнении.

По осени рубль будет слабее, главное укрепление (в % выражении) прошли, долгосрочно валюта интересна по DCA, но не является самостоятельной значимой инвестицией (так как ставка высокая).

Поэтому я лично валюту использую для диверсификации накоплений и для валютных активов (крипта, фондовый рынок, золото).

🧮 Ставка и экономика

Банк России уже перешёл к снижению, и, по моему мнению, — это был шаг, который выполнялся на фоне сильных ожиданий бизнеса и просто людей. Кого ни спроси — большинство хочет ставку ниже.

К слову, о снижении я писал заранее и делал на него ставку “сердцем”.

На ПМЭФ большинство спикеров солидарны в тезисе, что экономика России испытывает “похолодание, охлаждение и другие синонимы”.

Это стоит понимать каждому!

Мы сейчас в финале экономического цикла, в рамках которого здоровое охлаждение экономики — в порядке вещей.

Этот период нужно просто пережить.

По моим оценкам, это охлаждение продлится до конца 2025 года, и уже по ходу 2026 мы увидим разворот бизнес-цикла.

Равно солидарны спикеры и в желании увидеть более низкую ставку Банка России.

Проблемы, которые заявляются — скажем, дефицит кадров или недостаток предложения в экономике — не решаются ставкой, и мы уже говорили ранее об этом.

Можно сделать ставку хоть 100%, но от этого предложения на полках больше не появится, просто спрос угаснет. А дефицит кадров решится за счёт того, что половина предприятий обанкротится.

Уверен — это НЕ то решение, на которое ставят.

Отсюда предполагаю, что консенсус в экономике и власти по поводу планомерного (медленнее, чем хочет бизнес, быстрее, чем хочет Банк России) снижения ставки уже принят.

Предполагаю, что большую часть снижения мы будем проходить в 2026, а 2025 будет куда скромнее.

Но тут много интересов крупнейших экономических игроков, поэтому будем пристально следить за ситуацией.

Насколько получится снижать ставку и “мягко приземлять/охлаждать экономику”, зависит и от геополитики.

🔍 Конфликт

Последние заявления нашего Президента сохраняют настрой на переговорный процесс и устойчивое разрешение конфликта на Украине.

Это позитивный сигнал и для экономики, и для геополитики.

Но, разумеется, тут вопрос зависит не только от нас, но и от Европы и США, которые сейчас находятся в серьёзном идеологическом раздрае. Ещё и США внимание переключают на Иран…

Предполагаю, что мы пока также отдаляемся от любых сверхнегативных сценариев и жёсткой эскалации.

Идём по так называемому моему “сдержанному сценарию”, который предполагает медленный прогресс в переговорах при сохранении конфликта на истощение (описывал еще год назад), в котором Россия преуспевает.

По теме я писал серию материалов. Последний со сценарием тут. Видеоразбор здесь. И почитайте хронологию, как события складывались по моим прогнозам.

Конфликт в Иране пока не вижу серьёзным фактором для обычной жизни.

Пока не ожидаю, что он может заставить значимо измениться цены на нефть, чтобы это на нас с вами повлияло. Если интересно — разобрал в 1-й и 2-й частях.

🧭 Что дальше?

Главные сигналы получили и трактовали выше.

Осталось ещё несколько тем — российский рынок, недвижимость, будущее нашего финансового рынка и денег.

Их, и не только (подсказка тут), разберу для вас в следующих материалах.

По традиции давайте палец вверх 👍