👉Ссылка на полную табличку с размещениями
Первичка остается в рассинхроне: стартовые ориентиры по новым выпускам выставлялись эмитентами еще до июньского заседания ЦБ и вместо дополнительной, увеличенной премии (которая положена нам на снижающемся рынке для подстраховки) имеем в большинстве случаев либо минимальную, либо и вовсе отрицательную
⚠️ Поэтому оптимальным сейчас будет постоять в стороне или поискать идеи на вторичке, а предварительный обзор будет очень лаконичным: что-то решать заранее в любом случае смысла нет, а перед сборами или уже в процессе буду по-возможности уточнять видение
В своем портфеле тотальной распродажи не делал (как оказалось, зря) но доля фиксов постепенно сокращена до ~60%. В основном в пользу флоатеров, т.к. сидеть большой долей в денежных фондах под ~14% – уже не то же самое, что под ~20%, а большого запаса маржи в моменте тоже явно не требуется
🖥 Облачные Технологии / Cloud-ru: AA+, купон до ~15,15% ежемес. (YTM до ~16,25%), 2 года, 10 млрд.
Бывший SberCloud, который в 2022 году формально отцепили от экосистемы Сбера во избежание санкционных рисков. По тем же причинам полноценного раскрытия отчетности нет, но судя по рейтинговым отчетам и презентации эмитента – дела тут идут вполне благополучно. Всё это в совокупности дает основания бумаге торговаться ближе к доходностям полноценного AAA-грейда, а то и вовсе в них (но это на благополучном рынке, конечно же)
Доходность выпуска задается через спред к КБД, он тоже вполне приличный, поэтому на сборе оно будет выглядеть нормально. Но риск что в период от сбора до техразмещения рынок продолжит пикировать – уже ничем не перекрыт. Из условно-хорошего – длина, варианты в пределах 2 лет сейчас выглядят поинтереснее, чем 3-летки, но на мой взгляд одного этого тоже мало (да и 2 года в моменте это хуже, чем 1-1,5)
💰Ломбард 888: без рейтинга, купон до 23,5% ежемес. (YTM 25,9%), 1,5 года, 200 млн.
Если уж у кого и есть сейчас желание связываться с конторой без рейтинга и с довольно путаной, неоднозначной отчетностью, – то считаю, это есть смысл делать через короткий полугодовой БО-01
RU000A10E4F0 с YTM ~28% к коллу (которого может и не случиться). Тем более, выпуск зачем-то собирают через «взрослую» книгу, что тоже откровенно неудобно❓Первоуральскбанк и Республика Башкортостан
Тут купоны еще не озвучены. Посмотрим, конечно, что нам предложат, но Башкирия обычно излишне жадничает и что-то заработать с ними можно только на явно растущем рынке, да и то не всегда. ПУБ со своим последним выпуском 1Р-02
RU000A10E9V6 тоже выходил примерно в том же стиле. Поэтому особых надежд ни там, ни там не питаю💵 Быстроденьги: BB, купон 21,25% ежемес. (YTM 23,45%), 2 года, 300 млн.
Здесь поинтереснее: эмитент благополучный, небольшая премия (пока что) есть, сбор Z0 (а это гибкость), поэтому кто более-менее оптимистичен и не ждет совсем отвесного обвала, рассмотреть может и есть смысл. Подробнее еще разберу отдельным постом
🚌 ПР-Лизинг: BBB+, купон до 20% ежемес. (YTM до 21,94%), 2,5 года, 1 млрд.
Тут есть сопоставимые по YTM и более короткие (что, как минимум на время, стало плюсом) 2Р-03
RU000A10CJ92 / 2Р-02 RU000A106EP1 – если к моменту сбора ситуация принципиально не поменяется, то залазить в новый выпуск будет особо не за чем👷♂️ Элит Строй: BBB-, купон до 22% ежемес. (YTM до 24,36%), 2 года, 1 млрд.
На вторичке – свой годовой 2Р-02
RU000A10E6J7 с YTM~26,6%, а также выпуск 03 RU000A10BP46 с YTM~24% к коллу в ноябре (весьма вероятному) и 28,4% к погашению. Ситуация в общем виде примерно аналогична ПР-Лизингу, только разница в пользу вторички у Элит Строя еще заметнее🚚 ЛК Адванстрак: BB-, купон 24% ежемес. (YTM 26,83%), 2,5 года, 1,5 млрд.
Тут был подробный разбор и вполне хорошее мнение по эмитенту/выпуску. Но за неделю баланс также сместился в пользу старых бумаг Адванстрака. Поскольку явной спешки с размещением у эмитента не было – полагаю, что дату еще сдвинут (или купон придется поднимать), иначе перспективы тут далеко не самые радужные